| 摘要 | 第4-6页 |
| ABSTRACT | 第6页 |
| 第一章 绪论 | 第9-20页 |
| 1.1 选题背景与意义 | 第9-14页 |
| 1.1.1 人口老龄化程度逐步加深 | 第9-11页 |
| 1.1.2 我国养老金资产配置亟需完善 | 第11-12页 |
| 1.1.3 养老险改革推动资产配置的最优化 | 第12-13页 |
| 1.1.4 资产收益与宏观经济关系日益密切 | 第13-14页 |
| 1.2 文献综述 | 第14-17页 |
| 1.2.1 资产配置对养老基金投资业绩的影响 | 第14页 |
| 1.2.2 战略资产配置模型 | 第14-16页 |
| 1.2.3 宏观经济与资产配置关系的研究 | 第16-17页 |
| 1.2.4 养老基金最优资产配置的最新发展 | 第17页 |
| 1.3 研究内容和方法 | 第17-20页 |
| 第二章 宏观经济与资产配置的关系 | 第20-31页 |
| 2.1 经济周期和资产收益周期的涵义 | 第20-22页 |
| 2.1.1 经济周期的涵义 | 第20-21页 |
| 2.1.2 资产收益周期 | 第21-22页 |
| 2.2 我国经历的经济周期和资产周期 | 第22-27页 |
| 2.2.1 中国经济的周期阶段 | 第22-23页 |
| 2.2.2 我国股市的周期阶段 | 第23-25页 |
| 2.2.3 我国债市的周期阶段 | 第25-27页 |
| 2.3 资本市场与经济周期的关系 | 第27-29页 |
| 2.3.1 经济周期影响资本市场的相关理论 | 第27-28页 |
| 2.3.2 资本市场影响经济增长的相关理论 | 第28-29页 |
| 2.4 经济周期与资产配置的关系 | 第29-31页 |
| 第三章 宏观经济对资产收益的传导机制 | 第31-46页 |
| 3.1 经济周期传导到股市周期的机制 | 第31-38页 |
| 3.1.1 GDP 对股票市场的传导 | 第31-33页 |
| 3.1.2 利率对股票市场的传导 | 第33-34页 |
| 3.1.3 通货膨胀对股票市场的传导 | 第34-36页 |
| 3.1.4 货币供应量对股票市场的传导 | 第36-37页 |
| 3.1.5 汇率对股票市场的传导 | 第37-38页 |
| 3.2 经济周期传导到债市周期的机制 | 第38-44页 |
| 3.2.1 GDP 对债券市场的传导 | 第39-40页 |
| 3.2.2 利率对债券市场的传导 | 第40-41页 |
| 3.2.3 通货膨胀对债券市场的传导 | 第41-42页 |
| 3.2.4 货币供应量对债券市场的传导 | 第42-43页 |
| 3.2.5 汇率对债券市场的传导 | 第43-44页 |
| 3.3 宏观变量对资本市场的影响的总结 | 第44-46页 |
| 第四章 养老金资产配置模型建立及求解 | 第46-62页 |
| 4.1 利率期限结构理论和模型建立 | 第47-51页 |
| 4.1.1 利率期限结构相关理论 | 第47-51页 |
| 4.1.2 实际利率随机动态模型的建立 | 第51页 |
| 4.2 通货膨胀随机动态理论和模型建立 | 第51-53页 |
| 4.2.1 长期投资中通货膨胀影响的相关理论 | 第51-52页 |
| 4.2.2 通货膨胀动态模型的建立 | 第52-53页 |
| 4.3 金融市场结构模型 | 第53-58页 |
| 4.3.1 金融市场结构模型 | 第53-54页 |
| 4.3.2 现金资产 | 第54页 |
| 4.3.3 股票资产 | 第54-55页 |
| 4.3.4 债券资产 | 第55-58页 |
| 4.4 养老金最优资产配置策略 | 第58-62页 |
| 第五章 随机利率及通胀下的资产配置模型求解和分析 | 第62-79页 |
| 5.1 时间序列数据选取和假设检验 | 第62-66页 |
| 5.1.1 无风险利率数据选取及平稳性检验 | 第62-63页 |
| 5.1.2 通货膨胀数据选取及平稳性检验 | 第63-65页 |
| 5.1.3 股票资产数据选取及对数正态性检验 | 第65-66页 |
| 5.2 参数估计及基于估计参数的数据模拟 | 第66-72页 |
| 5.2.1 利率的相关参数估计 | 第66-67页 |
| 5.2.2 通货膨胀的相关参数估计 | 第67-69页 |
| 5.2.3 基于参数估计的名义利率模拟 | 第69页 |
| 5.2.4 股票资产相关参数估计 | 第69-70页 |
| 5.2.5 债券资产相关参数估计 | 第70-72页 |
| 5.3 养老金最优资产配置求解和分析 | 第72-79页 |
| 5.3.1 养老金最优资产配置解析解 | 第72-73页 |
| 5.3.2 养老金生命周期最优资产配置分析 | 第73-74页 |
| 5.3.3 养老金受益人不同风险偏好的最优配置 | 第74-75页 |
| 5.3.4 养老金管理人不同债券风险溢价预期的最优配置 | 第75-76页 |
| 5.3.5 养老金管理人不同股票风险溢价预期的最优配置 | 第76页 |
| 5.3.6 经济周期不同阶段的最优配置 | 第76-79页 |
| 第六章 总结和建议 | 第79-81页 |
| 参考文献 | 第81-85页 |
| 致谢 | 第85-86页 |
| 攻读硕士学位期间发表的学术论文 | 第86-88页 |