| 摘要 | 第7-9页 |
| ABSTRACT | 第9-10页 |
| 1. 引言 | 第11-17页 |
| 1.1. 问题的提出 | 第11-13页 |
| 1.2. 研究意义 | 第13页 |
| 1.3. 研究方法 | 第13-14页 |
| 1.4. 论文结构安排 | 第14-15页 |
| 1.5. 技术路线图 | 第15-16页 |
| 1.6. 主要创新点 | 第16-17页 |
| 2. 理论与实证研究回顾 | 第17-25页 |
| 2.1. 理论回顾 | 第17-21页 |
| 2.1.1. 货币需求理论与权衡理论 | 第17-18页 |
| 2.1.2. 优序融资理论与信息不对称理论 | 第18页 |
| 2.1.3. 代理理论与自由现金流理论 | 第18-20页 |
| 2.1.4. 现金持有战略价值说 | 第20-21页 |
| 2.2. 实证研究综述 | 第21-25页 |
| 2.2.1. 现金持有与企业价值正相关 | 第21-22页 |
| 2.2.2. 现金持有与企业价值负相关 | 第22页 |
| 2.2.3. 现金持有与企业价值的关系受到第三者因素的影响 | 第22-25页 |
| 3. 研究设计 | 第25-39页 |
| 3.1 概念界定与变量选择 | 第25-28页 |
| 3.1.1. 企业价值 | 第25-26页 |
| 3.1.2. 现金持有水平 | 第26-27页 |
| 3.1.3. 现金持有过量与不足 | 第27-28页 |
| 3.1.4. 持续现金持有过量 | 第28页 |
| 3.2 理论分析与研究假设 | 第28-31页 |
| 3.3 模型设计 | 第31-37页 |
| 3.3.1. 现金持有目标调节模型 | 第31-33页 |
| 3.3.2. 现金持有与企业价值模型 | 第33-37页 |
| 3.4 样本选择与数据来源 | 第37页 |
| 3.5 研究程序 | 第37-39页 |
| 4. 实证研究结果与分析 | 第39-55页 |
| 4.1 描述性统计分析 | 第39-48页 |
| 4.1.1 样本行业分布分析 | 第39-41页 |
| 4.1.2 现金持有、外部环境和企业价值的动态分析 | 第41-45页 |
| 4.1.3 主要变量描述性分析 | 第45-47页 |
| 4.1.4 皮尔逊积聚相关分析 | 第47-48页 |
| 4.2 回归分析 | 第48-53页 |
| 4.2.1 超额现金持有公司判断 | 第48-51页 |
| 4.2.2 外部环境对现金持有与企业价值关系的研究 | 第51-52页 |
| 4.2.3 稳健性检验 | 第52-53页 |
| 4.3 小结 | 第53-55页 |
| 5. 研究结论与展望 | 第55-59页 |
| 5.1 研究结论 | 第55页 |
| 5.2 启示与建议 | 第55-56页 |
| 5.3 可能存在的不足与研究展望 | 第56-59页 |
| 参考文献 | 第59-63页 |
| 致谢 | 第63页 |
