| 摘要 | 第4-5页 |
| ABSTRACT | 第5-6页 |
| 第一章 导论 | 第11-19页 |
| 1.1 研究背景 | 第11-12页 |
| 1.1.1 产业升级与工业转型 | 第11页 |
| 1.1.2 北明软件自身优势 | 第11页 |
| 1.1.3 实习与文献积累 | 第11-12页 |
| 1.2 研究意义 | 第12-13页 |
| 1.2.1 理论意义 | 第12页 |
| 1.2.2 现实意义 | 第12-13页 |
| 1.3 文献综述 | 第13-16页 |
| 1.3.1 关于并购动机的文献 | 第13-14页 |
| 1.3.2 关于并购估价的文献 | 第14-15页 |
| 1.3.3 关于并购项目后评价的文献 | 第15-16页 |
| 1.4 研究思路与方法 | 第16页 |
| 1.5 本文的创新点 | 第16页 |
| 1.6 本文主要框架与内容 | 第16-19页 |
| 1.6.1 本文主要内容 | 第16-17页 |
| 1.6.2 本文框架 | 第17-19页 |
| 第二章 理论依据 | 第19-29页 |
| 2.1 并购相关理论 | 第19-20页 |
| 2.1.1 效率理论 | 第19页 |
| 2.1.2 差别效率理论 | 第19页 |
| 2.1.3 交易费用理论 | 第19-20页 |
| 2.1.4 市场势力理论 | 第20页 |
| 2.1.5 价值低估理论 | 第20页 |
| 2.1.6 代理成本理论 | 第20页 |
| 2.2 并购动机相关理论 | 第20-21页 |
| 2.2.1 管理协同效应 | 第20-21页 |
| 2.2.2 经营协同效应 | 第21页 |
| 2.2.3 财务协同效应 | 第21页 |
| 2.3 并购估价方法相关理论 | 第21-24页 |
| 2.3.1 实物期权模型——B-S模型 | 第22-23页 |
| 2.3.2 现金流量折现模型——拉巴波特模型 | 第23-24页 |
| 2.4 并购后营运效果和效益后评价相关方法 | 第24-29页 |
| 2.4.1 国资委绩效评价 | 第24-26页 |
| 2.4.2 成功并购五法则 | 第26-27页 |
| 2.4.3 逻辑框架法 | 第27-29页 |
| 第三章 公司简介与并购过程 | 第29-31页 |
| 3.1 公司简介 | 第29页 |
| 3.2 并购过程 | 第29-31页 |
| 第四章 常山股份并购北明软件的动机分析 | 第31-33页 |
| 4.1 提高盈利能力——避免被摘牌 | 第31页 |
| 4.2 完成战略转型升级 | 第31-32页 |
| 4.3 实现可持续发展 | 第32-33页 |
| 第五章 常山股份并购北明软件的估价分析 | 第33-43页 |
| 5.1 拉巴波特模型计算企业价值 | 第33-38页 |
| 5.1.1 拉巴波特模型 | 第33-34页 |
| 5.1.2 公司价值计算 | 第34-38页 |
| 5.2 用B-S评估模型计算企业价值 | 第38-40页 |
| 5.2.1 实物期权模型 | 第38-39页 |
| 5.2.2 金融期权与并购实物期权转换 | 第39页 |
| 5.2.3 公司价值计算 | 第39-40页 |
| 5.3 两种模型评价结果分析 | 第40-43页 |
| 5.3.1 拉巴波特模型评价结果分析 | 第40-41页 |
| 5.3.2 实物期权模型评价结果分析 | 第41页 |
| 5.3.3 两种模型计算结果差异分析 | 第41-43页 |
| 第六章 常山股份并购北明软件效果的后评价 | 第43-49页 |
| 6.1 国有资产监督管理委员会财务绩效评价 | 第43-46页 |
| 6.1.1 2014 年计算绩效得分 | 第43-46页 |
| 6.1.2 对2015年企业财务绩效计算得分 | 第46页 |
| 6.1.3 2016 年企业财务绩效计算 | 第46页 |
| 6.2 德鲁克成功并购五法则 | 第46-48页 |
| 6.2.1 此次收购有益于北明软件 | 第47页 |
| 6.2.2 提高盈利能力是促成合并的核心因素 | 第47页 |
| 6.2.3 常山股份尊重北明软件的软件业务 | 第47页 |
| 6.2.4 常山股份在一年内向北明软件提供了上层管理活动 | 第47页 |
| 6.2.5 收购完成一年内母子公司管理层都有所晋升 | 第47-48页 |
| 6.3 效果后评价——逻辑框架图法 | 第48-49页 |
| 第七章 并购存在的问题剖析及建议 | 第49-55页 |
| 7.1 并购存在的问题剖析 | 第49-51页 |
| 7.1.1 并购宏观指导制度不健全 | 第49页 |
| 7.1.2 常山股份纺织主业利润贡献少 | 第49页 |
| 7.1.3 后期并购整合存在风险 | 第49-50页 |
| 7.1.4 对赌协议利润承诺的完成具有未知性 | 第50页 |
| 7.1.5 云计算中心建设完成有不确定性 | 第50页 |
| 7.1.6 棉花期货交易存在市场风险 | 第50页 |
| 7.1.7 企业更名可能带来土地款流入减少 | 第50-51页 |
| 7.2 改进建议 | 第51-55页 |
| 7.2.1 完善并购制度 | 第51页 |
| 7.2.2 引入先进纺织技术 | 第51-52页 |
| 7.2.3 重视并购后整合 | 第52页 |
| 7.2.4 完善内部督查审计 | 第52页 |
| 7.2.5 依托雄安新区转型升级 | 第52-53页 |
| 7.2.6 使用金融工具降低风险 | 第53页 |
| 7.2.7 保障资金流入 | 第53-55页 |
| 第八章 结论与展望 | 第55-57页 |
| 8.1 结论 | 第55页 |
| 8.2 研究不足与展望 | 第55-57页 |
| 参考文献 | 第57-61页 |
| 致谢 | 第61-63页 |
| 作者简介 | 第63页 |
| 攻读硕士学位期间发表的论文和科研成果 | 第63页 |