| 摘要 | 第3-5页 |
| ABSTRACT | 第5-7页 |
| 第一章 绪论 | 第10-15页 |
| 1.1 选题背景与研究意义 | 第10-11页 |
| 1.2 国内外研究综述 | 第11-13页 |
| 1.2.1 国外研究综述 | 第11-12页 |
| 1.2.2 国内研究综述 | 第12-13页 |
| 1.3 论文研究思路和框架 | 第13-15页 |
| 第二章 城投债的产生背景、发展历程及特点 | 第15-27页 |
| 2.1 城投债的产生背景 | 第15-17页 |
| 2.1.1 财税体制改革 | 第15-16页 |
| 2.1.2 城镇化 | 第16-17页 |
| 2.2 城投债的发展历程 | 第17-19页 |
| 2.2.1 2004 年及以前的起步阶段 | 第18页 |
| 2.2.2 2005 年至 2008 年的稳步发展阶段 | 第18-19页 |
| 2.2.3 2009 年至今的爆发式增长阶段 | 第19页 |
| 2.3 城投债的发展特点 | 第19-27页 |
| 2.3.1 发行与监管尚无专门体系 | 第19-20页 |
| 2.3.2 发行主体激增 | 第20-22页 |
| 2.3.3 地域分布更加广泛 | 第22-24页 |
| 2.3.4 发行主体资质下降 | 第24-26页 |
| 2.3.5 债券期限变化 | 第26-27页 |
| 第三章 信用风险基本理论及度量模型 | 第27-37页 |
| 3.1 信用风险基本理论 | 第27-28页 |
| 3.1.1 信用风险的含义和特征 | 第27页 |
| 3.1.2 信用风险的来源 | 第27-28页 |
| 3.2 信用风险度量模型概述 | 第28-33页 |
| 3.2.1 信用风险度量模型的种类 | 第28-30页 |
| 3.2.2 Credit Metrics 模型 | 第30-31页 |
| 3.2.3 KMV 模型 | 第31页 |
| 3.2.4 Credit Risk+模型 | 第31-32页 |
| 3.2.5 Credit Portfolio View 模型 | 第32-33页 |
| 3.3 KMV 模型详述 | 第33-37页 |
| 3.3.1 KMV 模型的基本框架 | 第33页 |
| 3.3.2 资产市场价值和波动率 | 第33-34页 |
| 3.3.3 违约距离 | 第34-35页 |
| 3.3.4 预期违约概率（EDF） | 第35-37页 |
| 第四章 城投债信用风险实证研究 | 第37-42页 |
| 4.1 KMV 模型改造 | 第37页 |
| 4.2 天津市城投债信用风险实证研究 | 第37-42页 |
| 4.2.1 数据来源 | 第38-39页 |
| 4.2.2 g 与σM 计算 | 第39页 |
| 4.2.3 次年需偿还本息计算 | 第39-40页 |
| 4.2.4 预期违约距离与违约概率计算 | 第40-41页 |
| 4.2.5 模型结果分析 | 第41-42页 |
| 第五章 城投债信用风险的控制政策建议 | 第42-47页 |
| 5.1 国外地方政府融资经验借鉴 | 第42-45页 |
| 5.1.1 美国市政债模式借鉴 | 第42-44页 |
| 5.1.2 日本地方公社债模式借鉴 | 第44-45页 |
| 5.2 对我国城投债的政策建议 | 第45-47页 |
| 5.2.1 完善城投债相关法律法规 | 第45页 |
| 5.2.2 控制城投债的发行规模 | 第45页 |
| 5.2.3 健全城投公司信息披露机制 | 第45页 |
| 5.2.4 建立适当的增信机制 | 第45-47页 |
| 第六章 结论 | 第47-49页 |
| 参考文献 | 第49-50页 |
| 致谢 | 第50-53页 |
| 附件 | 第53页 |