| 摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5页 |
| 第一章 导论 | 第10-16页 |
| 1.1 研究背景及意义 | 第10-13页 |
| 1.2 研究内容与结构安排 | 第13-14页 |
| 1.3 本文的创新及不足 | 第14-16页 |
| 第二章 文献综述 | 第16-24页 |
| 2.1 信息不对称的度量 | 第16-18页 |
| 2.2 资本资产定价相关研究 | 第18-20页 |
| 2.3 流动性的度量以及与资产定价的关系 | 第20-24页 |
| 第三章 理论模型 | 第24-32页 |
| 3.1 PIN模型 | 第24-26页 |
| 3.2 VPIN模型 | 第26-28页 |
| 3.3 流动性指标 | 第28-29页 |
| 3.3.1 高频有效买卖价差 | 第28-29页 |
| 3.3.2 成交量 | 第29页 |
| 3.4 Fama-French三因子模型 | 第29-32页 |
| 第四章 实证分析 | 第32-52页 |
| 4.1 数据来源 | 第32-36页 |
| 4.1.1 VPIN的描述性统计 | 第32-34页 |
| 4.1.2 有效买卖价差(ESRD)的描述性统计 | 第34-36页 |
| 4.1.3 成交量(VOL)的描述性统计 | 第36页 |
| 4.2 VPIN与流动性的相关性分析 | 第36-39页 |
| 4.2.1 VPIN与ESRD的相关性 | 第37-38页 |
| 4.2.2 VPIN与VOL的相关性 | 第38-39页 |
| 4.3 超额收益率分析法 | 第39-43页 |
| 4.3.1 加入ESRD因子的超额收益率 | 第41-42页 |
| 4.3.2 加入VOL因子的超额收益率 | 第42-43页 |
| 4.4 Fama-MacBeth回归分析法 | 第43-52页 |
| 4.4.1 控制ESRD的Fama-MacBeth回归分析 | 第44-48页 |
| 4.4.2 控制VOL的Fama-MacBeth回归分析 | 第48-52页 |
| 第五章 稳健性检验 | 第52-58页 |
| 5.1 自相关性检验 | 第53-55页 |
| 5.2 异方差检验 | 第55页 |
| 5.3 变量误差修正 | 第55-58页 |
| 第六章 结论 | 第58-60页 |
| 参考文献 | 第60-66页 |
| 致谢 | 第66页 |