| 摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5页 |
| 第一章：导论 | 第9-13页 |
| 1.1 选题背景及意义 | 第9-10页 |
| 1.2 文献综述 | 第10-11页 |
| 1.3 创新点及不足 | 第11-13页 |
| 第二章：私募股权基金退出成难题 | 第13-24页 |
| 2.1 私募股权基金简介 | 第13-15页 |
| 2.1.1 私募股权基金概述 | 第13页 |
| 2.1.2 私募股权基金的特征 | 第13-14页 |
| 2.1.3 私募股权基金与风险投资基金 | 第14页 |
| 2.1.4 我国私募股权基金发展 | 第14-15页 |
| 2.2 现有退出方式无法满足私募股权基金退出需求 | 第15-24页 |
| 2.2.1 私募股权基金退出的概念 | 第15-16页 |
| 2.2.2 私募股权基金退出的意义 | 第16-17页 |
| 2.2.3 私募股权基金退出方式比较 | 第17-20页 |
| 2.2.4 现有IPO数量无法满足私募股权基金退出需求 | 第20-24页 |
| 第三章：引入做市商制度前，新三板难以成为私募股权基金退出渠道 | 第24-26页 |
| 3.1 新三板概述 | 第24页 |
| 3.2 协议转让制度下新三板流动性受限，无法满足私募股权基金退出需求 | 第24-26页 |
| 第四章：做市商制度下新三板量价齐升 | 第26-36页 |
| 4.1 做市商制度实行前后新三板板块数据比较 | 第26-28页 |
| 4.1.1 新三板挂牌企业数量、总市值快速增长 | 第26-28页 |
| 4.2 实行做市商制度后，新三板交易量显著提升 | 第28-30页 |
| 4.3 实行做市商制度提振整个新三板的市盈率 | 第30-36页 |
| 4.3.1 新三板制度预期出现后，新三板市盈率上升 | 第30-31页 |
| 4.3.2 做市券商2015年赢得开门红 | 第31-32页 |
| 4.3.3 新三板做市转让股票市盈率高于协议转让股票 | 第32-34页 |
| 4.3.4 新三板做市转让股票市销率、市净率超过中小板 | 第34-36页 |
| 第五章：做市商制度下，新三板将成为私募股权基金退出新渠道 | 第36-52页 |
| 5.1 新三板挂牌要求远低于IPO，有望解决中小微企业融资难问题 | 第36-45页 |
| 5.1.1 新三板上市门槛远低于主板、中小板与创业板 | 第36-37页 |
| 5.1.2 新三板挂牌成本低 | 第37-39页 |
| 5.1.3 新三板严格要求主办券商，规范企业行为 | 第39-40页 |
| 5.1.4 新三板有望解决中小微企业融资难问题，蓬勃发展可持续 | 第40-45页 |
| 5.2 新三板与创业板退出收益比较 | 第45-48页 |
| 5.2.1 新三板做市企业与创业板不同行业市盈率比较 | 第45-48页 |
| 5.3 私募股权基金与新三板挂牌企业主办券商可共赢 | 第48-52页 |
| 5.3.1 私募股权基金所投资企业盈利能力更强 | 第48-49页 |
| 5.3.2 私募股权基金所投资企业做市收益更高 | 第49-52页 |
| 第六章：私募股权基金参与做市商业务可行性分析 | 第52-54页 |
| 6.1 私募股权基金可能成为优秀做市商 | 第52页 |
| 6.2 私募股权基金成为做市商后的收益可期 | 第52-54页 |
| 第七章：结论及展望 | 第54-60页 |
| 7.1 新三板将成为私募股权基金主流退出渠道之一 | 第54页 |
| 7.2 私募股权基金可参与新三板做市商业务或与新三板做市商合作投资，获得额外收益 | 第54-56页 |
| 7.3 多项利好预期促新三板更上层楼 | 第56-58页 |
| 7.3.1 新三板指数的推出 | 第56-57页 |
| 7.3.2 竞价交易推出预期 | 第57页 |
| 7.3.3 转板制度推出预期 | 第57-58页 |
| 7.3.4 投资者门槛降低预期 | 第58页 |
| 7.3.5 分层制度推出预期 | 第58页 |
| 7.4 私募股权基金将成为新三板市场上最为活跃的群体 | 第58-60页 |
| 参考文献 | 第60-62页 |
| 致谢 | 第62-63页 |
| 附录A:截止至2015年1月底新三板153家做市转让企业清单 | 第63-67页 |
| 上海交通大学硕士学位论文答辩决议书 | 第67页 |
