| 摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5页 |
| 目录 | 第7-9页 |
| 1 导论 | 第9-19页 |
| 1.1 研究背景与意义 | 第9-12页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第9-11页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第11-12页 |
| 1.2 文献综述 | 第12-16页 |
| 1.2.1 国外相关研究 | 第12-14页 |
| 1.2.2 国内相关研究 | 第14-16页 |
| 1.3 研究内容与研究方法 | 第16-19页 |
| 1.3.1 研究内容 | 第17-18页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第18-19页 |
| 2 企业并购与价值评估的相关理论 | 第19-28页 |
| 2.1 企业并购的基本理论 | 第19-22页 |
| 2.1.1 企业并购的概念 | 第19页 |
| 2.1.2 企业并购的动因理论 | 第19-21页 |
| 2.1.3 企业并购的一般流程 | 第21-22页 |
| 2.2 企业价值评估的基本理论 | 第22-26页 |
| 2.2.1 企业价值评估的概念 | 第22页 |
| 2.2.2 企业价值评估的原则 | 第22-23页 |
| 2.2.3 企业价值评估的方法 | 第23-26页 |
| 2.3 并购中的企业价值评估 | 第26-28页 |
| 2.3.1 并购中企业价值评估的特殊性 | 第26-27页 |
| 2.3.2 价值评估在并购决策中的意义 | 第27-28页 |
| 3 “仁济医药”并购背景分析 | 第28-44页 |
| 3.1 基于PEST的一般宏观环境分析 | 第28-30页 |
| 3.2 我国医药行业分析 | 第30-33页 |
| 3.2.1 我国医药行业发展现状分析 | 第30-32页 |
| 3.2.2 我国医药行业发展前景分析 | 第32-33页 |
| 3.3 并购双方基本情况分析 | 第33-40页 |
| 3.3.1 主并企业“仁济医药”简介 | 第33-34页 |
| 3.3.2 目标企业“晋荣药业”基本面分析 | 第34-40页 |
| 3.4 “仁济医药”并购“晋荣药业”的动因分析 | 第40-44页 |
| 3.4.1 并购双方的SWOT分析 | 第40-42页 |
| 3.4.2 并购动因分析 | 第42-44页 |
| 4 “仁济医药”并购中的价值评估方法选择分析 | 第44-56页 |
| 4.1 不同估值方法的比较分析 | 第44-45页 |
| 4.2 “仁济医药”并购中估值方法的选取 | 第45-46页 |
| 4.3 现金流折现(DCF)法基本模型及参数的确定 | 第46-52页 |
| 4.3.1 DCF法基本模型介绍 | 第46-49页 |
| 4.3.2 DCF法基本模型中主要参数的确定 | 第49-52页 |
| 4.4 DCF法基本模型的修正 | 第52-56页 |
| 4.4.1 折现率(WACC)的修正 | 第53-54页 |
| 4.4.2 现金流量的修正 | 第54-56页 |
| 5 DCF法修正模型下的“仁济医药”并购估值分析 | 第56-80页 |
| 5.1 自由现金流量的预测 | 第56-72页 |
| 5.1.1 主营业务收入的分析预测 | 第57-58页 |
| 5.1.2 营业成本费用的分析预测 | 第58-64页 |
| 5.1.3 资本性支出及折旧与摊销的分析预测 | 第64-66页 |
| 5.1.4 追加营运资金的分析预测 | 第66-69页 |
| 5.1.5 预计利润表和资产负债表 | 第69-71页 |
| 5.1.6 自由现金流量计算结果 | 第71-72页 |
| 5.2 折现率(WACC)的确定 | 第72-75页 |
| 5.2.1 股权资本成本K_e的确定 | 第72-74页 |
| 5.2.2 债务资本成本K_d的确定 | 第74页 |
| 5.2.3 WACC计算结果 | 第74-75页 |
| 5.3 DCF法修正模型下估值结果 | 第75-76页 |
| 5.4 估值结果分析及相关建议 | 第76-80页 |
| 5.4.1 估值结果分析 | 第76-77页 |
| 5.4.2 完善DCF法并购估值的相关建议 | 第77-80页 |
| 结论 | 第80-82页 |
| 参考文献 | 第82-85页 |
| 附录A “晋荣药业”2008-2012资产负债表摘录 | 第85-86页 |
| 附录B “晋荣药业”2008-2012利润表摘录 | 第86-87页 |
| 附录C “晋荣药业”2007-2012管理费用明细及占收入比 | 第87-88页 |
| 附录D “晋荣药业”管理费用预测明细表 | 第88-89页 |
| 致谢 | 第89页 |
