| 摘要 | 第1-4页 |
| ABSTRACT | 第4-9页 |
| 第一部分 绪论 | 第9-18页 |
| 一、研究的背景及意义 | 第9-11页 |
| 二、相关文献回顾 | 第11-13页 |
| (一) 国外文献回顾 | 第11-12页 |
| (二) 国内文献回顾 | 第12-13页 |
| 三、本文界定 | 第13-16页 |
| (一) 企业并购概念界定 | 第14-15页 |
| (二) 实物期权概念界定 | 第15-16页 |
| (三) 企业并购价值评估的界定 | 第16页 |
| 四、研究内容及研究方法 | 第16-18页 |
| 第二部分 实物期权理论概述 | 第18-23页 |
| 一、实物期权的基本概念 | 第18-19页 |
| 二、实物期权应用的三个层次 | 第19-21页 |
| (一) 实物期权是一种思维方式 | 第19-20页 |
| (二) 实物期权是一种经济解释理论 | 第20页 |
| (三) 实物期权是一种决策工具 | 第20-21页 |
| 三、实物期权与金融期权的比较 | 第21-23页 |
| 第三部分 应用实物期权方法评估企业并购价值的必要性分析 | 第23-28页 |
| 一、企业并购价值评估的折现现金流法基本思路及其评价 | 第23-25页 |
| 二、在企业并购价值评估中引入实物期权方法 | 第25-28页 |
| (一) 企业并购的期权特征分析 | 第25-26页 |
| (二) 实物期权方法下企业并购价值的划分 | 第26-28页 |
| 第四部分 应用实物期权方法对企业并购价值进行评估 | 第28-38页 |
| 一、影响实物期权价值因素及其确定 | 第28-31页 |
| (一) 标的资产价值 | 第28页 |
| (二) 执行价格 | 第28-29页 |
| (三) 期权期限 | 第29页 |
| (四) 标的资产价值波动性 | 第29-30页 |
| (五) 无风险利率 | 第30页 |
| (六) 红利支付 | 第30-31页 |
| 二、实物期权价值评估模型 | 第31-35页 |
| (一) B-S模型 | 第31-32页 |
| (二) 二叉树模型 | 第32-35页 |
| 三、应用实物期权法评估并购价值的步骤 | 第35-38页 |
| (一) 期权的识别 | 第35-36页 |
| (二) 现有业务价值的计算 | 第36页 |
| (三) 影响实物期权价值的要素的确定 | 第36页 |
| (四) 价值评估模型的选择与计算 | 第36页 |
| (五) 计算目标企业价值 | 第36页 |
| (六) 结果检验调整 | 第36-38页 |
| 第五部分 案例分析 | 第38-54页 |
| 一、并购背景 | 第38-39页 |
| 二、评价思路和方法 | 第39页 |
| 三、评估过程 | 第39-49页 |
| (一) 用折现现金流法评估B集团现有业务价值 | 第40页 |
| (二) 用二叉树模型评估B集团期权价值 | 第40-48页 |
| (三) B集团企业价值 | 第48-49页 |
| 四、实物期权参数敏感性分析 | 第49-50页 |
| 五、案例分析结论 | 第50-54页 |
| (一) 计算结果分析 | 第50-51页 |
| (二) 二叉树期权定价方法与折现现金流法的联系与区别 | 第51-53页 |
| (三) 二叉树的优越性 | 第53-54页 |
| 第六部分 总结与展望 | 第54-57页 |
| 一、本文总结 | 第54-55页 |
| 二、本文创新点 | 第55页 |
| 三、进一步研究与展望 | 第55-57页 |
| 附录 | 第57-58页 |
| 参考文献 | 第58-62页 |
| 后记 | 第62-63页 |
