| 1 导论 | 第1-13页 |
| 1．1 引言 | 第9-10页 |
| 1．2 本文研究的背景 | 第10-11页 |
| 1．3 本文研究的意义 | 第11页 |
| 1．4 本文的结构 | 第11-13页 |
| 2 管理层收购的理论基础 | 第13-25页 |
| 2．1 管理层收购的理论依据 | 第13-15页 |
| 2．1．1 代理人成本理论 | 第13页 |
| 2．1．2 产权激励理论 | 第13-14页 |
| 2．1．3 人力资本理论 | 第14页 |
| 2．1．4 股东价值最大化理论 | 第14-15页 |
| 2．2 管理层收购的定价模型 | 第15-16页 |
| 2．2．1 帐面价值法 | 第15页 |
| 2．2．2 利润乘数模型 | 第15页 |
| 2．2．3 贴现现金流模型 | 第15-16页 |
| 2．3 贴现现金流模型的理论依据 | 第16-25页 |
| 2．3．1 MM定理 | 第16-22页 |
| 2．3．2 投资组合理论 | 第22-25页 |
| 3 管理层收购现状与存在问题分析 | 第25-29页 |
| 3．1 管理层收购现状 | 第25-26页 |
| 3．2 管理层收购估价中存在的问题 | 第26-27页 |
| 3．3 管理层收购资金来源分析 | 第27-29页 |
| 4 贴现现金流模型的应用及β值的改进 | 第29-39页 |
| 4．1 贴现现金流模型的选用 | 第29页 |
| 4．2 贴现现金流模型的应用 | 第29-36页 |
| 4．2．1 平均加权资本成本的计算 | 第29-32页 |
| 4．2．2 APV法估价(Adjust price value) | 第32-34页 |
| 4．2．3 连续价值的估算 | 第34-36页 |
| 4．3 贴现现金流模型β值的改进 | 第36-39页 |
| 4．3．1 β值的计算方法 | 第36-37页 |
| 4．3．2 β值调整的理由 | 第37-39页 |
| 5 太阳公司管理层收购中企业价值评估方案设计 | 第39-60页 |
| 5．1 太阳公司管理层收购背景 | 第39-42页 |
| 5．1．1 太阳公司管理层收购的原因 | 第39-40页 |
| 5．1．2 太阳公司财务状况 | 第40-42页 |
| 5．2 太阳公司管理层收购方案设计 | 第42-43页 |
| 5．3 太阳公司管理层收购中企业价值的估算 | 第43-58页 |
| 5．3．1 企业价值评估的程序 | 第43-44页 |
| 5．3．2 目标公司股东对企业价值的评估 | 第44-52页 |
| 5．3．3 管理层对企业价值的评估 | 第52-58页 |
| 5．4 交易价格的确定及债务偿还计划 | 第58-60页 |
| 5．4．1 交易价格的确定 | 第58-59页 |
| 5．4．2 债务偿还计划 | 第59-60页 |
| 6 对目前管理层收购中价值评估政策环境建议 | 第60-63页 |
| 7 结论 | 第63-64页 |
| 致谢 | 第64-65页 |
| 参考文献 | 第65-66页 |