| 摘要 | 第1-6页 |
| ABSTRACT | 第6-12页 |
| 第一章 导论 | 第12-22页 |
| ·研究背景 | 第12-17页 |
| ·研究目的 | 第17页 |
| ·研究方法 | 第17-18页 |
| ·本文结构 | 第18-19页 |
| ·研究框架 | 第19页 |
| ·研究的创新点 | 第19-22页 |
| ·提出金融市场日内价格N形漫步的假说 | 第19-20页 |
| ·对市场日内价格变动背后的金融行为提出新的观点 | 第20页 |
| ·用新的方法检验行为金融学的框定效应及锚定效应 | 第20页 |
| ·提出N形漫步是一种市场稳定作用的现象 | 第20页 |
| ·提出机构交易者比重越大的市场之日内稳定性越高 | 第20-22页 |
| 第二章 文献综述与相关理论基础 | 第22-89页 |
| ·文献综述 | 第22-61页 |
| ·随机漫步假说的启示与评述 | 第22-40页 |
| ·平均数复归的现象(Mean Reversion) | 第27-31页 |
| ·N形漫步现象与平均数复归现象的异同 | 第31-33页 |
| ·两期间的日内报酬变异呈U型 | 第33-37页 |
| ·日内价格反转现象 | 第37-40页 |
| ·有效市场假说的启示与评述 | 第40-43页 |
| ·金融市场微结构理论的启示与评述 | 第43-52页 |
| ·存货模型 | 第45-46页 |
| ·讯息模型 | 第46-51页 |
| ·交易者结构与市场稳定的关系 | 第51-52页 |
| ·行为金融学理论(Behavioral Finance)的启示与评述 | 第52-61页 |
| ·前景理论(prospect theory) | 第53页 |
| ·有限理性理论(bounded rationality) | 第53-54页 |
| ·过度反应 | 第54-56页 |
| ·反应不足 | 第56-58页 |
| ·正向回馈交易者与负向回馈交易者 | 第58-61页 |
| ·文献上被忽略的几个因素 | 第61-68页 |
| ·忽略了短期交易的目的是为了赚价差获利而非持有 | 第61-65页 |
| ·忽略了交易机会是有限的 | 第65-66页 |
| ·忽略了风险管理机制对市场价格的影响 | 第66页 |
| ·忽略日内价格有“永不均衡的现象” | 第66-68页 |
| ·忽略了有“价格预期落差”现象 | 第68页 |
| ·相关的理论基础 | 第68-80页 |
| ·前景理论与N形漫步 | 第69-71页 |
| ·框定效应 | 第69页 |
| ·处置效应 | 第69-70页 |
| ·锚定效应 | 第70-71页 |
| ·回馈交易论点与N形漫步 | 第71-72页 |
| ·市场风险管理机制与N形漫步 | 第72-74页 |
| ·追求相对投资绩效的动机与N形漫步 | 第74-77页 |
| ·预期理论与N形漫步 | 第77-80页 |
| ·分析方法 | 第80-86页 |
| ·用统计分析验证N形漫步是个市场的普遍现象 | 第80-81页 |
| ·用既有理论及假设来推论N形漫步背后的金融行为 | 第81页 |
| ·用实证分析验证框定效应及锚定效应 | 第81-82页 |
| ·用模型分析模拟处置效应及价格预期落差反应下的N形漫步 | 第82-86页 |
| ·基本假设 | 第82-83页 |
| ·一般交易者的交易行为方程式 | 第83-86页 |
| ·用统计比较分析及回归分析机构交易者与市场的稳定关系 | 第86页 |
| ·本章小结 | 第86-89页 |
| 第三章 市场日内价格N形漫步的金融行为研究 | 第89-110页 |
| ·市场日内价格N形漫步的形成因素与其金融行为表现 | 第89-99页 |
| ·交易者的特定行为反应 | 第90-93页 |
| ·框定效应 | 第90-91页 |
| ·锚定效应 | 第91-93页 |
| ·处置效应 | 第93页 |
| ·市场风险管理机制因素 | 第93-95页 |
| ·机构交易者的“超越指数企图”效应 | 第95-98页 |
| ·对市场价格的预期落差效应 | 第98-99页 |
| ·N形漫步的形成过程 | 第99-108页 |
| ·正N形前段 | 第99-101页 |
| ·正N形中段 | 第101-102页 |
| ·正N形后半段 | 第102页 |
| ·倒N形前半段 | 第102-104页 |
| ·倒N形中段 | 第104-105页 |
| ·倒N形后半段 | 第105页 |
| ·正勾形 | 第105-107页 |
| ·倒勾形 | 第107-108页 |
| ·本章小结 | 第108-110页 |
| 第四章 N形漫步的金融行为之实证与模拟 | 第110-121页 |
| ·框定效应的金融行为实证 | 第110-111页 |
| ·锚定效应的金融行为实证 | 第111-113页 |
| ·N形漫步的金融行为模拟 | 第113-120页 |
| ·模拟的随机数之根据与范围假设 | 第113-115页 |
| ·模拟的结果 | 第115-120页 |
| ·本章小结 | 第120-121页 |
| 第五章 N形漫步的金融行为的市场稳定作用探讨 | 第121-129页 |
| ·市场的稳定作用 | 第121-122页 |
| ·N形漫步的稳定市场作用 | 第121页 |
| ·衡量日内市场稳定性的方法 | 第121-122页 |
| ·机构交易者的金融行为与市场稳定 | 第122-128页 |
| ·对隔夜信息冲击的反应行为 | 第122-125页 |
| ·市场机构交易者比重越大是否越稳定 | 第125-128页 |
| ·机构投资人交易比重对日内报酬波动率的影响 | 第127页 |
| ·机构投资人交易比重对日内价格震荡幅度的影响 | 第127-128页 |
| ·本章小结 | 第128-129页 |
| 第六章 N形漫步交易策略及其仿真实证 | 第129-159页 |
| ·不同区域市场的日内N形漫步 | 第130-132页 |
| ·N形漫步的行走特性 | 第132-138页 |
| ·N形漫步的高低点分布 | 第132-134页 |
| ·N形漫步的例外-长尾现象 | 第134-138页 |
| ·一般N形漫步交易策略 | 第138-151页 |
| ·N形漫步进场点与止损止盈点 | 第139-143页 |
| ·一般N形漫步策略实证结果 | 第143-151页 |
| ·N形漫步中存在一个胜率较高的区域 | 第143页 |
| ·长尾现象可供反向操作 | 第143-151页 |
| ·N形漫步择时动能策略实证 | 第151-155页 |
| ·择时能力的考虑 | 第151页 |
| ·动能因素的考虑 | 第151-152页 |
| ·N形漫步动能策略实证结果 | 第152-155页 |
| ·长尾效应策略 | 第155-157页 |
| ·台指期高点的累积概率密度分布 | 第155-156页 |
| ·长尾效应实证结果 | 第156-157页 |
| ·本章小结 | 第157-159页 |
| 第七章 结论与建议 | 第159-165页 |
| ·结论 | 第159-161页 |
| ·行为金融理论所发现的若干现象有助于解释N型漫步现象 | 第159-160页 |
| ·N型漫步的形成因素 | 第160页 |
| ·N型漫步的金融行为的模拟结果与推论一致 | 第160页 |
| ·N形漫步为市场内部稳定作用的现象 | 第160-161页 |
| ·市场日内稳定性与机构交易者所占比重呈正相关 | 第161页 |
| ·研究建议 | 第161页 |
| ·政策建议 | 第161-163页 |
| ·提高信息透明度以建设更公平交易的环境 | 第161-162页 |
| ·落实风险管理机制来强化市场稳定 | 第162-163页 |
| ·提高机构交易者在市场的比重以促进市场稳定 | 第163页 |
| ·研究之限制与未来展望 | 第163-165页 |
| 参考文献 | 第165-174页 |
| 致谢 | 第174-175页 |
| 攻读学位期间主要的研究成果 | 第175-180页 |
