| 摘 要 | 第1-7页 |
| 1 导言 | 第7-12页 |
| 2 资本结构理论回顾 | 第12-35页 |
| ·基于税收的资本结构理论 | 第13-17页 |
| A. M-M定理 | 第14-16页 |
| B. 税收节约与财务危机成本的权衡 | 第16-17页 |
| ·基于代理成本的资本结构理论 | 第17-21页 |
| A. 股东与经理之间的冲突 | 第18-20页 |
| B. 股东与债权人之间的冲突 | 第20-21页 |
| ·基于不对称信息的资本结构理论 | 第21-25页 |
| A. 投资与资本结构的相互作用 | 第21-22页 |
| B. 债券比例的信号发送 | 第22-23页 |
| C. 基于经理风险规避的模型 | 第23-25页 |
| ·基于产品或投入市场相互作用的资本结构理论 | 第25-29页 |
| A. 债务对竞争者之间战略关系的影响 | 第25-27页 |
| B. 债务对消费者和供应商相互关系的影响 | 第27-29页 |
| ·基于公司控制权的资本结构理论 | 第29-33页 |
| ·小结 | 第33-35页 |
| 3 代理成本、信息成本与资本结构模型 | 第35-50页 |
| ·模型的构造 | 第37-39页 |
| A. 资产的价值 | 第37-38页 |
| B. 初始债务结构 | 第38-39页 |
| C. 资本结构的重构 | 第39页 |
| ·代理成本和信息成本下对风险的事后选择 | 第39-49页 |
| A. 债务价值D | 第41-43页 |
| B. 企业价值、股本价值和内生破产 | 第43-47页 |
| C. 最优风险切换值VS的选择 | 第47-48页 |
| D. 债务的期望期限EM | 第48-49页 |
| ·小结 | 第49-50页 |
| 4 模型的数量化模拟 | 第50-69页 |
| ·代理成本和信息成本对风险策略和资本结构的影响 | 第50-62页 |
| ·风险管理对资本结构的影响 | 第62-67页 |
| A. 最优套期策略 | 第62-65页 |
| B. 比较静态分析 | 第65-67页 |
| ·小结 | 第67-69页 |
| 5 中国上市公司资本结构特征描述 | 第69-97页 |
| ·实证研究回顾 | 第71-73页 |
| ·中国企业和国际企业在财务决策方面的比较 | 第73-83页 |
| A. 一般资产负债表 | 第73-76页 |
| B. 财务杠杆的度量 | 第76-79页 |
| C. 汇总层面上的融资来源 | 第79-81页 |
| D. 息税前利润的分配 | 第81-83页 |
| ·所有制、经济发展、行业和资本结构 | 第83-95页 |
| A. 所有制结构和资本结构 | 第83-85页 |
| B. 经济发展和资本结构 | 第85-89页 |
| C. 行业和资本结构 | 第89-95页 |
| ·小结 | 第95-97页 |
| 6 中国上市公司资本结构回归分析 | 第97-116页 |
| ·来自本文模型的可检验因素 | 第97-101页 |
| A. 风险 | 第97-98页 |
| B. 破产成本(()／规模 | 第98-99页 |
| C. 股息支付率 | 第99-100页 |
| D. 信息成本 | 第100-101页 |
| ·杠杆的其他决定因素 | 第101-104页 |
| A. 盈利性(ROA) | 第101页 |
| B. 税率(Tax Rate) | 第101-102页 |
| C. 资产的有形性(Tangibility) | 第102-103页 |
| D. 非债务避税(Non-Debt Shields) | 第103页 |
| E. 成长机会(Growth，Tobin’s Q) | 第103-104页 |
| ·决定因素和杠杆的统计性描述 | 第104-109页 |
| ·中国上市公司杠杆率的实证分析 | 第109-113页 |
| A. 总负债率的OLS回归分析 | 第109-112页 |
| B. 稳健性检验 | 第112-113页 |
| ·小结 | 第113-116页 |
| 7 结论 | 第116-121页 |
| 数学附录 | 第121-124页 |
| 参考文献 | 第124-133页 |