| 摘要 | 第1-4页 |
| Abstract | 第4-7页 |
| 一 序论 | 第7-10页 |
| (一) 研究意义和背景 | 第7-8页 |
| (二) 研究方法 | 第8-9页 |
| (三) 文章结构 | 第9-10页 |
| 二 文献综述 | 第10-16页 |
| (一) 财务预警模型的发展 | 第10-12页 |
| (二) KMV 模型及其在国内的发展 | 第12-16页 |
| 三 理论基础 | 第16-22页 |
| (一) MERTON 模型 | 第16-17页 |
| (二) KMV 模型的基本原理 | 第17-20页 |
| 1 估计公司资产的市场价值和波动性 | 第18-19页 |
| 2 计算违约距离 | 第19页 |
| 3 从违约距离中推导出预期违约概率 | 第19-20页 |
| (三) 累积精确度和精确比率分析方法 | 第20-22页 |
| 四 实证分析 | 第22-52页 |
| (一) 样本和数据的选取 | 第22-23页 |
| (二) KMV 模型参数的确定 | 第23-29页 |
| 1 参数分析 | 第23-25页 |
| (1) 股东权益的市场价值 | 第23-24页 |
| (2) 股东权益市场价值波动率 | 第24-25页 |
| (3) 债务期限和无风险利率 | 第25页 |
| (4) 违约点 DP（Defualt Point） | 第25页 |
| 2 模型参数确定 | 第25-29页 |
| (1) 净资产定价法 | 第26-27页 |
| (2) 回归法 | 第27-29页 |
| (三) 违约距离 DD 分析 | 第29-33页 |
| 1 违约距离的统计特性 | 第29-30页 |
| 2 违约组和参照组违约距离的比较 | 第30-31页 |
| 3 违约组违约距离在时间上的变化趋势 | 第31-33页 |
| (四) 判别分析 | 第33-38页 |
| 1 财务指标的选取 | 第34-36页 |
| (1) 正态检验 | 第34-35页 |
| (2) 差异检验 | 第35-36页 |
| 2 逐步判别分析 | 第36-38页 |
| (五) 违约距离判别分析模型 | 第38-40页 |
| (六) 模型检验和应用 | 第40-48页 |
| 1 对2006 年全市场的检验 | 第40-41页 |
| 2 对2007 年全市场的预测 | 第41-43页 |
| 3 市场财务风险状况分析 | 第43-48页 |
| (七) 实证结果分析 | 第48-52页 |
| 1 就单一指标而言，违约距离比判别分析更有效 | 第48页 |
| 2 违约距离作用有限 | 第48-49页 |
| 3 离违约时间越近，违约距离越有效 | 第49页 |
| 4 长期负债对 KMV 模型预测能力的影响不大 | 第49页 |
| 5 财务指标分析 | 第49-52页 |
| 五 结论与展望 | 第52-54页 |
| 参考文献 | 第54-56页 |
| 附录 | 第56-58页 |
| 致谢 | 第58-59页 |