| 摘要 | 第2-5页 |
| ABSTRACT | 第5-9页 |
| 1 导论 | 第16-25页 |
| 1.1 研究背景与意义 | 第16-19页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第16-18页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第18-19页 |
| 1.2 研究内容与方法 | 第19-23页 |
| 1.2.1 研究内容 | 第19-22页 |
| 1.2.2 研究方法 | 第22-23页 |
| 1.3 论文主要创新点 | 第23-24页 |
| 1.4 本章小结 | 第24-25页 |
| 2 文献综述 | 第25-36页 |
| 2.1 引言 | 第25页 |
| 2.2 投资者情绪与股票市场收益率的关系 | 第25-33页 |
| 2.2.1 投资者情绪对股票收益波动率影响的研究 | 第25-27页 |
| 2.2.2 投资者情绪对股市收益率影响的研究 | 第27-32页 |
| 2.2.3 投资者情绪对市场收益异象的解释 | 第32-33页 |
| 2.3 基于投资者情绪的资产定价模型研究 | 第33-35页 |
| 2.4 本章小结 | 第35-36页 |
| 3 投资者情绪指数的构建 | 第36-60页 |
| 3.1 引言 | 第36-38页 |
| 3.2 PLS方法简介 | 第38-40页 |
| 3.3 PLS方法与主成分分析法结果比较 | 第40-52页 |
| 3.3.1 指标的选择 | 第40-42页 |
| 3.3.2 PLS法构造情绪复合指数 | 第42-43页 |
| 3.3.3 稳健性检验 | 第43-45页 |
| 3.3.4 主成分分析法构造情绪复合指数 | 第45-49页 |
| 3.3.5 PLS法与主成分分析法效果的比较 | 第49-52页 |
| 3.4 新指标的选择及投资者情绪复合指数的重构 | 第52-58页 |
| 3.4.1 新指标的选择 | 第52-54页 |
| 3.4.2 投资者情绪复合指数的重构 | 第54-56页 |
| 3.4.3 情绪复合指数与市场收益率的因果检验 | 第56-58页 |
| 3.5 本章小结 | 第58-60页 |
| 4 投资者情绪对市场收益的影响：基于风险的视角 | 第60-75页 |
| 4.1 引言 | 第60-62页 |
| 4.2 波动率预测模型简介 | 第62-64页 |
| 4.2.1 滚动窗模型(Rolling Window Model,简记为RW) | 第63页 |
| 4.2.2 混合数据抽样模型(Mixed Data Sampling Approach,简记为MIDAS) | 第63页 |
| 4.2.3 GARCH(1,1)模型和非对称GARCH(1,1)模型 | 第63-64页 |
| 4.3 “风险—收益”关系的检验 | 第64-71页 |
| 4.3.1 投资者情绪期的划分 | 第64-65页 |
| 4.3.2 数据处理及描述性统计 | 第65-66页 |
| 4.3.3 实证结果分析 | 第66-69页 |
| 4.3.4 收益率—波动新息关系的检验 | 第69-71页 |
| 4.4 稳健性检验 | 第71-74页 |
| 4.5 本章小结 | 第74-75页 |
| 5 投资者情绪对股票收益的影响：基于分类的视角 | 第75-91页 |
| 5.1 引言 | 第75-76页 |
| 5.2 股票类型的划分 | 第76-78页 |
| 5.2.1 根据股票自身特征分类 | 第76-77页 |
| 5.2.2 根据股票交易特征分类 | 第77页 |
| 5.2.3 根据股票行业特征分类 | 第77-78页 |
| 5.3 投资者情绪对不同类型股票收益率影响的统计检验 | 第78-84页 |
| 5.3.1 自身特征不同股票受投资者情绪的影响 | 第78-80页 |
| 5.3.2 交易特征不同股票受投资者情绪的影响 | 第80-82页 |
| 5.3.3 行业特征不同股票受投资者情绪的影响 | 第82-84页 |
| 5.4 投资者情绪对不同类型股票收益率影响的模型检验 | 第84-89页 |
| 5.4.1 单位根检验 | 第85-86页 |
| 5.4.2 模型回归结果分析 | 第86-89页 |
| 5.5 本章小结 | 第89-91页 |
| 6 投资者情绪对市场收益异象的影响：以动量效应为例 | 第91-109页 |
| 6.1 引言 | 第91-92页 |
| 6.2 动量效应产生原因的相关解释 | 第92-94页 |
| 6.2.1 行为金融学的角度 | 第92-93页 |
| 6.2.2 风险角度的解释 | 第93页 |
| 6.2.3 上市公司特征的角度 | 第93-94页 |
| 6.2.4 其他角度 | 第94页 |
| 6.3 动量效应的检验 | 第94-98页 |
| 6.3.1 动量组合的构建 | 第94-95页 |
| 6.3.2 样本的选取及情绪期划分 | 第95-96页 |
| 6.3.3 不同情绪期下动量效应的检验 | 第96-98页 |
| 6.4 稳健性检验 | 第98-108页 |
| 6.4.1 非重叠抽样方法下动量效应的稳健性检验 | 第98-99页 |
| 6.4.2 风险调整因素 | 第99-102页 |
| 6.4.3 规模因素 | 第102-104页 |
| 6.4.4 市净率因素 | 第104-106页 |
| 6.4.5 市场状态因素 | 第106-108页 |
| 6.5 本章小结 | 第108-109页 |
| 7 基于投资者情绪的资产定价模型 | 第109-130页 |
| 7.1 引言 | 第109-110页 |
| 7.2 定价模型与研究设计 | 第110-115页 |
| 7.2.1 投资者情绪作为条件信息的条件资产定价模型 | 第110-112页 |
| 7.2.2 投资者情绪作为风险因子的资产定价模型 | 第112-113页 |
| 7.2.3 投资者情绪作为风险因子和信息变量的条件资产定价模型 | 第113-114页 |
| 7.2.4 研究设计 | 第114-115页 |
| 7.3 实证研究 | 第115-128页 |
| 7.3.1 样本选择及指标处理 | 第115-117页 |
| 7.3.2 单位根检验 | 第117-118页 |
| 7.3.3 情绪作为条件信息的定价模型实证结果分析 | 第118-122页 |
| 7.3.4 情绪作为定价因子的定价模型实证结果分析 | 第122-125页 |
| 7.3.5 情绪同时作为条件信息和定价因子的定价模型实证结果分析 | 第125-128页 |
| 7.4 本章小结 | 第128-130页 |
| 8 总结 | 第130-136页 |
| 8.1 主要结论 | 第130-133页 |
| 8.2 研究不足 | 第133-134页 |
| 8.3 研究展望 | 第134-136页 |
| 在学期间发表的科研成果 | 第136-137页 |
| 参考文献 | 第137-147页 |
| 后记 | 第147-148页 |
