对赌协议下现金牛业务发展策略研究--以A公司为例
| 摘要 | 第5-6页 |
| abstract | 第6页 |
| 第1章 绪论 | 第10-14页 |
| 1.1 研究的背景和意义 | 第10-11页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第10-11页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第11页 |
| 1.2 研究的内容和方法 | 第11-13页 |
| 1.2.1 研究内容 | 第11-12页 |
| 1.2.2 研究方法 | 第12-13页 |
| 1.3 本文可能的创新点和不足 | 第13-14页 |
| 1.3.1 本文可能的创新点 | 第13页 |
| 1.3.2 本文可能的不足 | 第13-14页 |
| 第2章 文献综述和理论基础 | 第14-24页 |
| 2.1 相关概念 | 第14-15页 |
| 2.1.1 对赌协议的概念 | 第14页 |
| 2.1.2 对赌协议主要条款 | 第14-15页 |
| 2.2 文献综述 | 第15-18页 |
| 2.2.1 国外研究概述 | 第15-16页 |
| 2.2.2 国内研究概述 | 第16-18页 |
| 2.2.3 文献述评 | 第18页 |
| 2.3 理论基础 | 第18-24页 |
| 2.3.1 波士顿矩阵 | 第18-19页 |
| 2.3.2 内部资本市场理论 | 第19-20页 |
| 2.3.3 企业价值评估理论 | 第20-21页 |
| 2.3.4 风险管理理论 | 第21-22页 |
| 2.3.5 优序融资理论 | 第22-24页 |
| 第3章 对赌协议对现金牛业务的影响及策略应对 | 第24-32页 |
| 3.1 有现金牛业务情况下签订对赌协议的背景 | 第24-25页 |
| 3.1.1 有现金牛业务的融资方对赌动机分析 | 第24-25页 |
| 3.1.2 有现金牛业务情况下可能的对赌条款 | 第25页 |
| 3.2 对赌协议对现金牛业务的负面影响分析 | 第25-28页 |
| 3.2.1 估值过于乐观远超现金牛业务能力 | 第26页 |
| 3.2.2 对赌高压下采取过度扩张的短视行为 | 第26页 |
| 3.2.3 盲目补贴和资源错配伤害现金牛业务 | 第26-27页 |
| 3.2.4 缺乏有效激励加剧业务之间的内耗 | 第27-28页 |
| 3.3 对赌协议下现金牛业务的策略应对 | 第28-32页 |
| 3.3.1 协议协议中嵌入现金牛业务保障条款 | 第30页 |
| 3.3.2 柔性处理对赌协议减轻现金牛业务压力 | 第30页 |
| 3.3.3 对赌条款考虑与现金牛业务的协调性 | 第30页 |
| 3.3.4 理性估值以降低现金牛业务经营风险 | 第30-31页 |
| 3.3.5 构建现金牛业务和战略业务的防火墙 | 第31页 |
| 3.3.6 有效激励以提升现金牛业务运营效率 | 第31-32页 |
| 第4章 A公司案例背景 | 第32-36页 |
| 4.1 A公司签订对赌协议的背景 | 第32-33页 |
| 4.1.1 政策对楼市的刺激和阻击 | 第32页 |
| 4.1.2 O2O战略下的全国化扩张 | 第32-33页 |
| 4.1.3 私募股权市场上频繁融资 | 第33页 |
| 4.2 A公司对赌协议主要条款 | 第33-34页 |
| 4.3 A公司现金牛业务发展概述 | 第34-36页 |
| 4.3.1 对赌前现金牛业务独占鳌头 | 第34页 |
| 4.3.2 对赌后现金牛业务独木难支 | 第34页 |
| 4.3.3 战略应急调整和新一轮融资 | 第34-36页 |
| 第5章 A公司案例分析 | 第36-47页 |
| 5.1 A公司股权融资偏好分析 | 第36-37页 |
| 5.1.1 大股东并未丧失控制权收益 | 第36页 |
| 5.1.2 作为行业龙头估值屡创新高 | 第36-37页 |
| 5.1.3 以股份作对价在全国加速并购 | 第37页 |
| 5.1.4 引入协同效应和行业领先的投资人 | 第37页 |
| 5.2 A公司对赌协议分析 | 第37-39页 |
| 5.2.1 双方对赌动因分析 | 第37-38页 |
| 5.2.2 对赌条款具体分析 | 第38-39页 |
| 5.3 A公司对赌协议对现金牛业务的影响分析 | 第39-44页 |
| 5.3.1 对赌协议对现金牛业务的压力传导 | 第39-41页 |
| 5.3.2 现金牛业务业务指标对赌前后分析 | 第41-42页 |
| 5.3.3 现金牛业务财务指标对赌前后分析 | 第42-44页 |
| 5.4 A公司对赌协议应用失当的原因分析 | 第44-47页 |
| 5.4.1 对赌协议盲目乐观忽略反向性政策风险 | 第46页 |
| 5.4.2 战略业务抽走现金牛业务部分核心资源 | 第46页 |
| 5.4.3 内部激励偏向战略业务增加部门间内耗 | 第46页 |
| 5.4.4 企业为了达成对赌指标超配中后台资源 | 第46-47页 |
| 第6章 启示 | 第47-49页 |
| 6.1 投融资双方应当共同保护现金牛业务 | 第47-48页 |
| 6.2 面临反向性政策风险时慎用对赌协议 | 第48页 |
| 6.3 对赌压力下避免现金牛业务进入衰退期 | 第48-49页 |
| 参考文献 | 第49-51页 |
| 致谢 | 第51-52页 |
