资产价格泡沫——理论与实证研究
| 前言 | 第1-15页 |
| 第一章 绪论 | 第15-28页 |
| 第一节 资产定价理论与有效市场假说 | 第15-19页 |
| 一、资产与资产定价理论 | 第15-17页 |
| 二、有效市场假说 | 第17-18页 |
| 三、投机、投机泡沫与市场失灵 | 第18-19页 |
| 第二节 资产价格泡沫的定义 | 第19-24页 |
| 一、资产价格泡沫的定义 | 第20-22页 |
| 二、资产价格泡沫研究的进展 | 第22-24页 |
| 三、资产价格泡沫中的理性和非理性 | 第24页 |
| 第三节 本文的研究内容 | 第24-25页 |
| 参考文献 | 第25-28页 |
| 第二章 理性投机泡沫理论 | 第28-53页 |
| 第一节 资产价格的理性预期模型 | 第28-35页 |
| 一、资产价格的理性预期方程及其特解 | 第28-31页 |
| 二、资产价格理性预期方程的泡沫解 | 第31页 |
| 三、典型的泡沫形式 | 第31-34页 |
| 四、内蕴性泡沫和外生性泡沫 | 第34-35页 |
| 第二节 理性投机泡沫与鞅 | 第35-42页 |
| 一、理性投机泡沫的鞅性质 | 第35-36页 |
| 二、理性泡沫解集合 | 第36-39页 |
| 三、内蕴性理性泡沫的集合 | 第39-42页 |
| 四、理性泡沫解的性质 | 第42页 |
| 第三节 理性投机泡沫的剔除 | 第42-47页 |
| 一、确定性理性投机泡沫的剔除 | 第43页 |
| 二、随机性理性投机泡沫的剔除 | 第43-45页 |
| 三、单一世代模型中的泡沫剔除 | 第45-46页 |
| 四、世代交叠模型中的泡沫剔除 | 第46-47页 |
| 五、无法剔除的泡沫 | 第47页 |
| 第四节 理性投机泡沫模型中的联合假设 | 第47-51页 |
| 一、确定性泡沫 | 第48页 |
| 二、爆炸性泡沫 | 第48-50页 |
| 三、持续再生性泡沫 | 第50页 |
| 四、对联合假设的进一步讨论 | 第50-51页 |
| 小结 | 第51页 |
| 参考文献 | 第51-53页 |
| 第三章 非理性泡沫及其理论模型 | 第53-83页 |
| 第一节 行为金融学理论 | 第53-59页 |
| 一、对EMH的理论挑战 | 第53-54页 |
| 二、对EMH的实证挑战 | 第54-55页 |
| 三、行为金融理论的兴起 | 第55-56页 |
| 四、噪音交易者与有限套利 | 第56-59页 |
| 第二节 噪音交易者与信息泡沫 | 第59-65页 |
| 一、噪音交易者模型 | 第59-61页 |
| 二、噪音交易者的长期生存 | 第61-64页 |
| 三、噪音交易者与信息泡沫 | 第64-65页 |
| 第三节 正反馈交易与股价泡沫 | 第65-69页 |
| 一、正反馈交易 | 第65页 |
| 二、正反馈交易引发的股价泡沫 | 第65-68页 |
| 三、历史泡沫事件中的正反馈交易 | 第68-69页 |
| 第四节 金融市场上的时尚 | 第69-71页 |
| 一、金融市场上的时尚 | 第69页 |
| 二、时尚模型 | 第69-70页 |
| 三、时尚与理性投机泡沫的差别 | 第70-71页 |
| 第五节 太阳黑子均衡 | 第71-74页 |
| 一、太阳黑子与经济周期 | 第71-72页 |
| 二、太阳黑子均衡 | 第72-74页 |
| 三、太阳黑子对金融市场的解释 | 第74页 |
| 第六节 金融市场中的混沌 | 第74-78页 |
| 一、混沌系统与混沌理论 | 第74-75页 |
| 二、混沌系统与金融市场 | 第75-76页 |
| 三、资产市场的混沌检验 | 第76-77页 |
| 四、资产市场的混沌与泡沫 | 第77-78页 |
| 小结 | 第78页 |
| 参考文献 | 第78-83页 |
| 第四章 资产价格泡沫的混合正反馈模型 | 第83-117页 |
| 第一节 著名资产价格泡沫事件 | 第83-92页 |
| 一、历史资产价格泡沫事件 | 第83-86页 |
| 二、近代股市泡沫事件 | 第86-89页 |
| 三、近代房地产泡沫事件 | 第89-92页 |
| 第二节 资产价格泡沫形成的原因 | 第92-96页 |
| 一、资产价格泡沫事件的共同特征 | 第92页 |
| 二、资产价格泡沫的基本模式——庞氏骗局 | 第92-93页 |
| 三、资产价格泡沫形成的原因 | 第93-96页 |
| 第三节 理性和非理性泡沫的混合模型 | 第96-108页 |
| 一、模型假设 | 第97-98页 |
| 二、各阶段的资产价格和交易量 | 第98-102页 |
| 三、泡沫生成的条件 | 第102-104页 |
| 四、价格崩溃的必要条件分析 | 第104-106页 |
| 五、混合正反馈模型与理性投机泡沫 | 第106-107页 |
| 六、混合泡沫模型与时尚 | 第107-108页 |
| 第四节 混合正反馈模型的进一步讨论 | 第108-114页 |
| 一、决定模型参数的心理学基础 | 第108-110页 |
| 二、决定模型参数的市场条件 | 第110-112页 |
| 三、政府的托市与抑市政策 | 第112-113页 |
| 四、资产的泡沫倾向性分析 | 第113-114页 |
| 小结 | 第114页 |
| 参考文献 | 第114-117页 |
| 第五章 资产价格泡沫的检验和测度 | 第117-146页 |
| 第一节 理性投机泡沫的间接检验方法 | 第118-129页 |
| 一、方差边界检验 | 第118-120页 |
| 二、设定性检验 | 第120-123页 |
| 三、单位根检验 | 第123-125页 |
| 四、协整检验 | 第125-127页 |
| 五、状态空间方程检验 | 第127-129页 |
| 第二节 资产价格泡沫的直接检验方法 | 第129-135页 |
| 一、资产收益率的基本统计特征检验 | 第129-130页 |
| 二、游程检验 | 第130-132页 |
| 三、体制转换检验 | 第132-134页 |
| 四、内蕴性泡沫的检验 | 第134-135页 |
| 第三节 资产价格泡沫的测度和预警 | 第135-140页 |
| 一、股票市场的泡沫测度指标 | 第135-137页 |
| 二、房地产市场的泡沫测度指标 | 第137-139页 |
| 三、指标体系的构造与预警 | 第139-140页 |
| 小结 | 第140页 |
| 参考文献 | 第140-146页 |
| 第六章 中国股市投机泡沫的实证分析 | 第146-194页 |
| 第一节 我国股市的发展历史与现状分析 | 第146-151页 |
| 一、我国股市的发展历史与规模 | 第146-148页 |
| 二、我国股市主要股价指数 | 第148页 |
| 三、我国股市是否存在泡沫 | 第148-150页 |
| 四、我国股市泡沫的度量与检验 | 第150-151页 |
| 第二节 我国股市收益率的直接检验 | 第151-153页 |
| 一、收益率的统计特性 | 第151-152页 |
| 二、自相关性检验 | 第152-153页 |
| 第三节 沪深股市理性投机泡沫的游程持续期依赖检验 | 第153-165页 |
| 一、游程持续期依赖检验的原理 | 第153-155页 |
| 二、游程持续性依赖检验 | 第155-157页 |
| 三、初始检验 | 第157-159页 |
| 四、子样本期的检验结果 | 第159-163页 |
| 五、稳健性分析 | 第163-165页 |
| 第四节 沪深股市的投机性分析 | 第165-171页 |
| 一、我国股市的理性和非理性泡沫 | 第165-166页 |
| 二、股市成交额 | 第166-167页 |
| 三、投资者开户人数 | 第167页 |
| 四、市盈率 | 第167-169页 |
| 五、市净率 | 第169页 |
| 六、换手率 | 第169-170页 |
| 七、股市泡沫度 | 第170-171页 |
| 第五节 中国股市泡沫形成的原因与对策 | 第171-176页 |
| 一、我国股市泡沫的特点 | 第171页 |
| 二、我国股市泡沫形成的原因 | 第171-175页 |
| 三、我国股市泡沫的对策 | 第175-176页 |
| 小结 | 第176页 |
| 参考文献 | 第176-194页 |
| 第七章 汇率泡沫的实证分析 | 第194-217页 |
| 第一节 日元与欧元汇率的走势分析 | 第194-198页 |
| 一、“广场协议”后的日元汇率 | 第194-195页 |
| 二、欧元启动后的汇率走势 | 第195-197页 |
| 三、样本、模型及数据的选择 | 第197-198页 |
| 第二节 日元与欧元汇率泡沫的单位根检验和协整检验 | 第198-201页 |
| 一、单位根检验 | 第198-200页 |
| 二、协整检验 | 第200-201页 |
| 第三节 日元与欧元汇率泡沫的方差边界检验 | 第201-206页 |
| 一、方差边界检验与联合假设 | 第201-202页 |
| 二、方差边界不等式 | 第202-204页 |
| 三、汇率的实证检验结果 | 第204-206页 |
| 第四节 讨论 | 第206-207页 |
| 小结 | 第207页 |
| 参考文献 | 第207-217页 |
| 第八章 泡沫、泡沫经济及其预防与对策 | 第217-235页 |
| 第一节 资产价格泡沫对经济的影响 | 第217-221页 |
| 一、资产价格泡沫的效应 | 第217-218页 |
| 二、资产价格泡沫对宏观经济总量的正面影响 | 第218-220页 |
| 三、资产价格泡沫的后果 | 第220-221页 |
| 第二节 资产价格泡沫与泡沫经济 | 第221-228页 |
| 一、虚拟经济、实体经济和泡沫经济 | 第221-222页 |
| 二、日本泡沫经济 | 第222-225页 |
| 三、东南亚泡沫经济 | 第225-226页 |
| 四、泡沫经济形成的原因 | 第226-228页 |
| 五、泡沫经济的后果 | 第228页 |
| 第三节 泡沫与泡沫经济的预防和治理 | 第228-231页 |
| 一、资产价格泡沫的预防 | 第228-230页 |
| 二、资产价格泡沫的对策 | 第230页 |
| 三、泡沫经济的预防和治理 | 第230-231页 |
| 小结 | 第231-232页 |
| 参考文献 | 第232-235页 |
| 结束语 | 第235-236页 |
| 后记 | 第236-237页 |
| 主题索引 | 第237-242页 |
| 人名索引 | 第242-246页 |
| 论文独创性声明 | 第246页 |
