| 摘要 | 第4-6页 |
| Abstract | 第6-8页 |
| 1. 绪论 | 第12-19页 |
| 1.1 研究背景 | 第12-15页 |
| 1.2 研究意义 | 第15-16页 |
| 1.3 研究思路及框架 | 第16-18页 |
| 1.4 研究贡献与创新 | 第18-19页 |
| 2. 文献综述 | 第19-24页 |
| 2.1 并购中控股股东隧道行为的动因 | 第19-22页 |
| 2.1.1 外部环境弱约束 | 第20页 |
| 2.1.2 股权集中化趋势加剧 | 第20-21页 |
| 2.1.3 现金流量权与控制权的分离 | 第21-22页 |
| 2.2 并购中隧道行为对公司价值的影响 | 第22-24页 |
| 3. 隧道型并购的方式与控制人的行为 | 第24-35页 |
| 3.1 控股股东进行隧道型并购的方式 | 第24-27页 |
| 3.1.1 大股东将其控制的公司股权高价出售给旗下上市公司 | 第24-25页 |
| 3.1.2 控股股东高价出售资产给旗下上市公司 | 第25-26页 |
| 3.1.3 大股东从其控股的上市公司低价收购资产 | 第26-27页 |
| 3.2 控股股东隧道型并购后的行为 | 第27-28页 |
| 3.2.1 控股股东直接占用上市公司资金 | 第27-28页 |
| 3.2.2 控股股东对上市公司进行盈余管理 | 第28页 |
| 3.3 控股股东进行隧道型并购的案例分析——“成功系”掏空旗下两大上市公司 | 第28-35页 |
| 3.3.1 案例公司背景 | 第28-29页 |
| 3.3.2 控股股东成功集团并购两家上市公司 | 第29-30页 |
| 3.3.3 并购岳阳恒立后的利益输送 | 第30-32页 |
| 3.3.4 并购酒鬼酒后的利益输送 | 第32-35页 |
| 4. 并购中隧道行为影响因素的实证研究 | 第35-54页 |
| 4.1 研究设计 | 第35-38页 |
| 4.1.1 样本筛选 | 第35-36页 |
| 4.1.2 样本特征描述 | 第36-38页 |
| 4.2 变量说明 | 第38-40页 |
| 4.3 研究假设 | 第40-44页 |
| 4.3.1 外部环境与控股股东隧道行为假设 | 第40-41页 |
| 4.3.2 股权结构与控股股东隧道行为假设 | 第41-42页 |
| 4.3.3 公司治理与控股股东隧道行为假设 | 第42-43页 |
| 4.3.4 财务状况与控股股东隧道行为假设 | 第43-44页 |
| 4.4 变量的描述性统计及差异性检验 | 第44-48页 |
| 4.4.1 外部环境变量的描述性统计结果分析 | 第45页 |
| 4.4.2 股权结构变量的描述性统计结果分析 | 第45-46页 |
| 4.4.3 公司治理变量的描述性统计结果分析 | 第46-47页 |
| 4.4.4 财务状况变量的描述性统计结果分析 | 第47-48页 |
| 4.5 相关性分析 | 第48-51页 |
| 4.6 回归结果及分析 | 第51-54页 |
| 4.6.1 实证模型 | 第51页 |
| 4.6.2 模型的回归结果 | 第51-54页 |
| 5. 并购中隧道行为与公司绩效关系研究 | 第54-63页 |
| 5.1 研究设计 | 第54-57页 |
| 5.2 研究假设 | 第57页 |
| 5.3 研究结论 | 第57-63页 |
| 5.3.1 盈利能力分析 | 第59-60页 |
| 5.3.2 债务清偿能力分析 | 第60页 |
| 5.3.3 资产管理能力分析 | 第60-61页 |
| 5.3.4 风险管理能力分析 | 第61页 |
| 5.3.5 成长发展能力分析 | 第61-63页 |
| 6. 研究结论与展望 | 第63-66页 |
| 6.1 研究结论 | 第63-64页 |
| 6.2 启示与建议 | 第64-65页 |
| 6.3 研究的局限性以及未来研究的方向 | 第65-66页 |
| 参考文献 | 第66-69页 |
| 附录 | 第69-72页 |
| 后记 | 第72页 |