| 摘要 | 第3-4页 |
| ABSTRACT | 第4-5页 |
| 1 绪论 | 第9-22页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第9-11页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第9-10页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第10-11页 |
| 1.2 文献综述 | 第11-19页 |
| 1.2.1 VaR度量市场风险的研究 | 第11-16页 |
| 1.2.2 波动率预测能力的比较研究 | 第16-18页 |
| 1.2.3 国内外文献评述 | 第18-19页 |
| 1.3 研究思路和方法 | 第19-20页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第19-20页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第20页 |
| 1.4 本文的创新点及不足 | 第20-22页 |
| 2 VaR风险度量的基本理论与模型概述 | 第22-33页 |
| 2.1 市场风险的度量 | 第22-24页 |
| 2.2 VaR度量风险的原理及方法 | 第24-28页 |
| 2.2.1 VaR的估值方法 | 第24-26页 |
| 2.2.2 参数法计算VaR的关键变量 | 第26-27页 |
| 2.2.3 VaR的准确性检验 | 第27-28页 |
| 2.3 预测波动率的模型 | 第28-33页 |
| 2.3.1 历史波动率 | 第28-29页 |
| 2.3.2 GARCH波动率 | 第29-30页 |
| 2.3.3 隐含波动率 | 第30-32页 |
| 2.3.4 各类波动率预测准确性的直观评价 | 第32-33页 |
| 3 上证 50ETF和上证 50ETF期权市场简介 | 第33-42页 |
| 3.1 上证 50ETF概述 | 第33-35页 |
| 3.1.1 上证 50ETF交易规模 | 第33-34页 |
| 3.1.2 上证 50ETF投资者结构 | 第34-35页 |
| 3.2 上证 50ETF期权市场介绍 | 第35-42页 |
| 3.2.1 上证 50ETF期权交易细则 | 第35-36页 |
| 3.2.2 期权的交易量与标的市场的关系 | 第36-39页 |
| 3.2.3 不同剩余期限、不同价值度期权的交易量 | 第39-40页 |
| 3.2.4 参与者结构及交易目的 | 第40-42页 |
| 4 隐含波动率在VaR中的适用性实证研究——与历史波动率比较 | 第42-51页 |
| 4.1 数据的选取和波动率的计算 | 第42-45页 |
| 4.1.1 BS隐含波动率 | 第42-43页 |
| 4.1.2 无模型隐含波动率 | 第43-44页 |
| 4.1.3 已实现波动率和历史波动率 | 第44-45页 |
| 4.1.4 波动率的描述性统计 | 第45页 |
| 4.2 VaR度量的准确性检验 | 第45-51页 |
| 4.2.1 波动率的预测精度 | 第45-48页 |
| 4.2.2 VaR的描述性统计 | 第48-49页 |
| 4.2.3 VaR的失败率检验 | 第49-51页 |
| 5 隐含波动率在VaR中的适用性实证研究——与GARCH波动率比较 | 第51-63页 |
| 5.1 数据的选取与GARCH波动率的预测 | 第51-55页 |
| 5.1.1 GARCH波动率的预测方法 | 第51-52页 |
| 5.1.2 GARCH模型的建模过程 | 第52-55页 |
| 5.2 GARCH波动率的描述性统计 | 第55-57页 |
| 5.2.1 GARCH模型类别统计 | 第55-56页 |
| 5.2.2 波动率的描述性统计 | 第56-57页 |
| 5.3 VaR度量的准确性检验 | 第57-60页 |
| 5.3.1 波动率的预测精度 | 第57-58页 |
| 5.3.2 VaR的描述性统计 | 第58-59页 |
| 5.3.3 VaR的失败率检验 | 第59-60页 |
| 5.4 参数法VaR与历史模拟法的比较 | 第60-63页 |
| 5.4.1 历史模拟法估计VaR | 第60-61页 |
| 5.4.2 VaR准确性检验 | 第61-63页 |
| 6 隐含波动率在更短期的表现 | 第63-68页 |
| 6.1 数据的选取和波动率的计算 | 第63-64页 |
| 6.2 波动率的描述性统计 | 第64-66页 |
| 6.3 波动率预测精度比较 | 第66-68页 |
| 7 结论与展望 | 第68-74页 |
| 7.1 隐含波动率的适用性研究结果 | 第68-70页 |
| 7.1.1 期限为1个月的实证结果 | 第68-70页 |
| 7.1.2 期限为1周、2 周的实证结果 | 第70页 |
| 7.2 对实证结果的解释分析 | 第70-72页 |
| 7.3 建议和展望 | 第72-74页 |
| 7.3.1 隐含波动率在VaR度量中的应用 | 第72页 |
| 7.3.2 对我国期权市场的建议 | 第72-74页 |
| 参考文献 | 第74-78页 |
| 附录A Matlab求解隐含波动率编程 | 第78-79页 |
| 附录B 插值法计算不同期限的Shibor利率 | 第79-80页 |
| 致谢 | 第80-81页 |
| 作者简介 | 第81页 |
