| 1 导言 | 第1-13页 |
| ·预期的一般概念 | 第8-11页 |
| ·理性预期的含义 | 第8-9页 |
| ·居民预期 | 第9页 |
| ·预期利益 | 第9-10页 |
| ·风险与预期 | 第10-11页 |
| ·居民投资 | 第11-12页 |
| ·居民部门的定义及资金运行过程 | 第11页 |
| ·居民投资在本文中主要指股票投资 | 第11-12页 |
| ·股票市场发展 | 第12-13页 |
| 2 居民股票投资收益预期因素分析 | 第13-23页 |
| ·居民投资预期因素的一般性分析 | 第13-14页 |
| ·收入预期的影响 | 第13页 |
| ·消费预期的影响 | 第13页 |
| ·风险预期的影响 | 第13页 |
| ·收益预期的影响 | 第13-14页 |
| ·影响居民股票投资收益预期关键因素--股票市场收益预期的高度不确定性 | 第14-23页 |
| ·中国股票市场各阶段收益率变动及投资者收益预期的波动 | 第14-16页 |
| ·居民股票投资收益预期高度不确定性原因分析 | 第16-23页 |
| 3 投资收益预期不确定对居民股票投资的影响 | 第23-29页 |
| ·目前我国居民金融资产结构分析 | 第23-24页 |
| ·居民手持现金大量增加 | 第23页 |
| ·储蓄存款结构发生变化 | 第23页 |
| ·居民对国债的需求不断增加 | 第23页 |
| ·投入股市资金不断增加 | 第23-24页 |
| ·对保险单(特别是人寿保单)的需求增加 | 第24页 |
| ·投资收益预期不确定对居民选择股票投资渠道的影响 | 第24-26页 |
| ·居民部门在储蓄、国债与保险的投资不断上升，而股票投资波动较大 | 第24页 |
| ·进入股票市场的资金与股市收益高度相关 | 第24-26页 |
| ·股票市场中一级市场资金量远高于二级市场 | 第26页 |
| ·投资收益预期不确定对居民股市投资行为模式的影响 | 第26-29页 |
| ·投资者投资行为表现出明显的从众性 | 第26-27页 |
| ·投资者投资行为表现出高度的投机性 | 第27-29页 |
| 4 居民投资行为对股票市场发展的影响 | 第29-34页 |
| ·高度投机而使股市不能反映经济的真实状况 | 第29-30页 |
| ·股票价格与上市公司的基本面严重背离 | 第29页 |
| ·股市行情与经济增长相关性不高 | 第29-30页 |
| ·高度投机而使股市对经济的促进作用无法充分发挥 | 第30-31页 |
| ·居民部门资金流入少，股市筹资功能未能充分发挥 | 第30页 |
| ·大量资金滞留一级市场，对股市发展产生极大不良影响 | 第30-31页 |
| ·过度投机不利于上市公司治理机制的完善，股市发展缺乏微观经济基础 | 第31-32页 |
| ·由于缺乏被收购的压力，上市公司改制进展缓慢 | 第32页 |
| ·投资者的投机行为对上市公司作假起到鼓励作用 | 第32页 |
| ·收益与风险高度不对称，导致居民投资者退出股票市场 | 第32-34页 |
| 5 稳定投资收益预期，促进股票市场发展 | 第34-44页 |
| ·从根本上解除投资者对国有股减持的利空预期 | 第34-35页 |
| ·解决中国股票市场股权设置不规范问题，与国际股票市场接轨 | 第34页 |
| ·解决原有国有股、法人股流通问题 | 第34-35页 |
| ·解决证券市场新上市公司国有股和法人股流通问题 | 第35页 |
| ·建立强有力的监管机制，确保投资者利益 | 第35-39页 |
| ·强化证监会及其监管职能 | 第35-36页 |
| ·加强上市公司监管与治理，确保投资者获得切实回报 | 第36-37页 |
| ·加强机构投资监管，减少市场投机行为 | 第37-38页 |
| ·完善法律、法规体系，从法律角度加强投资者保护 | 第38-39页 |
| ·建立完善的风险回避机制 | 第39-44页 |
| ·尽快完善债券市场，活跃二级债券市场 | 第39-40页 |
| ·推出统一指数，建立股指期货市场 | 第40-41页 |
| ·建立完善的基金市场 | 第41-44页 |
| 注释 | 第44-45页 |
| 参考文献 | 第45页 |
