控股股东利益输送视角下的股利政策研究--以尔康制药为例
| 摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5-6页 |
| 1 绪论 | 第9-13页 |
| 1.1 研究背景与意义 | 第9-10页 |
| 1.2 研究内容和框架 | 第10-11页 |
| 1.3 研究方法 | 第11-12页 |
| 1.4 创新与不足之处 | 第12-13页 |
| 2 理论基础与文献综述 | 第13-23页 |
| 2.1 理论基础 | 第13-15页 |
| 2.1.1 信号传递理论 | 第13页 |
| 2.1.2 委托代理理论 | 第13-14页 |
| 2.1.3 利益侵占理论 | 第14-15页 |
| 2.2 大股东利益输送与现金分红文献综述 | 第15-18页 |
| 2.2.1 盈余管理与现金分红 | 第15-16页 |
| 2.2.2 自由现金流与现金分红 | 第16-17页 |
| 2.2.3 定向增发与现金分红 | 第17-18页 |
| 2.3 大股东利益输送与高送转文献综述 | 第18-22页 |
| 2.3.1 高送转的动因 | 第18-19页 |
| 2.3.2 高送转公告效应 | 第19-20页 |
| 2.3.3 高送转与大股东减持 | 第20-22页 |
| 2.4 文献述评 | 第22-23页 |
| 3 医药行业上市公司股利政策现状 | 第23-28页 |
| 3.1 研究设计 | 第23-24页 |
| 3.1.1 研究问题 | 第23页 |
| 3.1.2 案例选择 | 第23-24页 |
| 3.1.3 数据来源 | 第24页 |
| 3.2 医药行业上市公司股利政策现状分析 | 第24-28页 |
| 3.2.1 分红派现公司数逐年增加 | 第25页 |
| 3.2.2 送转股公司数相对稳定 | 第25-26页 |
| 3.2.3 整体分红派现水平偏低 | 第26-28页 |
| 4 尔康制药股利政策概况 | 第28-33页 |
| 4.1 尔康制药基本情况 | 第28-30页 |
| 4.1.1 公司简介 | 第28页 |
| 4.1.2 公司股权结构 | 第28-30页 |
| 4.2 尔康制药股利政策特点 | 第30-33页 |
| 4.2.1 现金分红与送转股并存 | 第30页 |
| 4.2.2 现金分红与盈利能力不匹配 | 第30-31页 |
| 4.2.3 现金分红与自由现金流不匹配 | 第31-33页 |
| 5 尔康制药控股股东利益输送与现金分红 | 第33-45页 |
| 5.1 操纵盈余为现金分红“铺路” | 第33-42页 |
| 5.1.1 盈余管理虚增利润 | 第33-38页 |
| 5.1.2 关联交易虚增利润 | 第38-40页 |
| 5.1.3 操纵盈余的市场反应 | 第40-42页 |
| 5.2 定向增发后的高额现金分红 | 第42-45页 |
| 5.2.1 定向增发对象 | 第42页 |
| 5.2.2 定向增发后的现金分红 | 第42-45页 |
| 6 尔康制药控股股东利益输送与高送转 | 第45-51页 |
| 6.1 股权质押表明控股股东的资金需求强烈 | 第45-46页 |
| 6.2 高送转与控股股东减持 | 第46-50页 |
| 6.2.1 送转股情况分析 | 第46-47页 |
| 6.2.2 高送转后控股股东减持 | 第47-50页 |
| 6.3 控股股东减持的市场反应 | 第50-51页 |
| 7 结论与建议 | 第51-54页 |
| 7.1 结论 | 第51-52页 |
| 7.2 建议 | 第52-54页 |
| 7.2.1 上市公司 | 第52页 |
| 7.2.2 中小投资者 | 第52-53页 |
| 7.2.3 监管部门 | 第53页 |
| 7.2.4 资本市场 | 第53-54页 |
| 参考文献 | 第54-58页 |
| 后记 | 第58页 |
