| Abstract | 第5页 |
| 摘要 | 第6-7页 |
| Introduction | 第7-10页 |
| 1. Background and Literature Review | 第10-17页 |
| 1.1 Background | 第10-13页 |
| 1.2 Review of Literature | 第13-17页 |
| 2. Empirical Design and Data | 第17-26页 |
| 2.1 Empirical Design | 第17-20页 |
| 2.2 Data Gathering | 第20-21页 |
| 2.3 Data Processing | 第21-23页 |
| 2.4 Descriptive Statistics of the Processed Data | 第23-26页 |
| 2.4.1 Summary of buy ratios in the dimension of industry | 第23-24页 |
| 2.4.2 Summary of buy ratios in the dimension of time | 第24-26页 |
| 3. Empirical Test for Industry Herding Behavior | 第26-43页 |
| 3.1 Demonstration for Time-series Autocorrelation | 第26-30页 |
| 3.2 Test for Cross-sectional Correlation | 第30-38页 |
| 3.2.1 Test for total cross-sectional correlation | 第30-32页 |
| 3.2.2 Test for partitioned cross-sectional correlation | 第32-35页 |
| 3.2.3 Test for buy herds and sell herds | 第35-38页 |
| 3.3 Tests for Robustness | 第38-43页 |
| 3.3.1 Test with noisy industries trimmed | 第38-41页 |
| 3.3.2 Test for industry momentum | 第41-43页 |
| 4. Explanations for the Findings | 第43-51页 |
| 4.1 Explanations in Horizontal Dimension | 第43-46页 |
| 4.1.1 Examination for the effect from high turnover rate | 第43-46页 |
| 4.2 Explanations in Vertical Dimension | 第46-51页 |
| 4.2.1 Examination for industry selecting abilities | 第46-48页 |
| 4.2.2 Examination for the distribution of herded stocks in industries | 第48-51页 |
| Conclusions | 第51-54页 |
| Bibliography | 第54-57页 |
| Appendix | 第57-75页 |
| Acknowledgements | 第75-78页 |
| 附件 | 第78页 |
