| 摘要 | 第5-6页 |
| abstract | 第6-7页 |
| 第一章 绪论 | 第11-20页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第11-13页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第11-13页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第13页 |
| 1.2 国内外相关研究综述 | 第13-17页 |
| 1.2.1 REITs相关内容研究 | 第13-15页 |
| 1.2.2 租赁住房REITs应用的动因研究 | 第15页 |
| 1.2.3 租赁住房REITs应用的实践研究 | 第15-16页 |
| 1.2.4 租赁住房REITs发展建议研究 | 第16页 |
| 1.2.5 文献评述 | 第16-17页 |
| 1.3 研究内容 | 第17-18页 |
| 1.4 研究方法及创新点 | 第18-20页 |
| 1.4.1 研究方法 | 第18-19页 |
| 1.4.2 创新点 | 第19-20页 |
| 第二章 保利地产租赁住房REITs案例介绍 | 第20-31页 |
| 2.1 保利地产租赁住房REITs发行背景 | 第20-23页 |
| 2.1.1 构建战略布局的需要 | 第20-21页 |
| 2.1.2 盘活存量资产,扩大市场份额 | 第21页 |
| 2.1.3 REITs为租赁住房提供新融资方式 | 第21-23页 |
| 2.2 保利地产租赁住房REITs发行情况 | 第23-26页 |
| 2.2.1 项目参与方 | 第23-25页 |
| 2.2.2 产品结构 | 第25-26页 |
| 2.2.3 项目发行方式 | 第26页 |
| 2.3 保利地产租赁住房REITs交易结构及信用增级措施 | 第26-29页 |
| 2.3.1 主要交易结构 | 第26-28页 |
| 2.3.2 信用增级措施 | 第28-29页 |
| 2.4 保利地产租赁住房REITs基础资产及现金流 | 第29-31页 |
| 2.4.1 基础资产及物业资产 | 第29-30页 |
| 2.4.2 现金流产生与分配 | 第30-31页 |
| 第三章 保利地产租赁住房REITs案例分析 | 第31-41页 |
| 3.1 保利地产租赁住房REITs的优点 | 第31-35页 |
| 3.1.1 双SPV交易结构,权属明确 | 第31-32页 |
| 3.1.2 双重破产隔离,保障资金安全 | 第32页 |
| 3.1.3 信用增级手段丰富,产品的安全性高 | 第32-34页 |
| 3.1.4 现金流稳定,基础资产质量高 | 第34页 |
| 3.1.5 储架式发行机制,提高了发行效率 | 第34-35页 |
| 3.1.6 融资效率高,融资的物业没有折价 | 第35页 |
| 3.2 保利地产租赁住房REITs的局限性 | 第35-39页 |
| 3.2.1 固定利息收益,脱离REITs自身价值 | 第35-36页 |
| 3.2.2 二级市场流动性不足 | 第36页 |
| 3.2.3 信用评级机构较为单一 | 第36-37页 |
| 3.2.4 物业资产受地理位置和租客影响 | 第37页 |
| 3.2.5 租金回报率低,承诺的收益率高 | 第37-39页 |
| 3.2.6 法律不完善,存在税收风险 | 第39页 |
| 3.3 保利地产租赁住房REITs案例总结 | 第39-41页 |
| 第四章 发展租赁住房REITs的相关建议 | 第41-47页 |
| 4.1 完善租赁住房REITs法律法规 | 第41页 |
| 4.2 加快支持政策的落实,间接提高回报率 | 第41-42页 |
| 4.3 选取高质量基础资产,保持现金流稳定 | 第42-43页 |
| 4.3.1 加强基础资产筛选 | 第42页 |
| 4.3.2 培育与发展集中式住房租赁市场 | 第42-43页 |
| 4.4 采用储架式发行机制,提高发行效率 | 第43-44页 |
| 4.5 引入多家信用评级机构,提升评级结果的权威性 | 第44页 |
| 4.6 提高二级市场流动性,加大信息披露力度 | 第44-47页 |
| 4.6.1 采用做市商制度,拓宽投资者范围 | 第44-45页 |
| 4.6.2 建立独立信息披露平台,完善信息披露 | 第45-47页 |
| 结论与展望 | 第47-49页 |
| 参考文献 | 第49-52页 |
| 致谢 | 第52页 |
