| 序言 | 第1-10页 |
| 为什么要研究波动率? | 第8-9页 |
| 波动率研究的发展 | 第9-10页 |
| 一、 背景与文献回顾 | 第10-24页 |
| 1． 经典波动率模型 | 第10-11页 |
| （1） 历史波动率（Historical Volatility） | 第10页 |
| （2） 隐含波动率（Implied Volatility） | 第10-11页 |
| 2． 条件方差模型 | 第11-17页 |
| （1） 原始模型（ARCH） | 第11-13页 |
| （2） GARCH、IGARCH | 第13-14页 |
| （3） 对条件分布假设和已知信息集的扩展 | 第14页 |
| （4） （G）ARCH-M模型 | 第14-15页 |
| （5） 模拟不对称性（杠杆效应） | 第15-17页 |
| （6） 随机波动率（Stochastic Volatility） | 第17页 |
| 3． 波动率的长期记忆特性 | 第17-19页 |
| 4． 基于高频估计的已实现波动率（Realized Volatility） | 第19-22页 |
| 5． 本文的主要内容与创新 | 第22-24页 |
| 二、 高频估计与已实现波动率 | 第24-31页 |
| 1． 数据 | 第24-25页 |
| 2． 数据频率与波动率估计 | 第25-28页 |
| 3． 波动率高频估计结果 | 第28-31页 |
| 三、 已实现波动率的特性 | 第31-48页 |
| 1． 收益率与已实现波动率（方差）的无条件分布特性 | 第31-36页 |
| 2． 已实现波动率的不对称特性 | 第36-41页 |
| 3． 已实现波动率的联合分布特性 | 第41-43页 |
| 4． 已实现波动率的长期记忆特性 | 第43-48页 |
| 四、 波动率的模拟与预测 | 第48-69页 |
| 1． 波动率模拟的实证基础 | 第48-49页 |
| 2． 研究方法—ARFIMAX模型的改进、模拟与预测 | 第49-56页 |
| （1） 实证模型 | 第49页 |
| （2） 与Ebens的ARFIMAX模型比较 | 第49-50页 |
| （3） 参数估计方法 | 第50-52页 |
| （4） 对模型各种形式的参数估计和比较 | 第52-54页 |
| （5） ARFIMAX模型的预测效果 | 第54-56页 |
| 3． 其它较早模型的模拟 | 第56-66页 |
| （1） GARCH模拟 | 第57-64页 |
| ① 基本的GARCH（1，1）模拟 | 第57-59页 |
| ② 收益率自相关性、风险贴水调整 | 第59-61页 |
| ③ 更多的条件方差移动平均自回归项 | 第61-62页 |
| ④ 结构性变动与参数演化 | 第62-64页 |
| （2） EGARCH模拟 | 第64-65页 |
| （3） FIGARCH、FIEGARCH模拟 | 第65-66页 |
| 4． ARFIMAX模型与较早模型的预测评价 | 第66-69页 |
| 五、 概要与结论 | 第69-71页 |
| 参考文献 | 第71-75页 |
| 附录1： 较早模型的预测图 | 第75-78页 |
| 附录2： 波动率的应用 | 第78-80页 |
| 后记 | 第80页 |
