| 摘要 | 第3-4页 |
| ABSTRACT | 第4-5页 |
| 1 绪论 | 第10-23页 |
| 1.1 研究背景 | 第10-12页 |
| 1.2 研究目的及意义 | 第12-13页 |
| 1.2.1 研究目的 | 第12页 |
| 1.2.2 理论意义 | 第12-13页 |
| 1.2.3 实践意义 | 第13页 |
| 1.3 文献综述 | 第13-19页 |
| 1.3.1 市场化债转理论依据研究 | 第13-15页 |
| 1.3.2 市场化债转股作用机制及应用现状的研究 | 第15-16页 |
| 1.3.3 市场化债转股效应研究 | 第16-17页 |
| 1.3.4 市场化债转股风险研究 | 第17-18页 |
| 1.3.5 文献评述 | 第18-19页 |
| 1.4 研究思路 | 第19-20页 |
| 1.5 研究方法 | 第20-21页 |
| 1.6 研究特色及可行性 | 第21-23页 |
| 2 市场化债转股概述及理论基础 | 第23-31页 |
| 2.1 市场化债转股概述 | 第23-28页 |
| 2.1.1 市场化债转股的界定 | 第23-24页 |
| 2.1.2 新旧两轮债换股的差异 | 第24-26页 |
| 2.1.3 市场化债转股路径 | 第26页 |
| 2.1.4 市场化债转股实施现状 | 第26-27页 |
| 2.1.5 市场化债转股与供给侧改革的关系 | 第27-28页 |
| 2.2 理论基础 | 第28-31页 |
| 2.2.1 供给侧改革理论 | 第28页 |
| 2.2.2 代理成本理论 | 第28-29页 |
| 2.2.3 权衡理论 | 第29-30页 |
| 2.2.4 信号传递理论 | 第30-31页 |
| 3 中国铝业债转股背景及过程 | 第31-43页 |
| 3.1 企业概况 | 第31页 |
| 3.2 中国铝业市场化债转股的必要性 | 第31-34页 |
| 3.2.1 巨额利息支出侵蚀企业盈利能力 | 第31-32页 |
| 3.2.2 债务重负使企业偿债能力恶化 | 第32-33页 |
| 3.2.3 股权结构过于集中 | 第33-34页 |
| 3.3 中国铝业市场化债转股的可行性 | 第34-37页 |
| 3.3.1 过剩产能出清使供需矛盾缓解 | 第34-35页 |
| 3.3.2 铝行业市场回暖 | 第35页 |
| 3.3.3 中国铝业具备一定的竞争优势 | 第35-36页 |
| 3.3.4 国家产业政策鼓励行业良性发展 | 第36-37页 |
| 3.4 中国铝业的市场化债转股实施方案 | 第37-43页 |
| 3.4.1 债转股参与各方基本情况 | 第37-38页 |
| 3.4.2 具体实施步骤 | 第38-41页 |
| 3.4.3 定价机制 | 第41-42页 |
| 3.4.4 退出机制 | 第42-43页 |
| 4 中国铝业市场化债转股的效果分析 | 第43-56页 |
| 4.1 市场化债转股产生影响的机制分析 | 第43-44页 |
| 4.2 债转股对企业偿债能力的影响 | 第44-47页 |
| 4.3 债转股对企业盈利能力的影响 | 第47-49页 |
| 4.4 债转股对企业发展能力的影响 | 第49-51页 |
| 4.5 债转股对股权结构的影响 | 第51-52页 |
| 4.6 债转股对企业市场价值的影响 | 第52-53页 |
| 4.7 债转股对企业风险程度的影响 | 第53-56页 |
| 5 中国铝业实施债转股的成功经验及潜在风险 | 第56-62页 |
| 5.1 中国铝业债转股得以成功实施的经验 | 第56-60页 |
| 5.1.1 以陷入债务困境的优质资产为标的 | 第56页 |
| 5.1.2 重视对投资者利益保障 | 第56-57页 |
| 5.1.3 畅通股权退出机制 | 第57页 |
| 5.1.4 多管齐下提升企业竞争力 | 第57-58页 |
| 5.1.5 实施过程坚持市场化及法制化原则 | 第58-59页 |
| 5.1.6 对其他国有企业的借鉴意义 | 第59-60页 |
| 5.2 中国铝业实施债转股的潜在风险 | 第60-62页 |
| 5.2.1 审批风险 | 第60页 |
| 5.2.2 母公司股价波动风险 | 第60-61页 |
| 5.2.3 投资者不能深度参与企业经营管理的风险 | 第61-62页 |
| 6 研究结论及政策建议 | 第62-67页 |
| 6.1 研究结论 | 第62-64页 |
| 6.1.1 短期内债转股可降低杠杆改善盈利 | 第62-63页 |
| 6.1.2 长期内债转股可助力于企业转型发展 | 第63页 |
| 6.1.3 应理性看待债转股的作用 | 第63-64页 |
| 6.1.4 债转股推广有赖于科学的实施机制 | 第64页 |
| 6.2 政策建议 | 第64-66页 |
| 6.2.1 调整优化企业的发展战略 | 第64-65页 |
| 6.2.2 处理好“去杠杆”与“去产能”目标的关系 | 第65页 |
| 6.2.3 坚持以市场化及法制化为原则 | 第65-66页 |
| 6.2.4 健全股权退出机制,保障投资者利益 | 第66页 |
| 6.2.5 严控债务融资成本与规模,拓宽融资渠道 | 第66页 |
| 6.3 研究的局限性 | 第66-67页 |
| 参考文献 | 第67-70页 |
| 致谢 | 第70页 |