| 摘要 | 第4-5页 |
| ABSTRACT | 第5-6页 |
| 第一章 绪论 | 第9-17页 |
| 1.1 选题背景 | 第9页 |
| 1.2 国内外研究现状 | 第9-14页 |
| 1.3 研究思路与目的 | 第14-15页 |
| 1.4 论文结构安排 | 第15页 |
| 1.5 研究方法及数据来源 | 第15-16页 |
| 1.6 本文创新点 | 第16-17页 |
| 第二章 国内外期权衍生品市场现状 | 第17-25页 |
| 2.1 国际期权衍生品发展现状 | 第17-18页 |
| 2.2 我国大陆权证市场现状及面临问题 | 第18-20页 |
| 2.3 备兑权证的基本性质 | 第20-24页 |
| 2.3.1 兑权证的基本概念 | 第20-22页 |
| 2.3.2 备兑权证的产品要素与市场特征 | 第22-24页 |
| 2.4 本章小结 | 第24-25页 |
| 第三章 波动率预测模型分析及备兑权证定价模型的选择 | 第25-32页 |
| 3.1 我国备兑权证市场的波动率预测模型分析 | 第25-27页 |
| 3.1.1 历史波动率 | 第25-26页 |
| 3.1.2 GARCH模型预测波动率 | 第26-27页 |
| 3.2 我国备兑权证定价模型的选择 | 第27-31页 |
| 3.2.1 Black-Scholes经典期权定价模型 | 第27-28页 |
| 3.2.2 Leland模型分析 | 第28-31页 |
| 3.3 本章小结 | 第31-32页 |
| 第四章 中国大陆备兑权证定价模型的实证分析 | 第32-43页 |
| 4.1 定价模型选用 | 第32页 |
| 4.2 数据说明 | 第32-33页 |
| 4.3 我国权证定价模型实证分析 | 第33-40页 |
| 4.3.1 GARCH量化波动率测算及模型定价 | 第34-39页 |
| 4.3.2 基于波动率预测法的模型定价偏差分析 | 第39-40页 |
| 4.4 波动率选择不同致使权证定价偏差的原因分析 | 第40-43页 |
| 4.4.1 权证产品长期供不应求，历史市场价格扭曲 | 第41页 |
| 4.4.2 权证监管制度严格，权证发行商避险成本高 | 第41页 |
| 4.4.3 卖空机制空白 | 第41-42页 |
| 4.4.4 散户的入市资质过低，投机氛围严重 | 第42-43页 |
| 第五章 我国备兑权证的delta动态对冲策略研究 | 第43-60页 |
| 5.1 不考虑交易成本的Delta对冲策略 | 第43-44页 |
| 5.2 考虑对冲成本的波动率调整权证避险模型 | 第44-50页 |
| 5.2.1 Leland对冲变现策略模型 | 第44页 |
| 5.2.2 B-V对冲变现策略模型 | 第44-47页 |
| 5.2.3 Walley-Willmott避险带模型 | 第47-49页 |
| 5.2.4 三模型对冲操作分析 | 第49-50页 |
| 5.3 delta动态动态策略实证分析 | 第50-57页 |
| 5.3.1 研究对象及数据 | 第50页 |
| 5.3.2 模型效果的衡量指标 | 第50-51页 |
| 5.3.3 模型对冲实证分析 | 第51-54页 |
| 5.3.4 基于理论与实证的结果分析 | 第54-57页 |
| 5.4 模型拓展—调整波动率预设值对冲策略 | 第57-60页 |
| 5.4.1 调整波动率预设值方法介绍 | 第57-58页 |
| 5.4.2 调整波动率预设值方法实证 | 第58-60页 |
| 第六章 总结与建议 | 第60-62页 |
| 6.1 全文总结 | 第60-61页 |
| 6.2 我国权证的定价及避险策略选择建议 | 第61-62页 |
| 参考文献 | 第62-65页 |
| 致谢 | 第65-66页 |
