并购的若干问题研究--从价值评估和支付方式以及融资方式看并购
| 中文提要 | 第1-3页 |
| ABSTRACT | 第3-5页 |
| 引言 | 第5-6页 |
| 第一部分 全球并购趋势 | 第6-11页 |
| 一、全球并购浪潮的发展趋势 | 第6-8页 |
| （一） 战略性并购成为未来企业并购的主要动机 | 第6-7页 |
| （二） 企业并购规模庞大，企业趋向巨型化、全能化 | 第7页 |
| （三） 跨国企业把并购作为全球资源配置的一种手段 | 第7-8页 |
| 二、并购价值评估和支付方式以及融资方式 | 第8-11页 |
| （一） 目标公司的价值评估 | 第8-9页 |
| （二） 并购的支付方式和融资方式选择 | 第9-11页 |
| 第二部分 理论回顾 | 第11-18页 |
| 一、公司价值评估理论 | 第11-14页 |
| （一） 贴现现金流量法回顾 | 第11-12页 |
| （二） 实物期权定价法回顾 | 第12-14页 |
| 二、并购支付方式和融资方式理论回顾 | 第14-18页 |
| 第三部分 目标公司的估价 | 第18-29页 |
| 一、目标公司的价值估计过程 | 第18-22页 |
| （一） 考虑并购决策的做出是否合理 | 第18页 |
| （二） 从多个角度估计公司的价值 | 第18页 |
| （三） 确立并购原则 | 第18页 |
| （四） 列出反映目标公司价值的变量 | 第18-21页 |
| （五） 进行敏感性分析和本量利分析 | 第21页 |
| （六） 总结各种价值估计方法的优劣 | 第21页 |
| （七） 得出价值估计结论，重新回到第一步 | 第21-22页 |
| 二、目标公司的期权价值 | 第22-29页 |
| （一） 计算公司现值 | 第22页 |
| （二） 分析有哪些并购期权需要考虑 | 第22页 |
| （三） 设立估值模型 | 第22-23页 |
| （四） 根据分析结果进行合理性验证 | 第23页 |
| （五） 增长期权和管理灵活性期权的定价 | 第23-29页 |
| 第四部分 并购支付方式和融资方式的决定 | 第29-36页 |
| 一、并购支付方式和融资方式对并购的影响 | 第29页 |
| 二、各种并购支付方式和融资方式的选择 | 第29-36页 |
| （一） 西方国家企业并购的主要支付方式 | 第29-31页 |
| （二） 我国企业并购的主要支付方式 | 第31-32页 |
| （三） 并购融资方式的选择 | 第32-34页 |
| （四） 企业并购支付方式选择的具体分析 | 第34-36页 |
| 总结 | 第36-37页 |
| 致谢 | 第37-38页 |
| 参考文献 | 第38-40页 |
| 中文详细摘要 | 第40-45页 |
