| 摘要 | 第1-7页 |
| ABSTRACT | 第7-12页 |
| 1 绪论 | 第12-20页 |
| ·研究背景与意义 | 第12-14页 |
| ·研究背景 | 第12页 |
| ·研究意义 | 第12-14页 |
| ·文献综述 | 第14-16页 |
| ·国外研究综述 | 第14-15页 |
| ·国内研究综述 | 第15-16页 |
| ·研究内容和逻辑框架 | 第16-18页 |
| ·研究内容 | 第16-17页 |
| ·逻辑框架 | 第17-18页 |
| ·研究方法 | 第18-19页 |
| ·创新点 | 第19-20页 |
| 2 中小企业私募债券信用风险相关理论描述 | 第20-28页 |
| ·中小企业私募债券概述 | 第20-24页 |
| ·中小企业私募债券内涵 | 第20页 |
| ·中小企业私募债券特征 | 第20-21页 |
| ·我国中小企业私募债券运作方式 | 第21-22页 |
| ·中小企业企业私募债券与其他融资方式差异对比 | 第22-24页 |
| ·中小企业私募债券信用风险 | 第24-28页 |
| ·中小企业私募债券信用风险内涵 | 第24-25页 |
| ·中小企业私募债券信用风险特征 | 第25-26页 |
| ·中小企业私募债券信用风险成因 | 第26-28页 |
| 3 我国中小企业私募债券发展现状及问题 | 第28-39页 |
| ·我国中小企业私募债券发展现状 | 第28-33页 |
| ·中小企业私募债券发行现状 | 第28-32页 |
| ·中小企业私募债券交易现状 | 第32-33页 |
| ·我国中小企业私募债券SWOT分析 | 第33-34页 |
| ·中小企业私募债券的优势分析 | 第33页 |
| ·中小企业私募债券的劣势分析 | 第33-34页 |
| ·中小企业私募债券的机会因素分析 | 第34页 |
| ·中小企业私募债券的威胁因素分析 | 第34页 |
| ·国内中小企业私募债券发展存在的问题 | 第34-39页 |
| ·极易发生逆向选择和道德风险 | 第34-35页 |
| ·承销商和投资者的参与程度制约市场发展 | 第35-36页 |
| ·流动性风险 | 第36页 |
| ·市场化程度不够 | 第36-37页 |
| ·缺乏信用评级机制揭示信用风险 | 第37页 |
| ·制度缺陷和监管风险 | 第37-38页 |
| ·政策风险较大 | 第38-39页 |
| 4 国外高收益债券的比较研究与经验借鉴 | 第39-52页 |
| ·国外高收益债券发展状况 | 第39-49页 |
| ·美国的私募债 | 第39-45页 |
| ·欧洲的私募债 | 第45-49页 |
| ·亚洲的私募债 | 第49页 |
| ·国外高收益债券信用风险防范经验借鉴 | 第49-52页 |
| ·开发适当的衍生产品 | 第49-50页 |
| ·加强对债权人的保护 | 第50页 |
| ·构建防范化解风险的安全网 | 第50-52页 |
| 5 我国中小企业私募债券信用风险评估模型选取与修正 | 第52-61页 |
| ·信用风险评价方法 | 第52-54页 |
| ·传统信用风险评价方法 | 第52页 |
| ·基于统计计量技术的信用评分方法 | 第52-53页 |
| ·基于智能计算技术的信用风险模型 | 第53页 |
| ·现代信用风险度量模型 | 第53-54页 |
| ·信用风险评价方法适用性比较 | 第54-55页 |
| ·PFM模型构建及其修正 | 第55-61页 |
| ·模型的基本思想和假设 | 第55-56页 |
| ·PFM模型的推导和计算 | 第56-59页 |
| ·PFM模型在我国运用的初步调整和修正 | 第59-61页 |
| 6 中小企业私募债券信用风险的实证研究 | 第61-85页 |
| ·数据来源 | 第61-62页 |
| ·研究假设 | 第62页 |
| ·目标公司相同行业替代公司的选取 | 第62-66页 |
| ·基于PFM模型的我国中小企业私募债券信用风险实证分析 | 第66-67页 |
| ·基于修正后PFM模型的我国中小企业私募债券信用风险实证分析 | 第67-80页 |
| ·计算股权价值波动率σE和股权价值VE | 第68-70页 |
| ·计算参照上市公司总资产价值VA和总资产价值的波动率σA | 第70-72页 |
| ·计算中小企业私募债发债企业的资产价值和资产价值的波动率 | 第72-78页 |
| ·计算中小企业私募债发债企业的的预期违约率（EDF） | 第78-80页 |
| ·实证结果 | 第80-85页 |
| ·基于PFM模型和修正后PFM模型的信用风险度量结果对比分析 | 第80-83页 |
| ·分析模型的优点和不足 | 第83-85页 |
| 7 结论与建议 | 第85-90页 |
| ·研究结论 | 第85-86页 |
| ·我国中小企业私募债券信用风险防控建议 | 第86-88页 |
| ·引入有效的信用衍生产品降低风险 | 第86页 |
| ·大力培育机构投资者 | 第86页 |
| ·提高债券流动性 | 第86-87页 |
| ·完善机制建设并规范市场运作 | 第87-88页 |
| ·坚持适度监管的原则 | 第88页 |
| ·提供配套的政策支持 | 第88页 |
| ·研究不足与展望 | 第88-90页 |
| ·研究不足 | 第88-89页 |
| ·研究展望 | 第89-90页 |
| 致谢 | 第90-91页 |
| 参考文献 | 第91-94页 |
| 附录A：MATLAB编程:Newton-Raphson求解企业的VA和 σA | 第94-95页 |
| 附录B：MATLAB编程:利用GARCH(1,1)模型求解股价波动率 | 第95-96页 |
| 攻读学位期间发表的学术论文目录 | 第96-97页 |
