| 摘要 | 第1-4页 |
| ABSTRACT | 第4-9页 |
| 引言 | 第9-11页 |
| 一、MBO的发展现状及理论依据 | 第11-17页 |
| (一) MBO的内含及应用范围 | 第11-13页 |
| 1.什么是MBO | 第11-12页 |
| 2.MBO应用的目标范围 | 第12-13页 |
| (二) MBO的发展现状和理论依据 | 第13-16页 |
| 1.MBO的发展现状 | 第13-14页 |
| 2.MBO存在的理论依据 | 第14-16页 |
| (三) MBO对企业的意义 | 第16-17页 |
| 二、我国实施MBO的现状分析 | 第17-24页 |
| (一) MBO在我国的发展现状 | 第17-18页 |
| (二) 我国MBO的特点分析 | 第18-21页 |
| 1.以产权改革为主要目的 | 第19页 |
| 2.通常与职工持股计划相结合 | 第19-20页 |
| 3.缺乏外部竞争 | 第20页 |
| 4.上市公司的MBO基本采用协议收购的方式 | 第20页 |
| 5.收购效果为相对控股,目标公司并不下市 | 第20-21页 |
| (三) MBO在我国应用的价值 | 第21-24页 |
| 1.降低代理成本,增强管理层同企业联系 | 第21-22页 |
| 2.保证企业经营的稳定性与发展 | 第22页 |
| 3.盘活企业资产,优化企业资产结构 | 第22-23页 |
| 4.给资金提供者带来盈利机会 | 第23-24页 |
| 三、MBO在中国的应用过程中出现的问题及原因 | 第24-35页 |
| (一) MBO在我国存在的问题 | 第24-32页 |
| 1.交易定价问题 | 第24-26页 |
| 2.融资问题 | 第26-29页 |
| 3.信息披露透明度问题 | 第29-30页 |
| 4.新的内部人控制问题 | 第30-32页 |
| (二) 我国MBO问题产生的原因分析 | 第32-35页 |
| 1.长期存在的代理人问题 | 第32-33页 |
| 2.政府的寻租行为 | 第33-34页 |
| 3.信息的不对称 | 第34-35页 |
| 四、我国MBO问题的对策建议 | 第35-43页 |
| (一) 引入竞争机制,加强中介机构的作用,解决MBO的定价问题 | 第35-37页 |
| 1.引入竞争机制 | 第35-36页 |
| 2.加强中介机构的作用 | 第36-37页 |
| (二) 加强信托业对MBO的参与 | 第37-40页 |
| 1.信托参与MBO的作用和可行性 | 第37-38页 |
| 2.MBO的信托解决方案 | 第38-40页 |
| (三) 发展机构投资者,加快MBO基金的发展 | 第40-41页 |
| (四) 加强对MBO后企业运作监督 | 第41-43页 |
| 1.市场投资者的监督 | 第41-42页 |
| 2.中介机构的监督 | 第42-43页 |
| 五、MBO在我国的适用性分析 | 第43-48页 |
| (一) 目前我国并不宜在上市公司推行MBO | 第44-46页 |
| 1.上市公司MBO对流通股股东很不公平 | 第44-45页 |
| 2.MBO后全流通问题将会在更加尖锐 | 第45页 |
| 3.非流通股股东与流通股股东价值取向不一致,MBO后管理层更容易损害流通股股东 | 第45页 |
| 4.资金困难 | 第45-46页 |
| 5.我国MBO控股比例较低,通常只有20％-30％的相对控股水平,而国外往往要达到80％-90％的绝对控股比例 | 第46页 |
| (二) 从我国实情来看MBO适合于非上市中小企业 | 第46-47页 |
| (三) MBO在中小企业应用中要注意的问题 | 第47-48页 |
| 参考文献 | 第48-50页 |
| 后记 | 第50-51页 |
| 东北财经大学研究生学位论文原创性声明 | 第51页 |
| 东北财经大学研究生学位论文使用授权书 | 第51页 |
