| 致谢 | 第5-6页 |
| 摘要 | 第6-7页 |
| Abstract | 第7页 |
| 1 绪论 | 第10-12页 |
| 2 文献综述 | 第12-22页 |
| 2.1 国外关于动量因子和价值因子的研究综述 | 第12-15页 |
| 2.1.1 国外股票市场的动量效应研究 | 第12-14页 |
| 2.1.2 债券市场和商品市场的动量效应 | 第14-15页 |
| 2.1.3 货币市场的动量效应 | 第15页 |
| 2.2 国内关于动量因子和价值因子的研究评述 | 第15-17页 |
| 2.2.1 国内股票市场的动量效应 | 第15-16页 |
| 2.2.2 外汇市场的动量效应 | 第16-17页 |
| 2.3 关于情绪因子的研究 | 第17-19页 |
| 2.3.1 投资者情绪指数的构造指标研究 | 第17-18页 |
| 2.3.2 投资者情绪指数与投资者收益 | 第18-19页 |
| 2.4 文献评述 | 第19-22页 |
| 3 重要概念的界定 | 第22-27页 |
| 3.1 动量因子的定义 | 第22-23页 |
| 3.2 投资者情绪的定义 | 第23页 |
| 3.3 投资者情绪的度量 | 第23-27页 |
| 3.3.1 显性投资者情绪指标 | 第24-25页 |
| 3.3.2 隐性投资者情绪指数 | 第25-27页 |
| 4 数据与动量策略 | 第27-32页 |
| 4.1 策略表现 | 第27-30页 |
| 4.2 动量模型绩效 | 第30页 |
| 4.3 择时的必要性 | 第30-32页 |
| 5 引入情绪因子择时的动量模型 | 第32-44页 |
| 5.1 情绪因子 | 第32-34页 |
| 5.2 引入情绪择时的动量策略 | 第34-39页 |
| 5.3 引入卖空机制的情绪择时策略 | 第39-40页 |
| 5.4 动态情绪择时因子策略 | 第40-44页 |
| 6 结论 | 第44-45页 |
| 参考文献 | 第45-49页 |
| 附录A | 第49-51页 |
| A.1 累计收益率的计算方法 | 第49页 |
| A.2 夏普比率的计算 | 第49-51页 |
| 附录B | 第51-59页 |
| B.1 动量策略回测代码 | 第51-53页 |
| B.2 表1回归代码 | 第53-54页 |
| B.3 表2回归代码 | 第54-55页 |
| B.4 卖空机制下的情绪因子表现 | 第55-56页 |
| B.5 动态情绪因子策略(无卖空) | 第56-57页 |
| B.6 动态情绪因子策略(在情绪因子小于1时卖空组合) | 第57-58页 |
| B.7 Evaluation函数代码 | 第58-59页 |
| B.8 表4回归代码 | 第59页 |