| Abstract | 第8页 |
| 摘要 | 第9-10页 |
| Introduction | 第10-11页 |
| 1.Reviews | 第11-22页 |
| 1.1 Interest Rate Derivatives and Products Development | 第11-15页 |
| 1.1.1 Development and Status Quo in China | 第12-13页 |
| 1.1.2 Problems and Restrictions in China Market | 第13-15页 |
| 1.2 Interest Rate Derivatives | 第15-17页 |
| 1.2.1 The Cap/Floor | 第15-16页 |
| 1.2.2 The Swaps | 第16页 |
| 1.2.3 The Swaptions | 第16-17页 |
| 1.3 Interest Rate Models | 第17-22页 |
| 1.3.1 The Equilibrium Model | 第17-19页 |
| 1.3.2 The No-Arbitrage model | 第19-22页 |
| 2.The LIBOR Market Model | 第22-27页 |
| 2.1 Model Derivation | 第22-24页 |
| 2.1.1 Notations Explanation | 第22页 |
| 2.1.2 Model Setup | 第22-24页 |
| 2.2 Model Calibration | 第24-27页 |
| 2.2.1 Instant Volatility | 第24-26页 |
| 2.2.2 Correlation | 第26-27页 |
| 3.The Switch-Option-Embedded Notes | 第27-32页 |
| 3.1 Notes Introduction | 第27-28页 |
| 3.2 Notes Analysis | 第28-30页 |
| 3.2.1 Compared with Swaptions | 第28-29页 |
| 3.2.2 Compared with Floors | 第29-30页 |
| 3.3 Notes Values as Change of Interest Rates | 第30-32页 |
| 4.Pricing the Notes | 第32-53页 |
| 4.1 The 3-month SHIBOR | 第32-45页 |
| 4.1.1 Yield Curve Estimation | 第33-37页 |
| 4.1.2 Initial Forward Rate Estimation | 第37-41页 |
| 4.1.3 Calibration | 第41-42页 |
| 4.1.4 Monte Carlo Simulation | 第42-45页 |
| 4.2 One-year Deposit Rate | 第45-49页 |
| 4.2.1 History Path and Statistic Properties | 第45-46页 |
| 4.2.2 Correlation with SHIBOR | 第46-47页 |
| 4.2.3 Deposit Rate Simulation | 第47-49页 |
| 4.3 Result | 第49-53页 |
| 4.3.1 Result Realized | 第49-52页 |
| 4.3.2 Results Interpretation | 第52页 |
| 4.3.3 Issuer’s Profit or Loss | 第52-53页 |
| 5.Sensitive Analysis | 第53-55页 |
| 5.1 Yield Curve Shift | 第53-54页 |
| 5.2 Volatility Shift | 第54-55页 |
| 6.Risk and Strategies | 第55-57页 |
| 6.1 Issuer Risk | 第55-56页 |
| 6.2 Hedging Strategies | 第56页 |
| 6.3 Investor Risk | 第56-57页 |
| 6.3.1 Counterparty Risk | 第56页 |
| 6.3.2 Model Risk | 第56-57页 |
| 7.Derivation from Actual Issuance | 第57-58页 |
| 8.Conclusion | 第58-60页 |
| Bibliography | 第60-62页 |
| Acknowledgments | 第62-63页 |
