| 摘要 | 第4-7页 |
| ABSTRACT | 第7-11页 |
| 1 绪论 | 第17-28页 |
| 1.1 研究背景与研究意义 | 第17-23页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第17-21页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第21-23页 |
| 1.2 本文研究思路和研究方法 | 第23-25页 |
| 1.2.1 本文研究思路 | 第23-24页 |
| 1.2.2 本文研究方法 | 第24-25页 |
| 1.3 本文结构安排 | 第25页 |
| 1.4 本文主要创新点及不足 | 第25-28页 |
| 1.4.1 主要创新点 | 第25-27页 |
| 1.4.2 不足之处 | 第27-28页 |
| 2 多元化折价研究综述 | 第28-45页 |
| 2.1 多元化折价是否存在 | 第28-37页 |
| 2.1.1 多元化溢价与多元化折价 | 第28-31页 |
| 2.1.2 其他观点 | 第31-37页 |
| 2.2 多元化折价理论解释 | 第37-41页 |
| 2.2.1 多元化折价与代理问题 | 第37-39页 |
| 2.2.2 多元化折价与内部资本市场低效 | 第39-41页 |
| 2.3 已有研究评述与拟研究方向 | 第41-45页 |
| 2.3.1 已有研究评述 | 第41-43页 |
| 2.3.2 拟研究方向 | 第43-45页 |
| 3 多元化折价与内部资本市场有效性：交易成本理论分析 | 第45-70页 |
| 3.1 公司多元化与企业价值关系：交易成本理论分析框架 | 第45-55页 |
| 3.1.1 交易成本及其影响因素 | 第45-49页 |
| 3.1.2 交易成本与公司多元化原因 | 第49-53页 |
| 3.1.3 公司多元化与企业价值曲线关系 | 第53-55页 |
| 3.2 市场型交易成本与内部资本市场有效性 | 第55-65页 |
| 3.2.1 交易成本与内部资本市场有效性 | 第55-56页 |
| 3.2.2 外部资本市场交易成本与内部资本市场作用 | 第56-60页 |
| 3.2.3 其他外部交易成本因素与内部资本市场有效性 | 第60-65页 |
| 3.3 管理型交易成本与内部资本市场有效性 | 第65-70页 |
| 3.3.1 代理问题、信息约束与过度投资 | 第65-67页 |
| 3.3.2 内部寻租、影响成本与内部资本市场配置效率低下 | 第67-68页 |
| 3.3.3 官僚主义、资金饥渴与内部资本市场低效 | 第68页 |
| 3.3.4 协调成本、交叉补贴与资金配置低效 | 第68-70页 |
| 4 多元化折价与内部资本市场有效性实证研究设计 | 第70页 |
| 4. 1 研究假设 | 第70-72页 |
| 4.1.1 公司多元化与企业价值倒“U”型曲线关系 | 第70页 |
| 4.1.2 市场型交易成本与多元化折价是负相关关系 | 第70-71页 |
| 4.1.3 管理型交易成本与多元化折价是正相关关系 | 第71-72页 |
| 4. 2 指标和变量选择 | 第72-83页 |
| 4.2.1 企业价值指标选择 | 第72-74页 |
| 4.2.2 公司多元化变量选择 | 第74-78页 |
| 4.2.3 交易成本指标选择 | 第78-82页 |
| 4.2.4 其他指标 | 第82-83页 |
| 4. 3 数据和样本选择 | 第83-85页 |
| 5 多元化折价与内部资本市场有效性实证结果分析 | 第85-104页 |
| 5.1 公司多元化与企业价值关系描述性统计分析 | 第85-97页 |
| 5.1.1 中国上市公司多元化情况 | 第85-88页 |
| 5.1.2 中国上市公司多元化与企业价值关系 | 第88-90页 |
| 5.1.3 外部资本市场交易成本行业差异与多元化折价 | 第90-94页 |
| 5.1.4 外部资本市场交易成本周期差异与多元化折价 | 第94-97页 |
| 5.2 内部资本市场有效性与多元化折价回归分析 | 第97-104页 |
| 5.2.1 模型建立与变量选择 | 第97-98页 |
| 5.2.2 公司多元化与企业价值面板数据模型分析 | 第98-104页 |
| 6 研究结论、政策建议及进一步研究方向 | 第104-109页 |
| 6.1 研究结论 | 第104-106页 |
| 6.1.1 多元化折价争论进入新阶段 | 第104页 |
| 6.1.2 内部资本市场有效性与交易成本相关 | 第104-105页 |
| 6.1.3 多元化折价之谜与交易成本有关 | 第105-106页 |
| 6.2 政策建议 | 第106-107页 |
| 6.2.1 公司多元化水平适度 | 第106页 |
| 6.2.2 控制管理型交易成本 | 第106-107页 |
| 6.3 未来研究展望 | 第107-109页 |
| 6.3.1 理论视角整合 | 第107页 |
| 6.3.2 指标度量与模型化 | 第107-109页 |
| 参考文献 | 第109-123页 |
| 致谢 | 第123-124页 |
| 攻读博士学位期间发表论文以及参加科研情况 | 第124-125页 |
