房地产投资基金模式的研究
| 致谢 | 第1-6页 |
| 摘要 | 第6-7页 |
| Abstract | 第7-12页 |
| 图目录 | 第12-14页 |
| 表目录 | 第14-15页 |
| 1 引言 | 第15-29页 |
| ·研究背景 | 第15-17页 |
| ·房地产行业融资结构单一 | 第15-16页 |
| ·房地产行业的供需矛盾 | 第16页 |
| ·金融投资渠道供给不足 | 第16页 |
| ·房地产市场投资困境 | 第16-17页 |
| ·国内外研究现状及述评 | 第17-25页 |
| ·国外研究现状及述评 | 第17-19页 |
| ·国内研究现状及评述 | 第19-24页 |
| ·尚需研究的问题 | 第24-25页 |
| ·研究对象 | 第25-26页 |
| ·研究思路与方法 | 第26-27页 |
| ·论文研究思路 | 第26页 |
| ·论文研究方法 | 第26-27页 |
| ·论文的创新点和难点 | 第27-29页 |
| ·论文的创新点 | 第27页 |
| ·论文的难点 | 第27-29页 |
| 2 产权基本理论研究 | 第29-33页 |
| ·REITs模式设计的产权制度分析 | 第29-30页 |
| ·REITs组织模式的制度安排类型 | 第30页 |
| ·REITs组织模式与治理结构的影响因素 | 第30-33页 |
| ·制度成本问题 | 第30-31页 |
| ·委托代理问题 | 第31-33页 |
| 3 国内外REITS模式比较研究 | 第33-56页 |
| ·美国REITs发展现状 | 第33-37页 |
| ·REITs数量和规模 | 第33-34页 |
| ·REITs类型分布-权益型为主导 | 第34-37页 |
| ·美国REITs模式分析 | 第37-46页 |
| ·模式的演变路径 | 第37-43页 |
| ·美国公司型REITs模式 | 第43-46页 |
| ·香港REITs模式研究 | 第46-50页 |
| ·香港REITs模式的状况 | 第46-47页 |
| ·香港REITs模式的法律规定 | 第47-48页 |
| ·香港REITs模式的运作特点 | 第48-50页 |
| ·美国REITs的实证分析 | 第50-54页 |
| ·数据与研究方法 | 第50-51页 |
| ·收益率序列的平稳性与正态性检验 | 第51-52页 |
| ·ARCH效应检验和GARCH模型建立 | 第52-53页 |
| ·实证结论 | 第53-54页 |
| ·经验总结 | 第54-56页 |
| 4 国内REITS环境基础 | 第56-66页 |
| ·房地产与产业升级 | 第56-57页 |
| ·房地产融资 | 第57-59页 |
| ·房地产投资 | 第59-60页 |
| ·房地产金融 | 第60-61页 |
| ·房地产信托业 | 第61-64页 |
| ·国民投资 | 第64-66页 |
| 5 中国REITS模式的博弈分析 | 第66-74页 |
| ·多种发展模式的比较分析 | 第66-69页 |
| ·封闭式产业基金模式 | 第66-67页 |
| ·信托计划模式 | 第67-68页 |
| ·上市公司模式 | 第68-69页 |
| ·上市公司模式的博弈论模型——"监督-激励"问题 | 第69-72页 |
| ·基本假设 | 第69页 |
| ·基本模型——监督 | 第69-71页 |
| ·基本模型——激励 | 第71-72页 |
| ·REITs博弈模型启示 | 第72页 |
| ·我国REITs模式选择的启示 | 第72-74页 |
| 6 我国REITS模式构建 | 第74-87页 |
| ·REITS模式构建的一般情形 | 第74-75页 |
| ·组织类型-信托型 | 第75-76页 |
| ·基金主体-信托机构和房地产企业 | 第76-77页 |
| ·募集方式-公募为主 | 第77-78页 |
| ·基金类型-封闭式 | 第78页 |
| ·融资模式 | 第78-81页 |
| ·民间资本 | 第78-79页 |
| ·保险基金和养老基金 | 第79页 |
| ·企业闲置资金 | 第79-80页 |
| ·债权融资 | 第80页 |
| ·夹层融资 | 第80页 |
| ·有限合伙 | 第80-81页 |
| ·投资方式-权益型 | 第81-82页 |
| ·房地产直接融资 | 第81页 |
| ·权益型投资方式 | 第81-82页 |
| ·参与房地产抵押贷款证券化业务 | 第82页 |
| ·投资管理-外部管理型 | 第82-83页 |
| ·收益分配 | 第83-84页 |
| ·风险管理 | 第84-85页 |
| ·市场风险 | 第84页 |
| ·经营管理风险 | 第84页 |
| ·委托代理风险 | 第84-85页 |
| ·建立项目筛选体系 | 第85页 |
| ·退出机制 | 第85-87页 |
| ·项目终结的收益分配 | 第85-86页 |
| ·首发上市(IPO) | 第86页 |
| ·兼并与收购(M&A)和回购 | 第86页 |
| ·清算 | 第86-87页 |
| 7 研究结论及对策 | 第87-91页 |
| ·研究结论 | 第87-89页 |
| ·政策扶持 | 第89-91页 |
| 参考文献 | 第91-96页 |
| 附录 | 第96-98页 |
