| 摘要 | 第4-6页 |
| Abstract | 第6-8页 |
| 引言 | 第11-12页 |
| 一、管理层收购概况 | 第12-18页 |
| (一) 管理层收购的概念、起源与发展 | 第12-13页 |
| 1、管理层收购的概念 | 第12页 |
| 2、管理层收购的起源 | 第12页 |
| 3、MBO在我国的发展 | 第12-13页 |
| (二) 管理层收购的理论基础 | 第13-18页 |
| 1、委托—代理理论 | 第14-15页 |
| 2、公司治理理论 | 第15-18页 |
| 二、夫子庙股份公司MBO的背景和动因分析 | 第18-24页 |
| (一) 夫子庙股份公司的基本状况 | 第18页 |
| (二) 夫子庙股份公司的改制背景 | 第18-22页 |
| 1、国有企业改革存在的问题 | 第18-19页 |
| 2、产权制度改革是国有企业改革的必由之路 | 第19-21页 |
| 3、夫子庙股份公司的改制背景 | 第21-22页 |
| (三) 夫子庙股份公司管理层收购的动因分析 | 第22-24页 |
| 三、夫子庙股份公司管理层收购操作中的难点及解决 | 第24-35页 |
| (一) MBO的参与者 | 第24-25页 |
| 1、股东(卖方) | 第24页 |
| 2、管理层(买方) | 第24页 |
| 3、企业职工 | 第24-25页 |
| 4、中介机构 | 第25页 |
| 5、债券投资者 | 第25页 |
| 6、战略投资者 | 第25页 |
| (二) MBO的操作程序 | 第25-28页 |
| 1、策划准备阶段 | 第26-27页 |
| 2、收购实施阶段 | 第27页 |
| 3、MBO的后期整理 | 第27-28页 |
| (三) 股份公司MBO操作中的难点及解决 | 第28-35页 |
| 1、收购主体设计 | 第28-29页 |
| 2、定价和转让方式 | 第29-31页 |
| 3、融资设计 | 第31-33页 |
| 4、员工补偿及安置 | 第33-35页 |
| 四、夫子庙股份公司MBO案例分析 | 第35-42页 |
| (一) MBO操作方案的实施 | 第35-37页 |
| 1、职工的思想工作 | 第35页 |
| 2、改制形式的确定 | 第35-36页 |
| 3、管理层出资认购说明 | 第36页 |
| 4、定价与转让 | 第36页 |
| 5、员工的安置 | 第36-37页 |
| (二) 夫子庙股份公司MBO的问题 | 第37-38页 |
| 1、股权结构 | 第37页 |
| 2、产权瑕疵 | 第37-38页 |
| 3、融资问题 | 第38页 |
| (三) 关于夫子庙股份公司MBO的建议 | 第38-42页 |
| 1、优化管理层收购股权结构 | 第38页 |
| 2、规范产权交易 | 第38-39页 |
| 3、运用信托手段解决融资问题 | 第39-42页 |
| 五、夫子庙股份公司MBO对国有企业MBO的启示 | 第42-47页 |
| (一) 国有企业MBO的实践 | 第42-43页 |
| (二) 国有企业MBO存在的不足 | 第43-44页 |
| 1、收购定价问题 | 第43-44页 |
| 2、融资问题 | 第44页 |
| 3、操作过程不透明的问题 | 第44页 |
| (三) 夫子庙股份公司MBO的启示 | 第44-45页 |
| 1、出台明确法律法规,建立透明、公开、公正的收购程序 | 第44页 |
| 2、扩大融资渠道,规范融资手段 | 第44-45页 |
| 3、建立有效的监管机制 | 第45页 |
| (四) 对国有企业MBO的其他建议 | 第45-47页 |
| 结论 | 第47-48页 |
| 主要参考文献 | 第48-49页 |
| 致谢 | 第49-50页 |