| 摘要 | 第4-5页 |
| abstract | 第5-6页 |
| 1 绪论 | 第10-16页 |
| 1.1 研究背景 | 第10-12页 |
| 1.1.1 研究问题 | 第10-11页 |
| 1.1.2 研究对象 | 第11页 |
| 1.1.3 研究意义 | 第11-12页 |
| 1.2 相关概念界定 | 第12页 |
| 1.2.1 企业价值 | 第12页 |
| 1.2.2 新三板市场 | 第12页 |
| 1.3 本文所用的研究方法 | 第12-15页 |
| 1.3.1 模糊数学理论 | 第12-14页 |
| 1.3.2 PFM模型 | 第14-15页 |
| 1.4 研究路线 | 第15页 |
| 1.5 创新点 | 第15-16页 |
| 2 国内外文献综述 | 第16-25页 |
| 2.1 国外相关研究 | 第16-19页 |
| 2.1.1 企业价值评估研究 | 第16-17页 |
| 2.1.2 波动率相关研究 | 第17-18页 |
| 2.1.3 PFM模型相关研究 | 第18-19页 |
| 2.2 国内相关研究 | 第19-24页 |
| 2.2.1 新三板挂牌企业的估值研究 | 第19-21页 |
| 2.2.2 波动率相关研究 | 第21-23页 |
| 2.2.3 PFM模型相关研究 | 第23-24页 |
| 2.3 文献述评 | 第24-25页 |
| 3 Black-Scholes期权定价模型 | 第25-29页 |
| 3.1 模型简介 | 第25-26页 |
| 3.2 模型适用性分析 | 第26-27页 |
| 3.2.1 标的资产的可交易性 | 第26-27页 |
| 3.2.2 执行价格的可确定性 | 第27页 |
| 3.2.3 期权到期日的可确定性 | 第27页 |
| 3.2.4 标的资产没有现金漏损 | 第27页 |
| 3.2.5 无风险利率是一个固定常数 | 第27页 |
| 3.3 模型参数识别 | 第27-29页 |
| 3.3.1 标的资产价格S | 第27页 |
| 3.3.2 执行价格x | 第27页 |
| 3.3.3 期权的到期期限T | 第27-28页 |
| 3.3.4 无风险利率r | 第28页 |
| 3.3.5 标的资产价格波动率? | 第28-29页 |
| 4 基于模糊数学的新波动率计算方法 | 第29-36页 |
| 4.1 可比公司的来源 | 第29页 |
| 4.2 选取特征指标构建模糊物元 | 第29-30页 |
| 4.3 数据规格化处理 | 第30-31页 |
| 4.3.1 数据标准化 | 第30页 |
| 4.3.2 均值规格化 | 第30页 |
| 4.3.3 对数规格化 | 第30页 |
| 4.3.4 最大值规格化 | 第30-31页 |
| 4.4 确定差幂复合模糊物元 | 第31页 |
| 4.5 求各因素权重 | 第31-32页 |
| 4.6 计算各备选公司与被评估企业的贴近度 | 第32-34页 |
| 4.6.1 格贴近度 | 第32页 |
| 4.6.2 闵可夫斯基(Minkowski)贴近度 | 第32-33页 |
| 4.6.3 欧式(Euclid)贴近度 | 第33页 |
| 4.6.4 海明(Hamming)贴近度 | 第33页 |
| 4.6.5 加权海明贴近度 | 第33-34页 |
| 4.6.6 本论文的新波动率计算方法使用的贴近度 | 第34页 |
| 4.7 得出可比公司 | 第34-35页 |
| 4.8 可比公司权重的确定 | 第35页 |
| 4.9 被评估企业波动率σ的计算公式 | 第35-36页 |
| 5 广厦网络的案例研究 | 第36-58页 |
| 5.1 广厦网络简介 | 第36页 |
| 5.2 选择广厦网络作为案例企业进行研究的原因 | 第36-37页 |
| 5.3 数据来源 | 第37页 |
| 5.4 广厦网络的参数估计 | 第37页 |
| 5.4.1 标的资产价格S | 第37页 |
| 5.4.2 执行价格X | 第37页 |
| 5.4.3 期权的到期期限T | 第37页 |
| 5.4.4 无风险利率r | 第37页 |
| 5.5 基于模糊数学的广厦网络波动率σ的计算 | 第37-45页 |
| 5.5.1 选取备选公司 | 第37-38页 |
| 5.5.2 构建模糊物元 | 第38-40页 |
| 5.5.3 数据规格化处理 | 第40页 |
| 5.5.4 确定差幂复合模糊物元 | 第40-42页 |
| 5.5.5 备选创业板公司波动率的计算 | 第42-43页 |
| 5.5.6 计算各特征因素权重 | 第43-44页 |
| 5.5.7 计算各备选公司与广厦网络的贴近度并得出可比公司 | 第44-45页 |
| 5.5.8 求各可比公司的权重并计算广厦网络的波动率σ | 第45页 |
| 5.6 计算广厦网络的企业价值 | 第45-46页 |
| 5.7 其他估值方法的计算结果 | 第46-55页 |
| 5.7.1 传统的新三板企业波动率计算方法 | 第46页 |
| 5.7.2 现金流折现法 | 第46-55页 |
| 5.8 估值结果比较与分析 | 第55-58页 |
| 6 研究结论、不足与展望 | 第58-60页 |
| 6.1 研究结论 | 第58-59页 |
| 6.2 不足与展望 | 第59-60页 |
| 致谢 | 第60-61页 |
| 参考文献 | 第61-65页 |
| 攻读学位期间发表的与学位论文内容相关的学术论文及研究成果 | 第65页 |
