| 摘要 | 第4-6页 |
| ABSTRACT | 第6-7页 |
| 1 绪论 | 第15-22页 |
| 1.1 研究背景与研究意义 | 第15-16页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第15-16页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第16页 |
| 1.2 文献综述 | 第16-19页 |
| 1.2.1 换股合并方式的研究 | 第16-17页 |
| 1.2.2 换股合并比例研究 | 第17-18页 |
| 1.2.3 换股合并价值效应研究 | 第18-19页 |
| 1.2.4 文献述评 | 第19页 |
| 1.3 研究思路与研究方法 | 第19-21页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第19-20页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第20-21页 |
| 1.4 本文创新与不足 | 第21-22页 |
| 1.4.1 本文创新 | 第21页 |
| 1.4.2 本文不足 | 第21-22页 |
| 2 概念界定及基本理论问题研究 | 第22-29页 |
| 2.1 换股吸收合并相关概念及方式 | 第22页 |
| 2.1.1 吸收合并 | 第22页 |
| 2.1.2 吸收合并的方式 | 第22页 |
| 2.1.3 换股吸收合并 | 第22页 |
| 2.2 换股吸收合并动因 | 第22-24页 |
| 2.2.1 企业合并的传统动因 | 第22-23页 |
| 2.2.2 采用换股吸收合并的动因 | 第23-24页 |
| 2.3 换股比例确定的方法 | 第24-26页 |
| 2.3.1 每股净资产之比 | 第24页 |
| 2.3.2 每股收益之比 | 第24页 |
| 2.3.3 以每股收益不被稀释为约束条件确定换股比例 | 第24-26页 |
| 2.3.4 市价之比 | 第26页 |
| 2.4 换股合并后企业价值评估方法选取 | 第26-28页 |
| 2.4.1 传统的换股合并价值评估方法 | 第26页 |
| 2.4.2 经济增加值法 | 第26-27页 |
| 2.4.3 市场价值增加值法 | 第27-28页 |
| 2.5 换股吸收合并的风险 | 第28-29页 |
| 3 换股吸收合并发展现状及制度规定 | 第29-33页 |
| 3.1 换股吸收合并的发展史 | 第29-30页 |
| 3.1.1 全球企业并购的发展回顾 | 第29页 |
| 3.1.2 中国上市公司换股吸收合并的发展 | 第29-30页 |
| 3.2 换股吸收合并的制度和程序 | 第30-31页 |
| 3.3 上市公司换股吸收合并现状分析 | 第31-33页 |
| 4 中国南北车合并案例介绍及动因分析 | 第33-38页 |
| 4.1 中国南北车合并案例介绍 | 第33-36页 |
| 4.1.1 行业的发展和现状分析 | 第33-34页 |
| 4.1.2 换股吸收合并公司简介 | 第34-35页 |
| 4.1.3 换股吸收合并事件描述 | 第35-36页 |
| 4.2 换股吸收合并动因分析 | 第36-38页 |
| 4.2.1 恶性竞争严重 | 第37页 |
| 4.2.2 提高企业国际化 | 第37页 |
| 4.2.3 增强协同性 | 第37页 |
| 4.2.4 开拓企业多元化 | 第37-38页 |
| 5 中国南北车合并换股比例及风险分析 | 第38-47页 |
| 5.1 换股比例分析 | 第38-43页 |
| 5.1.1 案例中换股价格和换股比例的确定 | 第38页 |
| 5.1.2 换股比例合理性分析 | 第38-41页 |
| 5.1.3 换股比例的评价 | 第41-43页 |
| 5.2 合并方案的风险分析 | 第43-45页 |
| 5.2.1 与本次合并相关的风险 | 第43-44页 |
| 5.2.2 与合并后新公司相关的风险 | 第44-45页 |
| 5.3 本次合并上市公司的影响 | 第45-47页 |
| 5.3.1 本次合并对公司股权结构的影响 | 第45页 |
| 5.3.2 本次合并对公司财务指标的影响 | 第45-47页 |
| 6 中国南北车合并价值效应分析 | 第47-54页 |
| 6.1 传统的换股合并价值评估方法 | 第47-51页 |
| 6.1.1 股票价格分析法 | 第47-49页 |
| 6.1.2 财务指标体系分析法 | 第49-51页 |
| 6.2 市场价值增值法 | 第51页 |
| 6.3 合并前后市场的反应差别分析 | 第51-54页 |
| 6.3.1 中国北车资本市场业绩分析——基于股价走势的分析 | 第51-52页 |
| 6.3.2 中国南车的市场收益——基于累计超额收益率的分析 | 第52-54页 |
| 7 结论及启示 | 第54-56页 |
| 7.1 研究结论 | 第54-55页 |
| 7.1.1 换股比例公允、合理 | 第54页 |
| 7.1.2 合并能够消除同业恶性竞争 | 第54页 |
| 7.1.3 本次合并符合合并双方的利益 | 第54页 |
| 7.1.4 合并会给双方带来正的价值效应 | 第54-55页 |
| 7.2 启示 | 第55-56页 |
| 7.2.1 企业合并更应促进技术创新 | 第55页 |
| 7.2.2 为大型国企重组改革树立了标杆 | 第55页 |
| 7.2.3 合并的同时要规避反垄断法 | 第55页 |
| 7.2.4 完善立法和监管措施 | 第55-56页 |
| 参考文献 | 第56-58页 |
| 致谢 | 第58页 |
