企业债券融资问题及对策研究
| 中文摘要 | 第1-7页 |
| 英文摘要 | 第7-9页 |
| 文献综述 | 第9-11页 |
| 引言 | 第11-12页 |
| 第1章 总论 | 第12-16页 |
| ·概念界定 | 第12-13页 |
| ·研究问题的展示 | 第13-15页 |
| ·研究结构及内容 | 第15页 |
| ·研究方法及数据 | 第15-16页 |
| 第2章 企业债券融资的理论思考 | 第16-19页 |
| ·MM定理 | 第16-17页 |
| ·信用商品化理论 | 第17-18页 |
| ·风险——收益与资产定价理论 | 第18-19页 |
| 第3章 国外企业债券融资发展的经验借鉴 | 第19-24页 |
| ·现状简介 | 第19-21页 |
| ·美国公司债市场 | 第19页 |
| ·日本公司债市场 | 第19-20页 |
| ·亚洲公司债市场 | 第20-21页 |
| ·经验与启示 | 第21-24页 |
| ·发达国家公司债券融资发展的实践经验 | 第21-22页 |
| ·亚洲国家企业债券融资发展的主要启示 | 第22-24页 |
| 第4章 企业债券融资的实证分析 | 第24-31页 |
| ·企业债券融资规模分析 | 第24-27页 |
| ·总体融资规模过小，而且债券发行波动性较大 | 第24-25页 |
| ·融资规模小于股票，且与股票融资相关性不强 | 第25-26页 |
| ·企业债券融资规模在我国债券市场中占比过小 | 第26-27页 |
| ·企业债券融资规模对利率指标变动的敏感度不足 | 第27页 |
| ·融资主体单一 | 第27-28页 |
| ·融资定价不合理 | 第28-30页 |
| ·利率水平失真 | 第28-29页 |
| ·利率形式单一 | 第29-30页 |
| ·流动性不足 | 第30-31页 |
| 第5章 企业债券融资发展滞后的影响分析 | 第31-39页 |
| ·对企业的影响 | 第31-34页 |
| ·不利于企业融资渠道的拓宽 | 第31页 |
| ·不利于企业市场价值的提高 | 第31-32页 |
| ·不利于企业治理结构的改善 | 第32-34页 |
| ·对银行的影响 | 第34-36页 |
| ·银行资产的高风险与低流动性矛盾 | 第34-35页 |
| ·银行资本金匮乏与资本来源不足矛盾 | 第35-36页 |
| ·对资本市场运行效率的影响 | 第36-39页 |
| ·储蓄转化为投资渠道不畅，融资功能受阻 | 第36-37页 |
| ·资产定价机制不合理，资本配置效率低下 | 第37-38页 |
| ·金融商品创新缺乏基础产品的支持 | 第38-39页 |
| 第6章 企业债券融资发展滞后的成因分析 | 第39-49页 |
| ·政策管制的制度约束 | 第39-42页 |
| ·发行模式的制约 | 第39-40页 |
| ·发行规模的限制 | 第40页 |
| ·发债主体的限制 | 第40-41页 |
| ·发行利率的限制 | 第41页 |
| ·投资主体的限制 | 第41-42页 |
| ·企业自身因素制约 | 第42-45页 |
| ·上市公司发债的动力不足 | 第42-44页 |
| ·非上市公司信用能力不足 | 第44页 |
| ·社会横向信用体系不健全 | 第44-45页 |
| ·市场配套建设滞后 | 第45-49页 |
| ·缺乏市场定价基准利率 | 第45-46页 |
| ·交易、清算体系不健全 | 第46-47页 |
| ·偿债保障机制建设滞后 | 第47-49页 |
| 第7章 研究结论与政策建议 | 第49-63页 |
| ·研究结论 | 第49-50页 |
| ·政策建议 | 第50-63页 |
| ·近期的政策措施 | 第50-53页 |
| 1 统一发行监管机构 | 第50-51页 |
| 2 放宽主体准入限制 | 第51-52页 |
| 3 放宽发债内容限制 | 第52-53页 |
| 4 完善中介机构职能 | 第53页 |
| ·中长期政策措施 | 第53-63页 |
| 1 加快债券产品创新进程 | 第53-54页 |
| 2 培育成熟的投资者队伍 | 第54-56页 |
| 3 大力推动企业产权改革 | 第56-57页 |
| 4 积极构建市场基准利率 | 第57-58页 |
| 5 建立统—托管清算体系 | 第58-59页 |
| 6 大力推动场外市场建设 | 第59-60页 |
| 7 尽快推行做市商制度 | 第60-61页 |
| 8 加强债券风险制度建设 | 第61-63页 |
| 致谢 | 第63-64页 |
| 参考文献 | 第64-66页 |
| 附录 | 第66页 |
