| 摘要 | 第9-11页 |
| Abstract | 第11-12页 |
| 1 引言 | 第13-21页 |
| 1.1 研究背景及意义 | 第13-14页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第13页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第13-14页 |
| 1.2 文献综述 | 第14-18页 |
| 1.2.1 关于企业分拆上市动因的研究 | 第14-15页 |
| 1.2.2 关于企业分拆上市绩效的研究 | 第15-18页 |
| 1.2.3 文献述评 | 第18页 |
| 1.3 研究思路和方法 | 第18-19页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第18-19页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第19页 |
| 1.4 本文研究框架 | 第19-21页 |
| 2 企业分拆上市动因和绩效的理论概述 | 第21-28页 |
| 2.1 分拆上市的模式与条件 | 第21-23页 |
| 2.1.1 资产收缩与分拆上市 | 第21页 |
| 2.1.2 分拆上市的模式 | 第21-22页 |
| 2.1.3 创业板分拆上市的条件 | 第22-23页 |
| 2.2 分拆上市的动因 | 第23-24页 |
| 2.2.1 满足融资需求 | 第23-24页 |
| 2.2.2 实施核心化战略 | 第24页 |
| 2.2.3 获取超额投资收益 | 第24页 |
| 2.3 分拆上市绩效分析方法 | 第24-26页 |
| 2.3.1 财务指标绩效分析 | 第24-25页 |
| 2.3.2 非财务指标绩效分析 | 第25-26页 |
| 2.4 分拆上市相关的理论基础 | 第26-28页 |
| 2.4.1 信息不对称理论 | 第26页 |
| 2.4.2 融资理论 | 第26-27页 |
| 2.4.3 核心化战略理论 | 第27-28页 |
| 3 康恩贝分拆佐力药业上市案例介绍 | 第28-33页 |
| 3.1 双方的基本情况 | 第28-29页 |
| 3.1.1 双方简介 | 第28页 |
| 3.1.2 双方的股权结构 | 第28-29页 |
| 3.2 康恩贝分拆佐立药业上市的背景 | 第29-30页 |
| 3.2.1 康恩贝对佐立药业的整合无法达到预期 | 第29-30页 |
| 3.2.2 国内分拆上市的成功案例提供借鉴意义 | 第30页 |
| 3.3 康恩贝分拆佐力药业上市的过程 | 第30-31页 |
| 3.3.1 筹备阶段 | 第30-31页 |
| 3.3.2 提交分拆上市申请并通过审核 | 第31页 |
| 3.4 康恩贝分拆佐力药业上市的特点 | 第31-33页 |
| 3.4.1 采取业务差异型的分拆上市模式 | 第31页 |
| 3.4.2 选择在国内创业板上市 | 第31-33页 |
| 4 康恩贝分拆佐力药业在创业板上市的动因分析 | 第33-39页 |
| 4.1 康恩贝分拆佐力药业上市的动因 | 第33-36页 |
| 4.1.1 满足融资需求 | 第33-34页 |
| 4.1.2 实施核心化战略 | 第34-36页 |
| 4.2 康恩贝分拆佐力药业在创业板上市的动因 | 第36-39页 |
| 4.2.1 创业板分拆上市成为可能 | 第36-37页 |
| 4.2.2 创业板分拆上市概念股受到热捧 | 第37页 |
| 4.2.3 创业板分拆上市具有更高的股票估值 | 第37-39页 |
| 5 康恩贝分拆佐立药业上市的绩效分析 | 第39-49页 |
| 5.1 财务指标对比分析 | 第39-46页 |
| 5.1.1 偿债能力分析 | 第39-42页 |
| 5.1.2 营运能力分析 | 第42-44页 |
| 5.1.3 盈利能力分析 | 第44-45页 |
| 5.1.4 成长能力分析 | 第45-46页 |
| 5.2 非财务指标对比分析 | 第46-49页 |
| 5.2.1 高级管理人员薪酬分析 | 第46-47页 |
| 5.2.2 品牌价值分析 | 第47页 |
| 5.2.3 技术创新能力分析 | 第47-49页 |
| 6 研究结论与启示 | 第49-53页 |
| 6.1 研究结论 | 第49-50页 |
| 6.1.1 分拆上市可以提高企业短期的财务绩效 | 第49页 |
| 6.1.2 分拆上市可以保障公司核心业务的发展 | 第49页 |
| 6.1.3 分拆上市可以满足公司的融资需求 | 第49页 |
| 6.1.4 创业板分拆上市可以获取超额的投资收益 | 第49-50页 |
| 6.2 启示 | 第50-53页 |
| 6.2.1 采取合适的模式是分拆上市成功的前提 | 第50-51页 |
| 6.2.2 设计严密的方案是分拆上市成功的重要途径 | 第51页 |
| 6.2.3 分拆优质资产是分拆上市成功的有力保障 | 第51-53页 |
| 参考文献 | 第53-56页 |
| 致谢 | 第56页 |