| 摘要 | 第9-11页 |
| abstract | 第11-13页 |
| 1 引言 | 第14-22页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第14-15页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第14页 |
| 1.1.2 选题意义 | 第14-15页 |
| 1.2 文献综述 | 第15-20页 |
| 1.2.1 借壳上市动因、行业及属性的研究 | 第15-18页 |
| 1.2.2 业绩承诺动因的研究 | 第18页 |
| 1.2.3 业绩承诺风险的研究 | 第18-19页 |
| 1.2.4 业绩承诺风险的影响因素研究 | 第19页 |
| 1.2.5 文献述评 | 第19-20页 |
| 1.3 研究思路与方法 | 第20页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第20页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第20页 |
| 1.4 本文研究框架 | 第20-22页 |
| 2 借壳上市及业绩承诺的理论概述 | 第22-30页 |
| 2.1 借壳上市的概念及内涵 | 第22-23页 |
| 2.1.1 借壳上市的基本概念 | 第22页 |
| 2.1.2 借壳上市的实施模式 | 第22-23页 |
| 2.2 业绩承诺的概念及内涵 | 第23-24页 |
| 2.2.1 业绩承诺的基本概念 | 第23页 |
| 2.2.2 业绩承诺的主要内容 | 第23-24页 |
| 2.3 借壳上市背景下公司“业绩承诺”的选择动因 | 第24-26页 |
| 2.3.1 信号传递动因 | 第24-25页 |
| 2.3.2 调整估值动因 | 第25页 |
| 2.3.3 保护中小股东动因 | 第25页 |
| 2.3.4 保障并购交易动因 | 第25-26页 |
| 2.4 借壳上市背景下公司“业绩承诺”的应用效果 | 第26-27页 |
| 2.4.1 “业绩承诺”对并购协同效应的影响 | 第26页 |
| 2.4.2 “业绩承诺”对标的公司股东利益的影响 | 第26-27页 |
| 2.4.3 “业绩承诺”对收购方股东利益的影响 | 第27页 |
| 2.5 理论基础 | 第27-30页 |
| 2.5.1 信息不对称理论 | 第27-28页 |
| 2.5.2 信号传递理论 | 第28页 |
| 2.5.3 道德风险理论 | 第28-29页 |
| 2.5.4 激励理论 | 第29-30页 |
| 3 借壳上市背景下的视觉中国“业绩承诺”案例介绍 | 第30-34页 |
| 3.1 视觉中国的公司简介 | 第30-31页 |
| 3.1.1 视觉中国的基本情况 | 第30页 |
| 3.1.2 视觉中国的上市历程 | 第30-31页 |
| 3.2 借壳上市背景下的视觉中国“业绩承诺”方案内容设计 | 第31-34页 |
| 3.2.1 补偿的前提条件 | 第32页 |
| 3.2.2 承诺净利润数 | 第32页 |
| 3.2.3 补偿方式 | 第32-34页 |
| 4 借壳上市背景下的视觉中国“业绩承诺”案例分析 | 第34-50页 |
| 4.1 借壳上市背景下的视觉中国“业绩承诺”的经济背景分析 | 第34-36页 |
| 4.1.1 国家政策环境支持文化企业跨越式发展 | 第34页 |
| 4.1.2 公司寻求与优质文化资产重组,以增强核心竞争力 | 第34-35页 |
| 4.1.3 文化创意产业增长潜力巨大 | 第35-36页 |
| 4.1.4 视觉中国在行业内具有领先地位 | 第36页 |
| 4.2 借壳上市背景下视觉中国“业绩承诺”的战略选择动因 | 第36-38页 |
| 4.2.1 优于现金补偿,激励效果显著 | 第36-37页 |
| 4.2.2 降低信息不对称,促进重组达成 | 第37页 |
| 4.2.3 约束、激励管理层,推动企业快速发展 | 第37-38页 |
| 4.3 借壳上市背景下视觉中国“业绩承诺”的激励约束机制 | 第38-39页 |
| 4.3.1 股份补偿约束控股股东行为 | 第38页 |
| 4.3.2 减值测试充分保障中小股东利益 | 第38页 |
| 4.3.3 差异化利润补偿方案平衡各方利益 | 第38-39页 |
| 4.4 借壳上市背景下视觉中国“业绩承诺”的结果影响因素 | 第39-42页 |
| 4.4.1 市场宏观政策环境层面的影响因素 | 第39页 |
| 4.4.2 视觉中国所处行业层面的影响因素 | 第39-41页 |
| 4.4.3 视觉中国公司竞争力层面的影响因素 | 第41-42页 |
| 4.5 借壳上市背景下视觉中国“业绩承诺”的实施效果评价 | 第42-50页 |
| 4.5.1 吸引外界资本投入,公司股价大幅上涨 | 第42-45页 |
| 4.5.2 借助融资收购同行,打造文化创意巨头 | 第45-46页 |
| 4.5.3 盈利达到预期目标,经营业绩稳定增长 | 第46-50页 |
| 5 研究结论及启示 | 第50-53页 |
| 5.1 研究结论 | 第50-51页 |
| 5.1.1 “业绩承诺”帮助标的资产成功借壳上市 | 第50页 |
| 5.1.2 “业绩承诺”促进视觉中国完成企业扩张 | 第50页 |
| 5.1.3 “业绩承诺”有助于视觉中国实现企业价值最大化 | 第50-51页 |
| 5.2 研究启示 | 第51-53页 |
| 5.2.1 审慎选择标的资产,降低资产重组风险 | 第51页 |
| 5.2.2 谨慎评估市场风险,把握未来发展趋势 | 第51-52页 |
| 5.2.3 综合考虑经营状况,合理设定目标业绩 | 第52-53页 |
| 参考文献 | 第53-56页 |
| 致谢 | 第56-57页 |
