人民币升值预期下我国资产价格波动分析
| 摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5页 |
| 1 引言 | 第9-14页 |
| 1.1 选题背景及意义 | 第9页 |
| 1.2 相关文献综述 | 第9-12页 |
| 1.2.1 人民币升值预期对股票价格的影响 | 第9-11页 |
| 1.2.2 人民币升值预期对房价的影响 | 第11-12页 |
| 1.3 研究思路及主要内容 | 第12-14页 |
| 2 人民币升值的原因、预期衡量和资产价格波动现状 | 第14-24页 |
| 2.1 人民币升值原因探析 | 第14-19页 |
| 2.1.1 外部经济因素 | 第14-17页 |
| 2.1.1.1 贸易顺差持续扩大 | 第15-16页 |
| 2.1.1.2 外资大量流入 | 第16-17页 |
| 2.1.1.3 外汇储备飙涨 | 第17页 |
| 2.1.2 内部经济因素 | 第17-19页 |
| 2.1.2.1 国内流动性过剩和通货膨胀压力 | 第18页 |
| 2.1.2.2 经济增长 | 第18-19页 |
| 2.2 预期理论及人民币升值预期的衡量 | 第19-21页 |
| 2.2.1 预期理论及其在人民币升值中的应用 | 第19-20页 |
| 2.2.1.1 静态预期 | 第19页 |
| 2.2.1.2 外推性预期 | 第19页 |
| 2.2.1.3 适应性预期 | 第19-20页 |
| 2.2.1.4 理性预期 | 第20页 |
| 2.2.1.5 预期理论在人民币升值中的应用 | 第20页 |
| 2.2.2 人民币汇率预期的衡量 | 第20-21页 |
| 2.3 资产价格波动的现状 | 第21-24页 |
| 2.3.1 股票价格波动描述 | 第21-22页 |
| 2.3.2 房地产价格波动 | 第22-24页 |
| 3 人民币升值预期对资产价格波动的传导机制 | 第24-36页 |
| 3.1 资产价格波动的原因分析 | 第24-29页 |
| 3.1.1 利率对资产价格的影响 | 第25-26页 |
| 3.1.2 货币供给对资产价格的影响 | 第26-28页 |
| 3.1.3 汇率自身对资产价格的影响 | 第28页 |
| 3.1.4 外汇储备对资产价格的影响 | 第28-29页 |
| 3.1.5 其他因素对资产价格的影响 | 第29页 |
| 3.2 人民币升值预期对资产价格波动因素的影响 | 第29-33页 |
| 3.2.1 人民币升值预期与利率的联动性 | 第30页 |
| 3.2.2 人民币升值预期与货币供给的关联性 | 第30-32页 |
| 3.2.3 人民币升值预期与即期汇率的互动 | 第32页 |
| 3.2.4 人民币升值预期与外汇储备的影响 | 第32-33页 |
| 3.2.5 人民币升值预期对其他因素的冲击 | 第33页 |
| 3.3 人民币升值预期对资产价格波动的传导机制 | 第33-36页 |
| 3.3.1 汇率对资产价格波动的传导机制 | 第33-34页 |
| 3.3.2 人民币升值预期对资产价格的传导机制 | 第34-36页 |
| 3.3.2.1 实体传导中介 | 第34-35页 |
| 3.3.2.2 金融传导中介 | 第35-36页 |
| 4 人民币升值预期对我国股票价格的实证分析 | 第36-50页 |
| 4.1 人民币升值预期对上证指数的实证分析 | 第36-43页 |
| 4.1.1 变量选取与数据处理 | 第36-37页 |
| 4.1.2 描述性统计与相关分析 | 第37-38页 |
| 4.1.3 协整分析与因果关系检验 | 第38-41页 |
| 4.1.3.1 平稳性检验 | 第38-39页 |
| 4.1.3.2 协整分析 | 第39-40页 |
| 4.1.3.3 Granger 因果关系检验 | 第40-41页 |
| 4.1.4 脉冲响应函数与方差分解 | 第41-43页 |
| 4.1.5 实证结果分析 | 第43页 |
| 4.2 人民币升值预期对行业指数的实证分析 | 第43-50页 |
| 4.2.1 数据选取与处理 | 第43-44页 |
| 4.2.2 描述性统计与相关性分析 | 第44-45页 |
| 4.2.3 协整分析与因果关系检验 | 第45-47页 |
| 4.2.4 脉冲响应函数和方差分解 | 第47-49页 |
| 4.2.5 实证结果分析 | 第49-50页 |
| 5 人民币升值预期对房地产价格的实证分析 | 第50-60页 |
| 5.1 人民币升值预期对全国房价的实证分析 | 第50-55页 |
| 5.1.1 变量选取与数据处理 | 第50-51页 |
| 5.1.2 趋势与波动性分析 | 第51-52页 |
| 5.1.3 协整分析与 Granger 因果检验 | 第52-53页 |
| 5.1.4 脉冲响应函数和方差分解 | 第53-54页 |
| 5.1.5 实证结果分析 | 第54-55页 |
| 5.2 房价对人民币升值预期反应的区域差异分析 | 第55-60页 |
| 5.2.1 变量选取与处理 | 第55页 |
| 5.2.2 长期静态分析 | 第55-57页 |
| 5.2.2.1 相关分析 | 第56页 |
| 5.2.2.2 协整分析 | 第56-57页 |
| 5.2.2.3 因果关系检验 | 第57页 |
| 5.2.3 短期动态分析 | 第57-59页 |
| 5.2.3.1 脉冲响应函数 | 第57-58页 |
| 5.2.3.2 方差分解 | 第58-59页 |
| 5.2.4 实证检验结果 | 第59-60页 |
| 6 结论及政策建议 | 第60-63页 |
| 6.1 本文结论归纳 | 第60-61页 |
| 6.1.1 人民币升值预期造成股票价格上涨 | 第60页 |
| 6.1.1.1 人民币升值预期造成股票价格上涨 | 第60页 |
| 6.1.1.2 升值预期对各行业股价影响有差异 | 第60页 |
| 6.1.2 人民币升值预期推高了房价 | 第60-61页 |
| 6.1.2.1 人民币升值预期推高了房价 | 第61页 |
| 6.1.2.2 升值预期对各地区房价影响有差异 | 第61页 |
| 6.2 政策建议 | 第61-63页 |
| 6.2.1 稳定汇率，斩断升值预期 | 第61-62页 |
| 6.2.2 引导资产价格回归理性 | 第62页 |
| 6.2.3 保持货币政策的独立性 | 第62-63页 |
| 参考文献 | 第63-66页 |
| 致谢 | 第66-67页 |
| 在学期间发表的学术论文及研究成果 | 第67-68页 |
| 详细中英文摘要 | 第68-79页 |
