| 摘要 | 第9-11页 |
| abstract | 第11-13页 |
| 1 引言 | 第14-21页 |
| 1.1 研究背景及意义 | 第14-16页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第14-15页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第15-16页 |
| 1.2 文献综述 | 第16-19页 |
| 1.2.1 关于轻资产运营模式内涵的研究 | 第16-17页 |
| 1.2.2 关于轻资产运营模式动机的研究 | 第17-18页 |
| 1.2.3 关于轻资产运营模式对公司绩效影响的研究 | 第18页 |
| 1.2.4 文献述评 | 第18-19页 |
| 1.3 研究思路及方法 | 第19页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第19页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第19页 |
| 1.4 本文结构框架 | 第19-21页 |
| 2 轻资产运营模式的理论概述 | 第21-29页 |
| 2.1 轻资产运营模式相关概念 | 第21-23页 |
| 2.1.1 轻资产运营模式的内涵 | 第21-22页 |
| 2.1.2 轻资产运营模式的财务特征 | 第22-23页 |
| 2.2 运用轻资产运营模式的动机 | 第23-24页 |
| 2.2.1 降低企业生产成本 | 第23页 |
| 2.2.2 增强企业灵活性 | 第23-24页 |
| 2.2.3 保障企业现金流安全 | 第24页 |
| 2.2.4 快速扩大企业市值 | 第24页 |
| 2.3 企业绩效的评价方法 | 第24-25页 |
| 2.3.1 非财务绩效评价法 | 第24-25页 |
| 2.3.2 财务绩效评价法 | 第25页 |
| 2.4 轻资产运营模式的理论基础 | 第25-29页 |
| 2.4.1 资本价值理论 | 第25-26页 |
| 2.4.2 价值链理论 | 第26-27页 |
| 2.4.3 微笑曲线理论 | 第27-29页 |
| 3 恒瑞医药轻资产运营模式案例介绍 | 第29-39页 |
| 3.1 恒瑞医药基本情况 | 第29-31页 |
| 3.1.1 恒瑞医药概况 | 第29-30页 |
| 3.1.2 恒瑞医药经营情况 | 第30-31页 |
| 3.2 恒瑞医药轻资产运营模式的财务特征 | 第31-33页 |
| 3.2.1 流动资产比例高 | 第32页 |
| 3.2.2 固定资产比例低 | 第32-33页 |
| 3.2.3 流动负债比例高 | 第33页 |
| 3.2.4 长期负债比例低 | 第33页 |
| 3.3 恒瑞医药运用轻资产运营模式的动机 | 第33-39页 |
| 3.3.1 提升市场竞争力 | 第33-35页 |
| 3.3.2 寻求快速发展 | 第35-36页 |
| 3.3.3 谋求创新转型 | 第36-37页 |
| 3.3.4 减少企业内部风险 | 第37-38页 |
| 3.3.5 降低行业政策影响 | 第38-39页 |
| 4 恒瑞医药轻资产运营模式下的绩效及其形成机理 | 第39-62页 |
| 4.1 恒瑞医药轻资产运营模式下的非财务绩效分析 | 第39-41页 |
| 4.1.1 技术创新能力分析 | 第39-41页 |
| 4.1.2 证券市场表现分析 | 第41页 |
| 4.2 恒瑞医药轻资产运营模式下的财务绩效分析 | 第41-53页 |
| 4.2.1 盈利能力分析 | 第41-44页 |
| 4.2.2 营运能力分析 | 第44-47页 |
| 4.2.3 偿债能力分析 | 第47-49页 |
| 4.2.4 发展能力分析 | 第49-51页 |
| 4.2.5 现金流分析 | 第51-53页 |
| 4.3 恒瑞医药轻资产运营模式绩效的形成机理 | 第53-62页 |
| 4.3.1 剥离非核心业务降低生产成本 | 第53-55页 |
| 4.3.2 内源融资为主导减少融资费用 | 第55-56页 |
| 4.3.3 高度重视研发维持盈利增长 | 第56-58页 |
| 4.3.4 优化应收账款管理释放现金流 | 第58-59页 |
| 4.3.5 改进销售模式增加销售收入 | 第59-60页 |
| 4.3.6 注重现金流管理提高利润质量 | 第60-62页 |
| 5 案例研究的结论及启示 | 第62-67页 |
| 5.1 本案例的结论 | 第62-65页 |
| 5.1.1 轻资产运营模式增强了恒瑞医药的盈利能力 | 第62页 |
| 5.1.2 轻资产运营模式提升了恒瑞医药的核心竞争力 | 第62-63页 |
| 5.1.3 轻资产运营模式保证了恒瑞医药充足的自由现金流 | 第63-64页 |
| 5.1.4 轻资产运营模式促进了恒瑞医药的快速发展 | 第64页 |
| 5.1.5 轻资产运营模式扩大了恒瑞医药的企业价值 | 第64-65页 |
| 5.2 本案例的启示 | 第65-67页 |
| 5.2.1 发掘潜在轻资产提高收益 | 第65页 |
| 5.2.2 适当剥离业务增强核心竞争力 | 第65-66页 |
| 5.2.3 注重供应链管理释放现金流 | 第66页 |
| 5.2.4 利用轻资产运营模式引领转型 | 第66-67页 |
| 参考文献 | 第67-70页 |
| 致谢 | 第70-71页 |
