| 摘要 | 第3-4页 |
| ABSTRACT | 第4页 |
| 第1章 诸论 | 第8-13页 |
| 1.1 估值研究的背景 | 第8-9页 |
| 1.2 研究的意义 | 第9-10页 |
| 1.3 选择白酒上市公司作为研究对象的原因 | 第10-11页 |
| 1.4 研究的逻辑和本文的结构。 | 第11页 |
| 1.5 研究的工具和思想方法 | 第11-12页 |
| 1.5.1 Excel财务建模的方法 | 第11-12页 |
| 1.5.2 数据观察和相对比率的方法 | 第12页 |
| 1.5.3 财务分析和管理学研究相结合的思想方法 | 第12页 |
| 1.5.4 三阶段增长模型下的趋势预测法 | 第12页 |
| 1.5.5 情景模拟的方法 | 第12页 |
| 1.6 本文的研究特色 | 第12-13页 |
| 第2章 常见估值方法介绍及适用性分析 | 第13-18页 |
| 2.1 估值法分类及综述 | 第13页 |
| 2.2 常见的估值法及其适用对象 | 第13-18页 |
| 2.2.1 DDM模型（Dividend discount model /股利折现模型) | 第13-14页 |
| 2.2.2 DCF (UFCF)/现金流折现法（无杠杆自由现金流） | 第14-15页 |
| 2.2.3 期权定价公式估值法 | 第15页 |
| 2.2.4 财务指标乘数估值法 | 第15-17页 |
| 2.2.5 其它估值法 | 第17-18页 |
| 第3章 EVA估值法及其适用性 | 第18-26页 |
| 3.1 EVA在国内外的发展历程 | 第18-19页 |
| 3.2 EVA的应用情况 | 第19-21页 |
| 3.3 基于我国会计报表的EVA计算 | 第21-26页 |
| 3.3.1 我国企业推行EVA体系所面临的困难 | 第21-22页 |
| 3.3.2 我国会计制度下进行EVA估值的原则 | 第22-23页 |
| 3.3.3 基于我国会计制度下的一般性 EVA 计算方法 | 第23-26页 |
| 第4章 白酒行业现状分析和前景展望 | 第26-35页 |
| 4.1 白酒行业现阶段需求和供给分析 | 第26-28页 |
| 4.1.1 需求分析 | 第26-28页 |
| 4.1.2 供给分析 | 第28页 |
| 4.2 上下游以及行业生态分析 | 第28-30页 |
| 4.2.1 买方议价能力分析 | 第28-29页 |
| 4.2.2 成本趋势分析 | 第29页 |
| 4.2.3 产品替代性分析 | 第29页 |
| 4.2.4 市场竞争分析 | 第29-30页 |
| 4.3 白酒行业的PEST分析以及环境演进预测 | 第30-35页 |
| 4.3.1 政治环境分析及其对白酒行业的影响 | 第31-32页 |
| 4.3.2 经济环境分析及其对白酒行业的影响 | 第32-33页 |
| 4.3.3 社会环境分析及其对白酒行业的影响 | 第33-34页 |
| 4.3.4 科技的发展及其对白酒行业可能带来的影响 | 第34-35页 |
| 第5章 用EVA方法对白酒企业进行估值 | 第35-57页 |
| 5.1 白酒上市公司历年EVA测算方法 | 第35-40页 |
| 5.1.1 数据来源及主要财务参数定义 | 第35-36页 |
| 5.1.2 税后营业净利润NOPAT的计算 | 第36-37页 |
| 5.1.3 资本占用计算 | 第37-38页 |
| 5.1.4 计算资本成本并最终计算EVA | 第38-40页 |
| 5.2 历年EVA测算结果及其分析 | 第40-45页 |
| 5.2.1 历年EVA和净利润的观察与比较 | 第40-41页 |
| 5.2.2 利润质量的概念及其与市盈率的关系 | 第41-43页 |
| 5.2.3 利润质量和市盈率数据修正 | 第43-45页 |
| 5.3 本文的估值原理以及估值计算的若干假设 | 第45-47页 |
| 5.3.1 基于EVA方法的估值原理 | 第45页 |
| 5.3.2 估值对象甄选 | 第45-46页 |
| 5.3.3 白酒企业估值的一些宏观和微观假设 | 第46-47页 |
| 5.4 数据来源和折现估值的计算过程 | 第47-57页 |
| 5.4.1 数据来源和定义 | 第47页 |
| 5.4.2 未来EVA增长预测的方法选择 | 第47-48页 |
| 5.4.3 三阶段的具体增长率 | 第48-49页 |
| 5.4.4 一二阶段EVA测算及其现值计算 | 第49-55页 |
| 5.4.5 第三阶段EVA及其现值计算 | 第55-56页 |
| 5.4.6 估值结果 | 第56-57页 |
| 第6章 估值结论--投资价值评判 | 第57-59页 |
| 6.1 估值结果的解读 | 第57页 |
| 6.2 更为保守和悲观情境下的估值测试 | 第57-58页 |
| 6.3 投资价值综述 | 第58-59页 |
| 第7章 EVA估值法应用的展望 | 第59-61页 |
| 7.1 本文EVA估值法的优势 | 第59页 |
| 7.2 本文EVA估值法的改进空间 | 第59-60页 |
| 7.3 EVA估值法应用的展望 | 第60-61页 |
| 参考文献 | 第61-62页 |
| 致谢 | 第62-63页 |
| 攻读学位期间发表的学术论文目录 | 第63页 |
