利率期限结构对宏观因子动态影响的研究
| 摘要 | 第2-4页 |
| abstract | 第4-6页 |
| 1 引言 | 第9-12页 |
| 1.1 选题背景及意义 | 第9-10页 |
| 1.2 文章的创新与不足之处 | 第10-11页 |
| 1.2.1 文章的创新之处 | 第10-11页 |
| 1.2.2 文章的不足之处 | 第11页 |
| 1.3 本文的研究思路及结构 | 第11-12页 |
| 2 利率期限结构的相关理论分析 | 第12-25页 |
| 2.1 传统利率期限结构理论 | 第12-15页 |
| 2.1.1 无偏预期理论 | 第12-13页 |
| 2.1.2 风险溢价理论 | 第13-14页 |
| 2.1.3 市场分割理论 | 第14页 |
| 2.1.4 流动性偏好理论 | 第14-15页 |
| 2.2 现代利率期限结构理论 | 第15-21页 |
| 2.2.1 息票剥离法 | 第15-16页 |
| 2.2.2 静态NS模型及动态NS模型 | 第16-18页 |
| 2.2.3 样条估计方法 | 第18-20页 |
| 2.2.4 Hermite插值法 | 第20-21页 |
| 2.3 利率期限结构文献研究综述 | 第21-25页 |
| 2.3.1 利率期限结构模型文献综述 | 第21-23页 |
| 2.3.2 利率期限结构与宏观经济关系文献综述 | 第23-25页 |
| 3 利率期限结构的模型估计 | 第25-32页 |
| 3.1 数据的选取 | 第25页 |
| 3.2 收益率曲线的描述性分析 | 第25-27页 |
| 3.3 利率期限结构潜在因子的经济含义 | 第27-32页 |
| 4 宏观经济变量与潜在因子之间关系的实证分析方法 | 第32-54页 |
| 4.1 宏观变量对于潜在因子影响的分析 | 第32-33页 |
| 4.1.1 宏观数据的选取及平稳性检验 | 第32-33页 |
| 4.1.2 向量自回归(VAR)模型介绍 | 第33页 |
| 4.2 宏观经济变量对利率期限结构的影响分析 | 第33-43页 |
| 4.2.1 水平因子-宏观经济变量的脉冲响应分析 | 第33-36页 |
| 4.2.2 斜率因子-宏观经济变量的脉冲响应分析 | 第36-39页 |
| 4.2.3 曲率因子-宏观经济变量的脉冲响应分析 | 第39-43页 |
| 4.3 利率期限结构对宏观变量的影响分析 | 第43-52页 |
| 4.3.1 宏观变量数据的选取及平稳性检验 | 第43-44页 |
| 4.3.2 实体经济变量对于潜在因子的冲击的响应 | 第44-47页 |
| 4.3.3 货币供给变量对于潜在因子冲击的响应 | 第47-50页 |
| 4.3.4 通货膨胀变量对于潜在因子冲击的响应 | 第50-52页 |
| 4.4 本章小结 | 第52-54页 |
| 5 结论 | 第54-56页 |
| 5.1 结论总结 | 第54-55页 |
| 5.2 政策建议 | 第55-56页 |
| 参考文献 | 第56-59页 |
| 后记 | 第59-60页 |
