关于股权分置改革中对价问题的思考
| 摘要 | 第1-8页 |
| ABSTRACT | 第8-14页 |
| 前言 | 第14-16页 |
| 第一章 中国证券市场与股权分置改革 | 第16-20页 |
| 第一节 A 股市场的基本特征——股权分置 | 第16-17页 |
| 第二节 中国证券市场解决股权分置问题的历程 | 第17-20页 |
| 一、国家股按市价减持 | 第18页 |
| 二、补偿和双向补偿概念的提出 | 第18-19页 |
| 三、对价概念的提出 | 第19-20页 |
| 第二章 对价的基础 | 第20-27页 |
| 第一节 对价的概念 | 第20-21页 |
| 第二节 对价的依据 | 第21-27页 |
| 一、对价的理论依据 | 第21-22页 |
| 二、对价的法律依据 | 第22-24页 |
| 三、对价与补偿的比较 | 第24-27页 |
| 第三章 对价的标准 | 第27-41页 |
| 第一节 对价安排的基本原则 | 第27-29页 |
| 第二节 对价水平的界定 | 第29-33页 |
| 一、“送出率”和“送达率” | 第30-31页 |
| 二、对价支付系数 | 第31-33页 |
| 第三节 对价的影响因素 | 第33-36页 |
| 一、影响对价安排的理性因素 | 第33-35页 |
| 二、影响对价安排的非理性因素 | 第35-36页 |
| 第四节 对价的计算方法 | 第36-41页 |
| 一、超额溢价还原法，或“前端定位法” | 第36-37页 |
| 二、合理现价法，或“后端定位法” | 第37-38页 |
| 三、公司价值不变法 | 第38页 |
| 四、三种计算方法的比较 | 第38-41页 |
| 第四章 对价中的补充方案 | 第41-56页 |
| 第一节 权证方案 | 第41-47页 |
| 一、关于权证 | 第41-42页 |
| 二、送股+认购权证方案 | 第42-45页 |
| 三、认沽权证 | 第45-47页 |
| 第二节 缩股方案 | 第47-49页 |
| 一、缩股方案的计算 | 第47-48页 |
| 二、缩股方案的优劣性 | 第48页 |
| 三、适合的公司 | 第48-49页 |
| 第三节 可流通底价的设定 | 第49-51页 |
| 一、什么是可流通底价 | 第49页 |
| 二、设定可流通底价的意义 | 第49-50页 |
| 三、用可流通底价实现对价的上市公司适用范围 | 第50页 |
| 四、三个必须要考虑的问题 | 第50-51页 |
| 第四节 运用多种方案来进行特殊公司的对价安排 | 第51-56页 |
| 一、破净公司 | 第51-53页 |
| 二、绩差公司 | 第53页 |
| 三、大股东所占股本比例小的公司 | 第53-56页 |
| 第五章 在实践中继续探索和完善对价机制 | 第56-63页 |
| 第一节 经验和教训 | 第56-60页 |
| 一、当前对价计算方法存在着一些误区 | 第56-58页 |
| 二、对价后的自然除权现象 | 第58-59页 |
| 三、在股改中存在承诺多对价少的现象 | 第59-60页 |
| 第二节 几点建议 | 第60-63页 |
| 一、加快股改过程 | 第60页 |
| 二、鼓励上市公司积极参与股改 | 第60页 |
| 三、合理确定国有股持股比例 | 第60-61页 |
| 四、股改公司对价支付方式要继续走创新之路 | 第61页 |
| 五、在对价过程中非流通股股东要力争自己的权益 | 第61-63页 |
| 参考文献 | 第63-65页 |
| 后记 | 第65页 |
