| Abstract | 第4页 |
| 摘要 | 第5-6页 |
| 1. Introduction | 第6-12页 |
| 2. Data and Sample Selection | 第12-18页 |
| 3. Forecast Herding and Analyst Characteristics | 第18-35页 |
| 3.1. Construction of Measures | 第18-28页 |
| 3.1.1. Herding Forecasts and Bold Forecasts | 第18-19页 |
| 3.1.2. Reputation | 第19-22页 |
| 3.1.3. Resources | 第22-24页 |
| 3.1.4. Experience | 第24-25页 |
| 3.1.5. Forecast Accuracy | 第25-27页 |
| 3.1.6. Hardworking and Activeness | 第27-28页 |
| 3.2. Method and Regression Result | 第28-35页 |
| 4. Does Market Detect Herding Forecast Revisions? | 第35-38页 |
| 4.1. Construction of Measures | 第35-36页 |
| 4.2. Method and Regression Result | 第36-38页 |
| 5. Robustness Tests | 第38-48页 |
| 5.1. Alternative Herding Measure - Stricter Standards | 第38-41页 |
| 5.2. Alternative Herding Measure - From an Angle of Timeliness | 第41-46页 |
| 5.3. Alternative Herding Measure – Based on Ratings | 第46-48页 |
| 6. Conclusion | 第48-49页 |
| Bibliography | 第49-52页 |
| Acknowledgments | 第52-55页 |
| 附件 | 第55页 |
