私募股权投资基金退出机制的法律问题及其解决
| 摘要 | 第4-5页 |
| ABSTRACT | 第5-6页 |
| 引言 | 第9-10页 |
| 一、私募股权投资基金退出机制的概念及退出方式 | 第10-13页 |
| (一) 私募股权投资基金的概念 | 第10页 |
| (二) 私募股权投资基金的退出方式 | 第10-13页 |
| 1. 首次公开上市退出 | 第11-12页 |
| 2. 并购退出 | 第12页 |
| 3. 股权回购退出 | 第12页 |
| 4. 清算退出 | 第12-13页 |
| 二、我国私募股权投资基金退出方式的法律问题 | 第13-17页 |
| (一) 首次公开上市退出的法律问题 | 第13-14页 |
| 1. 首次公开上市的成本和风险较高 | 第13页 |
| 2. 首次公开上市受禁售期制度的限制 | 第13-14页 |
| 3. 首次公开上市的信息披露不完全 | 第14页 |
| (二) 并购退出的法律问题 | 第14-16页 |
| 1. 产权交易统一立法缺失 | 第14-15页 |
| 2. 反垄断审查的限制 | 第15页 |
| 3. 并购退出的税收问题 | 第15-16页 |
| (三) 股权回购退出的法律问题 | 第16-17页 |
| 1. 股权回购退出的范围限制 | 第16-17页 |
| 2. 股权回购退出的数量限制 | 第17页 |
| (四) 清算退出的法律问题 | 第17页 |
| 1. 清算退出的适用范围较窄 | 第17页 |
| 2. 清算退出中优先清算权的缺失 | 第17页 |
| 三、域外私募股权投资基金退出机制及启示 | 第17-20页 |
| (一) 美国私募股权投资基金退出机制 | 第18-19页 |
| 1. 上市退出的法律规定 | 第18页 |
| 2. 并购退出的法律规定 | 第18-19页 |
| 3. 回购退出的法律规定 | 第19页 |
| (二) 英国私募股权投资基金退出机制 | 第19页 |
| (三) 德国私募股权投资基金退出机制 | 第19-20页 |
| (四) 域外私募股权投资基金退出机制的启示 | 第20页 |
| 四、我国私募股权投资基金退出机制的法律建议 | 第20-24页 |
| (一) 首次公开上市退出的法律建议 | 第20-22页 |
| 1. 构建多层次资本市场体系 | 第21页 |
| 2. 放宽上市禁售期限制 | 第21页 |
| 3. 建立企业的信息披露法律机制 | 第21-22页 |
| (二) 并购退出的法律建议 | 第22-23页 |
| 1. 加快产权交易统一立法工作 | 第22页 |
| 2. 明确并购规制的执法标准和分析框架 | 第22页 |
| 3. 建立高效的企业并购税收问题内控机制 | 第22-23页 |
| (三) 股权回购退出的法律建议 | 第23页 |
| 1. 放宽股权回购申请范围 | 第23页 |
| 2. 放宽股权回购数量的限制 | 第23页 |
| (四) 清算退出的法律建议 | 第23-24页 |
| 1. 降低企业破产条件 | 第23页 |
| 2. 适当优化私募股权基金的受偿机制 | 第23-24页 |
| 结语 | 第24-25页 |
| 参考文献 | 第25-27页 |
| 致谢 | 第27-28页 |
| 附录 | 第28页 |
