| 摘要 | 第3-4页 |
| Abstract | 第4-5页 |
| 第一章 众筹及股权众筹的概述 | 第9-17页 |
| 第一节 众筹的概述 | 第9-13页 |
| 一、众筹的含义及其起源 | 第9-10页 |
| (一) 众筹的含义 | 第9页 |
| (二) 众筹的起源及其发展 | 第9-10页 |
| 二、众筹模式分类 | 第10-12页 |
| (一) 捐赠众筹 | 第10-11页 |
| (二) 回报众筹 | 第11页 |
| (三) 债权众筹 | 第11-12页 |
| (四) 股权众筹 | 第12页 |
| 三、众筹的优势 | 第12-13页 |
| 第二节 股权众筹的概述 | 第13-17页 |
| 一、股权众筹的概念 | 第13页 |
| 二、股权众筹的业务模式 | 第13-17页 |
| (一) 股权众筹的主体 | 第13-14页 |
| (二) 股权众筹的业务模式 | 第14-15页 |
| (三) 股权众筹的优势 | 第15-17页 |
| 第二章 股权众筹的法律属性及各主体间的法律关系分析 | 第17-26页 |
| 第一节 股权众筹的法律属性 | 第17-21页 |
| 一、股权众筹应由证券法调整 | 第17-19页 |
| (一) 证券的范畴界定 | 第17-18页 |
| (二) 股权众筹应由证券法调整 | 第18-19页 |
| 二、股权众筹属于小额公募范畴 | 第19-21页 |
| 第二节 股权众筹平台的法律属性 | 第21-22页 |
| 一、小型证券交易所 | 第21-22页 |
| 二、信息中介机构（居间人） | 第22页 |
| 第二节 股权众筹各主体之间的法律关系 | 第22-26页 |
| 一、领投人与跟投人的关系 | 第23页 |
| (一) 股权代持 | 第23页 |
| (二) 有限合伙企业 | 第23页 |
| 二、投资者与融资者的关系 | 第23-24页 |
| 三、投资者与资金托管方的关系 | 第24-25页 |
| 四、融资方、投资方与平台之间的关系 | 第25-26页 |
| 第三章 股权众筹在美国的发展和立法情况 | 第26-36页 |
| 第一节 股权众筹在美国的发展 | 第26-27页 |
| 第二节 美国对于股权众筹的法律规则 | 第27-36页 |
| 一、《乔布斯法案》颁布前美国证券法律对股权众筹的规定 | 第27-30页 |
| (一) 1933 年《证券法》第 4（2）、（5）条 | 第27-28页 |
| (二) D条例——“避风港”规则 | 第28-29页 |
| 1.504 规则 | 第28页 |
| 2.505 规则 | 第28-29页 |
| 3.506 规则 | 第29页 |
| (三) A条例——“小型注册”规则 | 第29-30页 |
| (四) 小结 | 第30页 |
| 二、《乔布斯法案》对股权众筹的规定 | 第30-36页 |
| (一) 《乔布斯法案》有关众筹的规定 | 第31-34页 |
| 1. 放宽了豁免条件 | 第31页 |
| 2. 放宽了对合格投资者的限制 | 第31-32页 |
| 3. 对融资者融资额度、信息披露义务作出了明确规定 | 第32页 |
| 4. 规定了股权众筹平台的义务 | 第32-33页 |
| （1） 尽职调查义务 | 第33页 |
| （2） 信息披露义务 | 第33页 |
| （3） 风险揭示义务 | 第33页 |
| （4） 资金独立义务 | 第33页 |
| 5. 二级市场转售限制的规定 | 第33-34页 |
| (二) 对《乔布斯法案》的思考 | 第34-36页 |
| 第四章 股权众筹在我国的发展及其规范路径 | 第36-50页 |
| 第一节 股权众筹在我国的实践 | 第36-38页 |
| 一、美微创投 | 第36-37页 |
| 二、天使汇、大家投 | 第37页 |
| 三、中科柏诚 | 第37-38页 |
| 第二节 股权众筹的法律风险 | 第38-43页 |
| 一、融资者面临的法律风险 | 第38-41页 |
| (一) 违反《证券法》相关规定的风险 | 第38-39页 |
| (二) 触犯《刑法》相关罪名的风险 | 第39-41页 |
| 1. 涉嫌“非法吸收公众存款罪”的风险 | 第39-40页 |
| 2. 触犯“擅自发行股票罪”的风险 | 第40-41页 |
| 二、股权众筹平台面临的法律风险 | 第41-42页 |
| (一) 违反《证券法》、《刑法》相关规定的风险 | 第41页 |
| (二) 资金池风险 | 第41-42页 |
| 三、投资者面临的法律风险 | 第42-43页 |
| 第三节 我国对股权众筹的立法探索 | 第43-44页 |
| 第四节 我国对于股权众筹的规范路径 | 第44-50页 |
| 一、明确股权众筹的合法性地位 | 第44-46页 |
| (一) 明确股权众筹的小额公募地位并创设豁免制度 | 第44-45页 |
| (二) 合理调整对投资者人数的规定 | 第45-46页 |
| 二、构建股权众筹的基本规则 | 第46-50页 |
| (一) 投资者规则 | 第46-47页 |
| (二) 股权众筹平台规则 | 第47-48页 |
| 1. 制定严格的股权众筹平台设立门槛 | 第47页 |
| 2. 为股权众筹平台制定严格、明确的义务条款 | 第47页 |
| （1） 尽职调查义务 | 第47-48页 |
| （2） 信息披露义务 | 第48页 |
| （3） 风险揭示义务 | 第48页 |
| （4） 资金独立义务 | 第48页 |
| (三) 融资者规则 | 第48-50页 |
| 1. 对融资者融资额度作出明确规定 | 第48页 |
| 2. 明确融资者的信息披露义务 | 第48-50页 |
| 第五章 小结 | 第50-51页 |
| 参考文献 | 第51-54页 |
| 作者简介及科研成果 | 第54-55页 |
| 致谢 | 第55-56页 |
| 附件 | 第56页 |
