| 摘要 | 第10-12页 |
| abstract | 第12-14页 |
| 1 引言 | 第15-24页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第15-17页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第15-16页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第16-17页 |
| 1.2 文献综述 | 第17-21页 |
| 1.2.1 关于定向增发收购资产动因的研究 | 第17-18页 |
| 1.2.2 关于定向增发折价率的研究 | 第18-19页 |
| 1.2.3 关于定向增发公告效应的研究 | 第19页 |
| 1.2.4 关于定向增发长期绩效的研究 | 第19-20页 |
| 1.2.5 文献评述 | 第20-21页 |
| 1.3 研究思路与方法 | 第21-22页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第21页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第21-22页 |
| 1.4 本文框架 | 第22-24页 |
| 2 上市公司定向增发收购资产的理论概述 | 第24-30页 |
| 2.1 定向增发的概念及类型 | 第24-25页 |
| 2.1.1 定向增发的概念 | 第24页 |
| 2.1.2 定向增发的类型 | 第24-25页 |
| 2.2 定向增发收购资产的方式 | 第25-26页 |
| 2.2.1 直接对大股东和关联方进行增发 | 第25-26页 |
| 2.2.2 通过向其他特定投资者实施增发 | 第26页 |
| 2.3 定向增发收购资产的动因 | 第26-28页 |
| 2.3.1 实现整体上市 | 第26页 |
| 2.3.2 完善公司产业链 | 第26-27页 |
| 2.3.3 解决同业竞争 | 第27页 |
| 2.3.4 减少关联交易 | 第27-28页 |
| 2.4 定向增发的理论基础 | 第28-30页 |
| 2.4.1 信息不对称理论 | 第28页 |
| 2.4.2 委托代理理论 | 第28-29页 |
| 2.4.3 控制权理论 | 第29-30页 |
| 3 隧道股份定向增发收购资产案例介绍 | 第30-40页 |
| 3.1 隧道股份经营情况及公司股权结构 | 第30-33页 |
| 3.1.1 隧道股份经营情况 | 第30-31页 |
| 3.1.2 隧道股份定增前后的股权结构 | 第31-33页 |
| 3.2 隧道股份定向增发收购资产的过程 | 第33-35页 |
| 3.2.1 隧道股份定向增发收购资产的背景 | 第33页 |
| 3.2.2 股票停牌筹划重大资产重组事项 | 第33-34页 |
| 3.2.3 向大股东增发新股收购控股股东核心业务资产 | 第34-35页 |
| 3.2.4 完成资产收购之后的整合阶段 | 第35页 |
| 3.3 隧道股份定向增发收购资产的特点 | 第35-40页 |
| 3.3.1 通过定向增发解决收购资产的资金来源 | 第35-36页 |
| 3.3.2 收购的资产是控股股东的核心资产 | 第36-37页 |
| 3.3.3 收购资产的过程涉及母子公司之间的关联性交易 | 第37-38页 |
| 3.3.4 定向增发折价率低 | 第38-40页 |
| 4 隧道股份定向增发收购资产的动因及效果分析 | 第40-56页 |
| 4.1 隧道股份定向增发收购资产的动因 | 第40-41页 |
| 4.1.1 解决上市公司与母公司之间的同业竞争问题 | 第40页 |
| 4.1.2 减少子公司与母公司的关联交易 | 第40页 |
| 4.1.3 提升上市公司的核心竞争力 | 第40-41页 |
| 4.1.4 使母公司的未上市资产证券化 | 第41页 |
| 4.2 隧道股份定向增发收购资产的效果分析 | 第41-54页 |
| 4.2.1 实施定向增发对公司盈利能力的影响 | 第41-45页 |
| 4.2.2 实施定向增发对公司营运能力的影响 | 第45-48页 |
| 4.2.3 实施定向增发对公司成长能力的影响 | 第48-51页 |
| 4.2.4 实施定向增发对关联交易的影响 | 第51-52页 |
| 4.2.5 实施定向增发对股东财富的影响 | 第52-54页 |
| 4.3 隧道股份定向增发收购资产后公司业绩增长的原因 | 第54-56页 |
| 4.3.1 产业链的延长降低了交易成本 | 第54-55页 |
| 4.3.2 充分发挥了协同效应 | 第55页 |
| 4.3.3 提高了公司资产质量 | 第55-56页 |
| 5 本案例研究的结论与启示 | 第56-59页 |
| 5.1 本案例研究结论 | 第56-57页 |
| 5.1.1 隧道股份定向增发收购资产增强了公司盈利能力 | 第56页 |
| 5.1.2 隧道股份定向增发收购资产减少了内部同业竞争 | 第56页 |
| 5.1.3 隧道股份定向增发收购资产减少了关联交易 | 第56-57页 |
| 5.1.4 隧道股份定向增发收购资产增加了股东财富 | 第57页 |
| 5.2 本案例的启示 | 第57-59页 |
| 5.2.1 选择合适的定向增发收购资产时机是成功基础 | 第57页 |
| 5.2.2 通过定向增发收购母公司资产是解决内部同业竞争的手段 | 第57-58页 |
| 5.2.3 通过定向增发收购母公司资产是减少母子公司关联交易的手段 | 第58页 |
| 5.2.4 定向增发收购资产后应当高度重视业务的整合工作 | 第58-59页 |
| 参考文献 | 第59-63页 |
| 致谢 | 第63-64页 |
