| 前言 | 第1-13页 |
| 第一部分 ：公司分拆概述 | 第13-23页 |
| 一、 公司分拆的动因 | 第13-15页 |
| （一） 筹资动因 | 第14页 |
| 1、 缓解财务危机 | 第14页 |
| 2、 为收购筹资 | 第14页 |
| （二） 战略转移动机 | 第14页 |
| （三） 套利动机 | 第14-15页 |
| （四） 反敌意收购的防御手段 | 第15页 |
| 二、 公司分拆的方式 | 第15-20页 |
| （一） 资产剥离 | 第15-16页 |
| （二） 公司分立 | 第16-18页 |
| （三） 股权割售（或称分拆上市 | 第18-19页 |
| （四） 公司分拆方式的比较 | 第19-20页 |
| 三、 公司分拆的理论假说 | 第20-23页 |
| （一） 信息理论 | 第20-21页 |
| （二） 管理效率理论 | 第21页 |
| （三） 管理激励理论 | 第21页 |
| （四） 税收与管制因素理论 | 第21-22页 |
| （五） 扩大市场容量假说 | 第22页 |
| （六） 便于兼并假说 | 第22-23页 |
| 第二部分 ：我国上市公司分拆的特点及原因 | 第23-36页 |
| 一、 我国上市公司分拆特点 | 第23-26页 |
| （一） 方式单一性 | 第23-24页 |
| （二） 时间集中性 | 第24-25页 |
| （三） 被动性 | 第25-26页 |
| （四） 多为关联交易 | 第26页 |
| 二、 我国上市公司分拆动机 | 第26-29页 |
| （一） 筹资 | 第27页 |
| （二） 增加利润 | 第27页 |
| （三） 集中主业或实现产业转型 | 第27-28页 |
| （四） 化解风险 | 第28-29页 |
| 三、 我国上市公司分拆原因分析 | 第29-36页 |
| （一） 制度原因 | 第29-32页 |
| 1、 法规制度不完善 | 第29-30页 |
| 2、 额度控制使已上市公司通过分拆子公司达到上市的现实可能性为零 | 第30页 |
| 3、 配股资格和摘牌制度使上市公司更多地利用剥离以增加利润 | 第30-32页 |
| （二） 市场因素：市场单一、缺乏层次性和流动性阻碍了分拆方式的多样化发展 | 第32-33页 |
| （三） 公司因素 | 第33-36页 |
| 1、 上市公司平均规模偏小，更注重规模扩张 | 第33-34页 |
| 2、 主业单一不突出使上市公司更偏爱并购 | 第34页 |
| 3、 资产质量差、非经营性资产多迫使上市公司更多地采用出售及资产置换方式 | 第34-36页 |
| 第三部分 ：我国上市公司分拆的发展趋势 | 第36-51页 |
| 一、 现阶段我国上市公司分拆的环境变化 | 第36-41页 |
| （一） 外部环境 | 第36-38页 |
| 1、 宏观经济结构及国外经济技术的发展为公司分拆提供了产业基础 | 第36页 |
| 2、 证券市场的多层次、市场化发展为公司分拆提供了长期可能 | 第36-37页 |
| 3、 法规的变化使上市公司通过分拆操纵利润变得更加困难 | 第37-38页 |
| （二） 内在因素 | 第38-41页 |
| 1、 网络概念上市公司的现实需求 | 第38-39页 |
| 2、 多元化上市公司的内在要求 | 第39-40页 |
| 3、 上市公司对资本运作积累了丰富经验为资本运作方式的创新创造了条件 | 第40-41页 |
| 二、 上市公司分拆实践的示范效应 | 第41-43页 |
| 三、 上市公司分拆的实施障碍及解决办法 | 第43-51页 |
| （一） 法规建设 | 第44-46页 |
| 1、 立法上的完善 | 第44页 |
| 2、 在中国证监会规制和证券交易所规则中补充对上市公司分拆的监管规定 | 第44-45页 |
| 3、 加强对关联交易的监管 | 第45-46页 |
| （二） 市场建设 | 第46-51页 |
| 1、 加快多层次市场结构的培育 | 第46-50页 |
| 2、 强化中介机构的财务顾问职能 | 第50-51页 |
| 参考文献 | 第51-52页 |
| 后记 | 第52页 |
