| 第一部分 实物期权概述及文献回顾 | 第1-18页 |
| 一、实物期权的基本概念 | 第9-10页 |
| 二、实物期权思维方式 | 第10-12页 |
| (一) 期权是或有决策 | 第11页 |
| (二) 期权估价与金融市场估价是一致的 | 第11-12页 |
| (三) 期权思维方式能够用来设计和管理战略投资 | 第12页 |
| 三、实物期权与金融期权的比较 | 第12-13页 |
| 四、文献回顾 | 第13-18页 |
| 第二部分 R&D项目的评价 | 第18-27页 |
| 一、R&D项目的期权特性 | 第18-20页 |
| (一) 投资者对未来所具有的权利 | 第19页 |
| (二) 投资项目价值的波动性 | 第19-20页 |
| 二、R&D项目与实物期权的关联性及代表成果回顾 | 第20-22页 |
| 三、常用于R&D项目评价的财务方法 | 第22-25页 |
| (一) 传统评价方法介绍 | 第22-23页 |
| (二) 传统评价方法的缺陷 | 第23-25页 |
| 四、应用实物期权方法的优越性 | 第25-27页 |
| (一) 实物期权方法反映了对现金流量的选择权的价值 | 第25页 |
| (二) 实物期权方法反映了高风险与高收益的正向变动关系 | 第25页 |
| (三) 实物期权具有分阶段锁定损失的特征 | 第25页 |
| (四) 实物期权增强了管理决策的灵活性 | 第25-27页 |
| 第三部分 应用实物期权方法分析 R&D项目的定价研究 | 第27-45页 |
| 一、影响实物期权价值确定的因素 | 第27-29页 |
| (一) 标的资产现值 | 第27-28页 |
| (二) 标的资产价值的波动性 | 第28页 |
| (三) 红利支付 | 第28页 |
| (四) 交割价格 | 第28页 |
| (五) 无风险利率 | 第28-29页 |
| (六) 交割日期 | 第29页 |
| 二、实物期权定价模型 | 第29-33页 |
| (一) 布莱克-舒尔斯定价模型 | 第30页 |
| (二) 二项式期权定价模型 | 第30-33页 |
| 三、实物期权方法与NPV法的关系 | 第33-36页 |
| (一) 实物期权方法与NPV方法的联系 | 第33-34页 |
| (二) 实物期权方法与NPV方法的区别 | 第34-36页 |
| 四、不同类型实物期权价值研究 | 第36-43页 |
| (一) 延迟投资期权 | 第36-38页 |
| (二) 扩张期权 | 第38-39页 |
| (三) 收缩期权 | 第39-40页 |
| (四) 中止期权 | 第40-41页 |
| (五) 放弃期权 | 第41-42页 |
| (六) 分阶段投资期权 | 第42-43页 |
| 五、应用实物期权法的程序 | 第43-45页 |
| 第四部分 R&D项目投资决策案例分析 | 第45-47页 |
| 一、延迟性R&D项目投资 | 第45页 |
| 二、分阶段性R&D项目投资 | 第45-47页 |
| 第五部分 运用实物期权分析R&D项目投资方法评价 | 第47-55页 |
| 一、运用实物期权方法的作用 | 第47-49页 |
| (一) 提高了在未来不确定性情况下的战略思想 | 第48页 |
| (二) 提供了未来不确定情况下稀缺资源的评估方法 | 第48页 |
| (三) 加速了战略管理过程 | 第48页 |
| (四) 充分重视人的主观能动性 | 第48页 |
| (五) 为评估创新项目提供了系统方法 | 第48-49页 |
| 二、运用实物期权方法的局限性 | 第49-51页 |
| (一) 模型风险 | 第49页 |
| (二) 缺乏可观察的数据 | 第49-50页 |
| (三) 标的资产缺乏流通性 | 第50页 |
| (四) 非系统风险 | 第50页 |
| (五) 竞争导致的非独占性和先占性 | 第50-51页 |
| 三、实物期权方法应用对策分析 | 第51-55页 |
| (一) 应用范围 | 第51-52页 |
| (二) 防止项目评估中因为高估期权价值而造成的投资失误 | 第52-53页 |
| (三) 管理层是实物期权价值能否实现的关键 | 第53-55页 |
| 第六部分 结语 | 第55-56页 |
| 参考文献 | 第56-59页 |
| 后记 | 第59-60页 |
| 东北财经大学研究生学位论文原创性声明 | 第60页 |
| 东北财经大学研究生学位论文使用授权书 | 第60页 |
