| 论文提要(中英文) | 第1-8页 |
| 绪 论 | 第8-13页 |
| 第一章 寿险资金投资管理框架 | 第13-24页 |
| 第一节 机构投资者常用的投资管理过程 | 第13-18页 |
| 一、 分析自身的业务特点和投资目标 | 第13-16页 |
| 二、 投资工具投资特性的分析方法 | 第16-17页 |
| 三、 对一项资产在本机构投资组合中的作用进行定位 | 第17页 |
| 四、 进行投资操作 | 第17-18页 |
| 五、 跟踪评估 | 第18页 |
| 第二节 英美寿险资金的投资管理特色--精算控制制度 | 第18-21页 |
| 一、 对投资市场进行系统研究 | 第18页 |
| 二、 寿险资金资产配置决策的三步循环法 | 第18-20页 |
| 三、 寿险投资决策中的精算师专业主义 | 第20-21页 |
| 第三节 寿险资金投资的组织管理 | 第21-24页 |
| 一、 定位和设计投资工作时考虑资产负债管理、偿付能力管理的要求 | 第21-22页 |
| 二、 保险公司投资管理机构设置的三种选择 | 第22页 |
| 三、 不同险种基金的账户集中与隔离选择 | 第22-24页 |
| 第二章 英美寿险资金投资演变和不同险种基金负债分析 | 第24-34页 |
| 第一节 从寿险资金投资的角度看寿险业的演变 | 第24-28页 |
| 一、 寿险资金投资的萌芽和正式出现 | 第24-25页 |
| 二、 寿险资金投资初创发展时期:险种多样化与投资策略 | 第25-26页 |
| 三、 寿险资金投资的成熟时期 | 第26-27页 |
| 四、 小结 | 第27-28页 |
| 第二节 不同险种基金的负债特性分析 | 第28-34页 |
| 一、 主要出售分红型保单的寿险公司 | 第28-32页 |
| 二、 主要出售连接型保单的寿险公司 | 第32-34页 |
| 第三章 寿险资金对投资工具的分析、定价与模拟 | 第34-53页 |
| 第一节 对政府债券与公司债券的投资分析 | 第34-41页 |
| 一、 传统政府债券 | 第34-35页 |
| 二、 指数化债券 | 第35页 |
| 三、 公司债 | 第35-38页 |
| 四、 在考虑信用风险的情况下对公司债权进行定价 | 第38-40页 |
| 五、 债券违约损失的理论计算方法与历史统计数据 | 第40-41页 |
| 第二节 利率衍生工具 | 第41-46页 |
| 一、 利率互换 | 第41-43页 |
| 二、 固定收入期权及其定价 | 第43-46页 |
| 三、 利率期货及其定价 | 第46页 |
| 第三节 股票债券随机模型 | 第46-53页 |
| 一、 引言 | 第46-47页 |
| 二、 连续时间对数正态模型 | 第47-48页 |
| 三、 Wilkie 模型 | 第48-53页 |
| 第四章 寿险资金的匹配投资战略与技术 | 第53-71页 |
| 第一节 不同类型资产的历史收益分析 | 第54-57页 |
| 一、 发达国家股票市场的收益率 | 第54-55页 |
| 二、 债券市场的收益率 | 第55页 |
| 三、 英美股票和国债的收益与风险比较 | 第55-56页 |
| 四、 对不同资产实际偿付能力的历史统计 | 第56-57页 |
| 第二节 寿险资金的匹配投资战略 | 第57-64页 |
| 一、 资产负债模拟概要 | 第57-58页 |
| 二、 完全匹配 | 第58-59页 |
| 三、 经典免疫战略 | 第59-63页 |
| 四、 免疫战略的新发展 | 第63-64页 |
| 第三节 制定匹配投资战略的精算技术 | 第64-69页 |
| 一、 匹配表 | 第64页 |
| 二、 确定性计算机模拟 | 第64-66页 |
| 三、 情景模拟 | 第66-68页 |
| 四、 随机模拟 | 第68-69页 |
| 第四节 匹配投资法对相关问题的处理 | 第69-71页 |
| 一、 新业务问题 | 第69页 |
| 二、 对资产负债不匹配提留准备金 | 第69-70页 |
| 三、 制定投资战略的其他技术 | 第70-71页 |
| 第五章 对寿险资金投资的监管 | 第71-87页 |
| 第一节 英国寿险投资监管体制与规则 | 第71-76页 |
| 一、 英国的金融服务监管体系 | 第72-73页 |
| 二、 精算专业指导注释中有关精算师参与投资管理的内容 | 第73-74页 |
| 三、 英国寿险资金投资限制的具体规则 | 第74-76页 |
| 第二节 美国的寿险资金投资监管法律 | 第76-85页 |
| 一、 NAIC《保险公司投资示范法(规定投资上限版)》 | 第76-78页 |
| 二、 NAIC《保险公司投资示范法(规定管理准则版)》 | 第78-83页 |
| 三、 美国纽约州对寿险资金的投资限制 | 第83-85页 |
| 第三节 对英美两国寿险资金投资限制的比较 | 第85-87页 |
| 第六章 英美寿险资金实际投资情况分析 | 第87-107页 |
| 第一节 美国寿险资金资产分布现状 | 第87-91页 |
| 一、 通用账户的投资分布 | 第87-89页 |
| 二、 单独账户的资产分布 | 第89-90页 |
| 三、 合并账户的资产分布 | 第90-91页 |
| 四、 几点结论 | 第91页 |
| 第二节 美国寿险公司 1917 年以来的资产分布变迁 | 第91-93页 |
| 一、 分析思路与数据整理 | 第91-92页 |
| 二、 对统计结果特点的分析 | 第92-93页 |
| 第三节 美国寿险公司通用账户投资的差异性 | 第93-97页 |
| 一、 对数据的筛选和依据 | 第93页 |
| 二、 整体统计结果与经济含义 | 第93-94页 |
| 三、 各类规模公司的投资分布特征 | 第94-95页 |
| 四、 投资分布异常公司简评 | 第95-96页 |
| 五、 结论与启示 | 第96-97页 |
| 第四节 英美两国寿险公司投资分布比较 | 第97-102页 |
| 一、 英美寿险资金 20 世纪 90 年代的投资资产变迁比较 | 第97-98页 |
| 二、 英美两国不同账户资产的构成对比 | 第98-99页 |
| 三、 英美两国寿险资金在股票和债券投资上的模式差异问题 | 第99-102页 |
| 第五节 英美寿险资金投资的绩效分析 | 第102-107页 |
| 一、 英美寿险资金的投资收益率 | 第102-104页 |
| 二、 英美寿险公司的破产/支付危机情况比较 | 第104-107页 |
| 第七章 寿险资金与其他两类机构投资者比较 | 第107-118页 |
| 第一节 三类机构投资者投资原理分析 | 第107-115页 |
| 一、 英美寿险资金投资原理述评 | 第107-109页 |
| 二、 案例分析:保诚集团主要险种与资产分布 | 第109-112页 |
| 三、 证券投资基金和对冲基金的投资原理 | 第112-115页 |
| 第二节 英美寿险资金投资原理对我国的借鉴意义 | 第115-118页 |
| 一、 投资基金和对冲基金投资原理对寿险资金的启示 | 第115页 |
| 二、 英美寿险资金投资原理对我国的借鉴意义 | 第115-116页 |
| 三、 需要进一步研究的问题 | 第116-118页 |
| 参 考 文 献 | 第118-119页 |
