| 摘要 | 第2-3页 |
| ABSTRACT | 第3-4页 |
| 1 绪论 | 第7-19页 |
| 1.1 研究背景与意义 | 第7-9页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第7-8页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第8-9页 |
| 1.2 国内外文献综述 | 第9-16页 |
| 1.2.1 机构投资者研究综述 | 第9-11页 |
| 1.2.2 市场时机选择研究综述 | 第11-13页 |
| 1.2.3 投资减持行为研究综述 | 第13-15页 |
| 1.2.4 社保基金投资行为研究综述 | 第15-16页 |
| 1.3 研究思路与创新点 | 第16-18页 |
| 1.3.1 研究思路与方法 | 第16-17页 |
| 1.3.2 研究创新 | 第17-18页 |
| 1.4 论文结构图 | 第18-19页 |
| 2 理论分析与假设提出 | 第19-26页 |
| 2.1 社保基金减持择时行为的存在性 | 第20-22页 |
| 2.1.1 社保基金投资减持的价格选择 | 第21页 |
| 2.1.2 社保基金投资减持的比例选择 | 第21-22页 |
| 2.2 社保基金投资减持的市场时机选择行为的影响因素 | 第22-26页 |
| 2.2.1 被持股公司的股权结构与性质 | 第23-24页 |
| 2.2.2 被持股公司的财务绩效 | 第24-25页 |
| 2.2.3 社保基金投资特征 | 第25-26页 |
| 3 研究设计 | 第26-35页 |
| 3.1 减持的择时行为的存在性 | 第26-28页 |
| 3.1.1 减持行为与价格选择的研究设计 | 第26页 |
| 3.1.2 减持行为与比例选择的研究设计 | 第26-28页 |
| 3.2 减持的择时行为影响因素 | 第28-34页 |
| 3.2.1 被持股公司股权结构与性质的变量选择 | 第28-29页 |
| 3.2.2 被持股公司经营业绩的变量选择 | 第29-31页 |
| 3.2.3 社保基金投资特征的变量选择 | 第31页 |
| 3.2.4 Heckman两阶段模型设计 | 第31-34页 |
| 3.3 样本选择与数据来源 | 第34-35页 |
| 4 实证结果分析 | 第35-41页 |
| 4.1 社保基金减持的择时行为存在性的实证结果与分析 | 第35-38页 |
| 4.1.1 关于价格选择的实证结果分析 | 第35-36页 |
| 4.1.2 关于减持比例选择的实证结果分析 | 第36-38页 |
| 4.2 影响社保基金减持择时行为相关因素的实证分析 | 第38-41页 |
| 5 稳健性检验 | 第41-43页 |
| 5.1 减持比例选择的稳健性检验 | 第41-42页 |
| 5.2 社保基金减持市场择时行为影响因素的稳健性检验 | 第42-43页 |
| 6 研究结论与建议 | 第43-46页 |
| 6.1 研究结论 | 第43页 |
| 6.2 政策建议 | 第43-45页 |
| 6.2.1 规范市场择时观念 | 第43-44页 |
| 6.2.2 完善内外部监督体系 | 第44-45页 |
| 6.3 研究局限性 | 第45-46页 |
| 参考文献 | 第46-52页 |
| 后记 | 第52-53页 |
